盡管日元近來漲勢飛速，驚動日本官員出面發表言論，但是，分析人士指出，至少目前看來，日元還將進一步上漲。

　　德國商業銀行(Commerzbank)駐倫敦高級貨幣策略師Gavin Friend認為，本輪漲勢將幫日元扳回其作為套息交易融資貨幣時遭遇的所有跌幅。

　　Friend指出，日元兌美元最終將漲至101.25，或者在此基礎上進一步上漲6%，日元貿易加權匯率將隨同漲至130。日元將徹底扭轉始于2006年夏季套息交易所引發的跌勢。

　　◎ 信貸危機持續，日元亂世稱雄

　　東京三菱日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)駐倫敦貨幣經濟學家Lee Hardman也認為，在美日利差不斷縮小，市場波動劇烈的情況下，美元/日元將加速貶值，初步目標指向105.00。

　　Hardman指出，就在上周，三個月期LIBOR美元利率與日元利率之差已經由一個月前的4.76%降至4.00%。利差不斷縮窄是套息交易吸引力驟然下降的原因之一。

　　另外，Hardma還稱，預計次級貸危機引發的金融市場斷流現象將加重，從而令外匯市場持續劇烈波動，這也令套息交易者望而卻步。

　　除了外部因素外，日元國內的經濟發展也在為日元提供支持。日本貿易盈余再次上升表明，日本出口依然具有彈性，未受日元近期升值的影響。

　　與此同時，日本財務省公布的資本流動數據顯示，隨著全球經濟放緩隱憂的漸漸浮現，日本投資者正加速將海外資產匯回國內。這也有利于日元。

　　◎ 渣打銀行：日本當局正支持"強勢"日元政策

　　而日元進一步漲勢如何展開將取決于日本當局的態度。

　　有分析師認為，日元的急速升值已經引起日本政策制定者的不安了。

　　持相反意見的渣打銀行(Standard Chartered Bank)高級策略師Thomas Harr則稱，日本可能正在支持"強勢"日元政策。

　　Harr援引日本經濟產業大臣甘利明(Akira Amari)的話指出，日本可能已經會意了美國，從而允許日元升值，幫助全球經濟重新平衡。

　　甘利明周四表示，日本逐步升值反映了日本經濟基本面，日元上漲不會產生負面影響。

　　Harr稱，如果市場開始認為日本正積極支持日元走強，那么日元將加速上揚，不過這最終將迫使日本央行入市抑制日元。