美元

　　周三美元以75.77點開盤，最高上試75.87點，最低下探75.4點，報收75.85點，較前交易日上漲2點，漲幅0.03％，日K線呈現一根回軟抵抗的錘頭K線形態。

　　周三美元呈現出調整抵抗運行態勢，但這不會改變美元中期趨空的運行格局。人們對美國陷入困境的樓市和信貸問題的疑慮仍揮之不去，這打壓了市場人氣，并讓美元維持長期下滑趨勢不變。數據顯示，美國10月零售銷售小幅放緩，符合預期。生產者物價指數持平，令投資人保持了壓低美元兌歐元逼近紀錄低點的決心�！傲闶垆N售和生產者物價指數支撐了美元走軟，”Brown Brothers Harriman資深匯市策略師Meg Browne表示，“零售銷售數據也支撐了經濟成長放緩的觀點�！�

　　但從美元日K線形態來看，周三美元呈現出較為明顯的下跌抵抗，K線形成下影明顯的錘頭K線形態。再結合11月7～9日連續3日的下跌抵抗長下影分析，近期美元也不排除形成弱勢反彈的可能。但似乎今天應該作出較為明確的表態。如果日內美元再度回升至76點上方，那么這種技術性弱勢反彈發生的概率會越來越大。而一旦隨后兩日美元回落至75～75.30點區間或下方，覆蓋近日形成抵抗的下影線，那么美元形成新一輪破位的可能會越來越大，這種情況或將刺激金價進一步上行。反之，美元一旦美元步入弱勢反彈，短期金市多空的爭持恐將還有反復。

　　黃金

　　周三國際現貨金價以796.9美元開盤，最高上試816.05美元，最低下探796.65美元，報收813.3美元，較上個交易日上漲16.55美元，漲幅2.08％，日K線呈現一根短期超跌反彈的長陽線。

　　周三金價于亞洲早盤開市即形成緩緩上行態勢。在歐洲開盤前，金價從早間的797美元附近上行至806美元附近。歐洲初盤稍時停頓之后于18點時分進一步加速上行，并在美國開盤前持穩于810美元附近。美國開盤后，金價再度上行，最高觸及816美元。周三的超跌反彈完全符合威爾鑫的預期。我們在周三午后的會員快評中分析：

　　【從金價運行的節拍，以及相應的關聯市場來看，筆者以為金價即便階段性見頂，也應該至少存在一個短期超跌后的動態激揚過程。理由如下：

　　11月12日的金價跌幅確實巨大，但跌幅的形成基本由全天單邊下跌形成。盤中我們沒有發現象以往頂部形成后的快速破位殺跌，即15分鐘金價快速下跌5美元以上的盤口特征，這說明金價雖然單邊下跌，但下跌途中也有源源不斷地承接。示意市場并非恐慌性地在當日一致看空。故即便隨后金價形成階段性頭部，多空必還有一番爭持。故在目前金市已連續2日超賣的情況下，超跌反彈的發生應該是必然。

　　從關聯市場來看，目前美元歷經短期反彈至76點上方后，目前回軟至75.60點附近，如果美元再下跌10點至75.50點附近，那么動態趨空會更加明顯。這有利于黃金至少的超跌反彈。但就保守的角度而言，我們對近兩日美元是否進一步回軟并無太大把握，雖目前分時K線形態已經趨空。

　　從關聯的原油市場分析。我們認為油價在歷經3日回軟后，分鐘K線形態上也較為超跌。即便油價進一步回軟，我們認為油價會存在一個至少反彈至94美元以上的走勢。這個過程的出現將會刺激金價至少的超跌反彈�！�

　　上述為昨日午后的會員版快訊，其中隱去了具體的操作。而昨日晚間的關聯市場及金市的運行與我們分析的確吻合。油價從91美元附近勁揚至94美元上方，金價超跌反彈超過16美元（或2.08％），但距離我們的分析目標略有差距，這個差距的實現有可能在周四。

　　如果要為周三金價的超跌反彈尋找一個關聯指引的理由，那當然是原油的大幅反彈。美元的市場運行對周三金價影響甚微。近期的高油價不斷刺激著各方關于通脹憂慮的神經，進而力挺金價維持強勢。當前的原油就像涌動在金市多頭體內彭湃的血液，刺激著金市多頭不斷推高金價的激情。

　　對于油市的官方機構而言，對目前高漲的油價確實感到無能為力，只有從輿論導向上表明在油市的投機行為終將會被證明是錯誤之舉。認為目前能源市場的供應并不緊張，需求也不致于令油價升至目前的高位，一切皆由投機性因素和地緣政治因素刺激。

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)

原油期貨周三反彈近3美元，收于每桶94美元上方.交易商稱，因市場預期定于周四公布的庫存數據料減少，美元疲弱亦帶來支撐。分析師稱：“股市強勢或許惠及此間市場，且或許人們認為近期的跌勢有些過了。美元疲弱亦扶助了油價，且市場正期盼周四將公布的數據�！痹�油期貨價格周二下跌的原因之一是國際能源署(International Energy Agency， 簡稱IEA)下調2007年和2008年全球石油需求增幅預期，而12月期權到期也是油價下跌的影響因素之一，筆者亦認為這是一個主要因素。周二的油價跌幅是自8月6日以來最大的，當天紐約商交所的日原油期貨合約成交量也達到了創紀錄的880，731份。TFS Energy Futures的分析師Addison Armstrong稱，除國際能源署調整需求預期之外，周二的油價下挫顯然是受期權到期的推動，而原油市場供求緊張局面似乎沒有絲毫緩解。國際能源署(International Energy Agency)周二在其月度石油市場報告中稱，有跡象表明超高的油價已經開始對石油需求構成打擊，工業化國家的駕車族開始感受到接近100美元/桶的高油價所帶來的壓力。國際能源署在其備受關注的分析石油需求和供應的報告中稱，美國和前獨聯體國家弱于預期的的經濟數據也是導致需求下滑的一個因素。沙特阿拉伯石油大臣納伊米周二向記者表示，世界經濟的復原能力很強，并將繼續如此；作為世界最大的石油供應國，沙特阿拉伯沒有預料到美國這個世界最大的石油消費國會出現經濟衰退。納伊米還強烈駁斥了悲觀主義者，稱正是這些人推高了油價，因為他們預測說供應短缺和需求大幅增長即將來臨。他表示，目前的價格絲毫沒有反映出供需的基本面，并抱怨說油價的飆升完全是由美元下跌、緊張的地緣政治局勢以及市場投機行為造成的。最近其他歐佩克成員國的石油部長也經常有類似言論。

　　官方有穩定市場及金融環境的義務，故對于OPEC及國際能源署的報告，我們可以有自己的見解。關于此類基本面的客觀分析，筆者的意見還需多采納投資機構及經濟學家的觀點，特別是經濟學家的研究報告往往不會帶有強烈的政治傾向，對相關市場的研究較為客觀。筆者以為，隨著新興經濟體的快速崛起，能源需求不會出現放緩，歐美經濟即便增速放緩，只要不出現明顯的經濟倒退，也不會存在能源需求放緩可能。近期的全球總體原油庫存下降至一個較低水平是一個事實，完全基于高油價而沒有需求因素的影響嗎？我看未必。目前OPEC的產能瓶頸以及全球油田儲備不足也是事實。目前

原油價格也不能完全歸結為投機性因素。既然是投機，也得有機可投，地緣政治、產能瓶頸、需求強勁皆構成當前油市投機的東風。筆者作為一個市場人士，沒有任何政治義務與色彩，仍偏向油價將中長期偏強發展。這會不斷刺激市場避險的神經，進而令金市中長期受益。

　　技術面看，筆者以為油價的運行非常規范。如NYMEX近月國際原油價格期貨周K線圖示：

　　

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　　圖示中的一系列通道非常精準，H1線為07年初以來形成的油價上行趨勢線，隨后形成一系列的軌道線，每一組軌道完全等寬，我們發現這些軌道線對市場的作用力非常精準。目前油價在突破軌道線H2線后，剛好上行一個軌道寬度觸及H3線即進入調整態勢，而H2線則將轉化為油價進一步調整的支撐。即目前油價可能運行于H2H3通道，近期油價即便進入調整，可能以觸及H2線即告結束，絕對價位來看，短期油價難以回到89美元以下了。而一旦油價向上穿越H3線反壓，則會在H4線上尋找進一步的反壓，那么油價將超過110美元。此外，我們還看出，H4、H5、H6軌道線向左的輻射，曾對歷史油價形成過多么精準的指引：06年的油價大多運行在H4H5通道內，05年油價大多運行在H5H6通道內，示意這可能是一組非常有效的油價分析通道。

　　此外，途中還存在一個06～07年度的三角形整理突破，其突破后存在一系列的理論高度測試，該三角形向上的200％位置（即突破后再度上行一個三角形高度）是一個非常重要的參考點，即油價形成三角形突破后，有可能上行至106美元附近。如果這種技術推導趨于成立，那么金價必將因為高油價為金市多頭“輸血”而創出歷史新高。