海灣地區各產油國的貨幣多年來一直釘住美元，石油以美元交易，所以海灣國家最開始釘住美元以便穩定石油收入。然而，由于美聯儲為刺激經濟連續降息，這對像海灣國家這些正努力給經濟過熱降溫的經濟體來說，卻是南轅北轍。

　　阿聯酋央行行長蘇瓦迪(Sultan Nasser al-Suweidi)上周表示，釘住美元的戰略過去對經濟發展貢獻很大，但現在到了一個"十字路口"。

　　◎ 貨幣政策南轅北轍，海灣國家通脹飆升

　　油價飆升給海灣國家帶來了巨額財富，同時也給他們帶來了煩惱。通常，當一個國家的主要出口產品價格上漲時，這會推高本國貨幣，從而有助于抑制通脹。

　　可是現在的實際情況卻恰恰相反。隨著近年來油價的飆升，釘住美元的海灣國家貨幣兌歐元和英鎊等其他貨幣卻下跌了，進而造成進口產品更加昂貴。

　　因石油熱引發了建筑業的繁榮，阿聯酋和卡塔爾遭遇了最嚴重的通脹。

　　同樣，沙特阿拉伯也面臨嚴重的通脹。沙特阿拉伯官方27年來首次提高了銀行

　　◎ 美元下跌波及甚廣，海灣國家將如何抉擇？

　　海灣國家面臨的挑戰甚至波及到一些與其截然不同的國家，其中包括本國貨幣人民幣與美元掛鉤的中國，美元作為官方貨幣的厄瓜多爾，以及實際上還是釘住美元的

　　紐約銀行(Bank of New York Mellon Corp.)首席貨幣策略師Simon Derrick指出，目前海灣地區處于第一線，但這種壓力所影響的范圍要廣得多。這些國家有個共性，就是它們都釘住一種不斷走軟的貨幣。

　　海灣國家有幾種選擇。5月份科威特選擇將本國貨幣第納爾與一籃子貨幣掛鉤。雖然沒有透露這一籃子貨幣中每種的權重，但專家表示美元仍占很大比重。科威特采取此項措施之后，第納爾兌美元已累計升值了約5%。

　　第二種選擇就是繼續釘住美元，但重估本國貨幣，以反映其真實價值。第三種選擇是允許貨幣自由浮動，但這不太可能，因為海灣國家不希望本國貨幣出現大幅波動。

　　海灣地區最大的經濟體沙特阿拉伯的官員曾表示，不會取消釘住美元的政策。

　　對貨幣問題爭論至關重要的一天將是在12月初，屆時海灣合作理事會(GCC)成員國首腦將在卡塔爾的多哈舉行會談，貨幣問題將是重點議題。