上周美指開盤57.46，最高76.15，最低75.40，報收于75.81，周漲幅0.57%。筆者認為近期美國公布的經濟數據相對良好，美元在上周出現技術性反彈，但是次級債務危機問題依然困擾市場投資者的情緒。因美國大銀行爆出次級債務危機問題，導致市場投資者規避風險，低息貨幣以日元為代表受到市場投資者的追捧；以致日元表現較為搶眼，但是日本經濟是否能夠支撐日元繼續走強呢？這是目前我們較為關心的主題。一旦日元繼續保持強勢，那么日本官員以及財務省必然干預日元匯率，因當前日本經濟依然很脆弱。那么只有日元貶值才可以保證日本經濟穩步復蘇。當前美國次級債務危機涉及面相對較廣，次級債務危機造成損失誰來買單？我認為次級債務危機的損失只有市場的投資者來分擔，那么政府必然會采取一些調控措施，只有這樣次級債危機才可以平穩化解。

　　次級債危機的潛在破壞力之大，另一方面也暗示英國央行近期篤定跟隨

美聯儲減息，以穩定金融市場并支撐經濟增長。英國央行在最新的一份報告中暗示，英國央行可能由目前的5.75%降至5%。市場認為英國英國央行下月將會采取降息措施。英央行行長金恩周四(11月15日)罕見地對全球股市發出極為嚴厲的警告，稱信貸危機最嚴重的時候還未到來，目前投資者過度樂觀，包括新興市場在內的全球股市將面臨嚴重的下跌風險，其對全球經濟的破壞力甚至比次級債危機本身更嚴重。與此同時，匯豐、美林也警告股市的回調風險。

　　盤面分析：信貸危機的后續影響目前還未完全顯露，全球投資者顯然過于樂觀估計全球金融市場和經濟增長的形勢。由于投資者相信美聯儲大幅降息措施及全球強勁的經濟增長可使美國從次級債危機的陰影中很快脫身，自今年8月中旬來，全球股市節節攀高，新興市場在此期間更反彈20%。 全球市場特別是新興市場將可能出現大幅下跌的走勢，其對全球經濟的殺傷力比信貸危機本身更為嚴重。目前全球股市并沒有完全反映暗淡的經濟增長前景，未來股市的風險溢價水平將大規模重估。當前股市風險厭惡情緒上升，市場為了規避市場風險，投資者選擇對沖以及套期保值等方法來化解風險。這樣以來以日元為代表的低息貨幣受到市場規避風險情緒支撐投資者紛紛買入日元，導致日元交叉盤表現靚麗。那么接下來市場有望繼續維持在相對區間保持強勢振蕩為主。

　　價格空間體系法預測：上周美元指數出現下跌5周的反彈，但是弱勢特征依然較為明顯。圖表顯示美元正在醞釀進一步反彈行情。如果本周美元繼續反彈，那么美元在本月末前有望出現強勁技術反彈。但是由于趨勢向下，那么扭轉趨勢的可能性暫時非常小。也就是說美元反彈后將會進一步下滑。中線美元大趨勢仍然保持向下，那么市場美元

匯率反彈就是沽空的機會；短期美元匯率有望繼續維持相對區間振蕩。美指技術短期技術阻力阻力75.85，強阻力位于76.57，支撐位于75.69，強支撐位于75.21區域，中線美指趨勢呈現繼續下滑沒有改變；空間顯示美指短線仍有下滑的空間。技術阻力75.84/76.57/76.81，技術支撐：75.82/75.60/75.24。美元弱勢中期難以改變。技術上周圖表顯示美指仍然在下降通道內。技術指標MACD短期金叉，顯示美元趨勢有望維持反彈。由于大趨勢美元保持下滑趨勢，那么致使美元將會在短期維持相對區間波動的了可能性大。因美元趨勢維持向下，那么反彈就是沽空美元的絕佳機會。雖然技術超賣，但是市場恐慌心里將會加劇市場投資者拋售美元。任何不利于美元的消息都將會導致新一輪美元拋售潮的開始。股市將會直接影響市場美元。次級債危機打擊市場投資者的信心。技術圖表均線系統顯示繼續呈現空頭排列，說明美元反彈壓力仍然交大。短期的消息面將會左右市場美元短期趨勢。

　　黃金分析：上周現貨黃金開盤830.50美元/盎司，最高831.20美元/盎司，最低782.35美元/盎司，報收于786.00美元/盎司。跌44.70美元/盎司。筆者認為美國抵押貸款市場危機將對實體經濟造成巨大負面影響，預計投資者的放貸額度可能大幅縮水。目前美國主要抵押貸款機構的次級債業務相關損失將達到4000億美元左右；那么這筆損失誰來承擔，只有市場投資者了。這樣以來市場投資者必然選擇風險較小的投資品種以及對沖和套期保值來減少不必要的損失。這樣以來現貨黃金一致國際原油價格有望維持強勢區域振蕩。美國官員表示美國經濟當前尚未脫離信貸危機困境，但面對信貸標準緊縮美國經濟仍“令人驚奇的富有彈性”。能源價格高企將會拖累美國經濟增長。那么美元技術反彈仍是買入黃金的機會。

　　技術分析：周圖表顯示現貨黃金短期頭部跡象非常明顯，技術指標MACD出現背離跡象非常明顯，那么技術調整勢在必行。既然如此，那么現貨黃金價格有望維持在相對區域保持強勢波動的可能性大，估技術上保持短線交易策略為主。周K線圖表調整動能顯現，技術是那個仍有下滑的空間。但是這些取決于市場美元匯率乃至美國股市的趨勢。天圖顯示現貨黃金K線圖表顯示調整壓力顯現，5日均線系統短期均線下穿10日均線，即將下破34日和55日均線，該均線系統顯示現貨黃金調整壓力顯現，技術指標MACD出現死叉，技術上仍有下滑的趨勢，K線圖表顯示目前現貨黃金趨勢仍然保持相對完好，那么技術調整可能受到34日和55日均線區域買盤的支撐。那么預期現貨黃金有望保持在774.40-809.19區間波動。

　　澳元兌美元：套息交易反復解脫，直接影響澳元匯價。市場的焦點在風險厭惡，股市反復致使套息交易反復導致澳元匯價維持區間振蕩。現貨黃金區間振蕩回落，澳元匯價受到打壓，但是美國股市下跌影響套息交易頭寸解脫，澳元匯價大幅回落。天圖顯示澳元匯價有繼續調整的要求，但是由于現貨黃金價格維持強勢，那么澳元目前屬于技術超買受到交叉盤影響回落，短線技術阻力位于0.8971區域，支撐位于0.8852區域。強支撐0.8787區域，由于市場套息交易反復，估建議保持區間交易策略為主。建議保持區間回落作多交易策略為主。短期澳元有望維持區間振蕩為主。建議短線0.8900附近揸，止損0.8873目標0.8960區域。

　　歐元兌美元：美國工業產出數據弱于預期，但對匯價提供的支撐有限。數據顯示，美國10月工業產出月率降0.5%，預期增0.1%，降幅持平于2007年1月來最大。歐元/美元主要受到了套息交易平倉的打壓，道指高開低走提高了風險厭惡情緒。歐元/美元上方阻力在1.4700和1.4751，下方支撐位于1.4580和1.4520。圖表顯示歐元匯價區間振蕩為主；但是主要因歐洲央行繼續利用

外匯儲備來調節美聯儲如期降息，保證歐元區經濟穩步增長。天圖技術指標預期歐元匯價短期區間仍然是主要基調。短期技術阻力位于1.4722，強阻力1.4810，支撐位于1.4545區域，強支撐1.4430，由于歐元強勢必然影響歐元區經濟發展，那么必然受到歐元區官員言論干預，所以歐元強勢但不可以追高，歐元有望維持區間振蕩向上，歐元匯率區間回落波動將是最好買入的選擇。當前歐元匯價強勢特征明顯，那么區間回落作多為主要交易策略。

　　操作建議：區間交易為主，關注日元以及日元交叉盤

　　英鎊：阻力 2.0581 強阻力 2.0702 支撐位 2.0464 強支撐 2.0341

　　歐元：阻力 1.4717 強阻力 1.4801 支撐位 1.4548 強支撐 1.4420

　　澳元：阻力 0.8972 強阻力 0.9031 支撐位 0.8878 強支撐 0.8781

　　日元：阻力 110.31 強阻力 109.08 支撐位 111.54 強支撐 112.63

　　加元：阻力 0.9673 強阻力 0.9611 支撐位 0.9801 強支撐 0.9923

　　瑞郎：阻力 1.1127 強阻力 1.1000 支撐位 1.1255 強支撐 1.1321

　　僅供參考

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