基本面

　　十月以來，美元遭到無情的打擊，絲毫沒有得到憐憫，而美元自己似乎也甘于墮落，毫無反抗之意，大失以往傲氣風發(fā)的感覺。美元的頹廢助長了非美貨幣的抬頭之勢，加元的不戰(zhàn)自勝、歐元的底氣十足都表現得淋漓盡致。瑞郎面對如此局面似乎也有“墻頭草，隨風倒”的傾向，一個月的時間里，飆升了450多點，刷新了自2005年3月以來的高點。

　　進入11月以后，瑞士央行的主角羅斯不再有氣勢磅礴的發(fā)言，僅在10月末表示，如果瑞郎走軟引發(fā)通脹，則瑞士央行必須加息。到此為止，針對瑞士央行的加息高潮似乎告一段落，取而代之的是，市場眾多分析師認為匯率變動并沒有對消費者物價產生巨大影響，因此對通脹的擔憂似乎并不明顯。

　　11月1日，由瑞士央行提供的一份分析報告顯示，

匯率變動對消費者物價似乎只有溫和影響。而同樣來自瑞士央行的喬丹也稱，疲軟瑞郎對消費者物價的影響較小，此番言論與神經高度緊張的羅斯所持觀點恰有背道而馳的效果。受此影響，市場眾多分析師不約而同地指出：“瑞士央行12月維持基準利率不變的概率相當高”。

　　另一方面，關于美國次級信貸危機的影響，銀行分析師表示瑞士銀行業(yè)并未過多涉及次級信貸領域，而是投資于收益高、風險低的商業(yè)領域，因此瑞士銀行也將會躲過此次美國次級信貸危機。瑞士金融業(yè)對瑞士GDP貢獻可達15%，雇員方面也占整個勞動力市場的5%，所以其重要性可見一斑。與此同時，瑞士智庫KOF主管Jan-Egbert Sturm也認為，雖然瑞士銀行兩大巨頭遭受次級信貸危機，但是瑞士銀行業(yè)總體表現依然強勁。如果瑞士銀行業(yè)整體并沒有受到危機的沖擊，那么瑞士央行將有可能繼續(xù)其加息計劃。

　　綜上所述，瑞郎利率前景變得模糊起來，后市持穩(wěn)的可能性比較大。11月12日當周需要注意11月16日的瑞士9月季調后實際零售銷售數據。

　　技術面

　　參考日圖，美元/瑞郎已觸及自6月14日形成的下降通道下軌，目前在1.1350處得到支撐。MACD開口雖然比較大，但是維持平行，沒有繼續(xù)擴張的形態(tài)，綠色柱狀體也已經達到一定規(guī)模，所以后市持穩(wěn)的可能性比較大。配合基本面上瑞郎模糊的利率前景來看，預計后市匯價將在1.1350～1.1600區(qū)間內震蕩盤整。

　　操作建議

　　由于下行依然是目前的大趨勢，所以穩(wěn)健的做法是觀望等待機會。短暫的反彈并不是很好的入場時機，等到盤整區(qū)間成形后再參與逢高做空較為妥當。

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