分析師周一預料， 日本央行本周不會加息， 原因是央行需更多時間來評估信貸 機的影響， 以及金融市場風波對國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊日圓升值及對私營環(huán)節(jié)需求前景的擔憂亦可能阻礙日本利率上調(diào)。

　　10月31日議息會上日央行政策局決定維持利率不變， 乃連續(xù)第10個月按兵不動; 惟政策局成員水野溫氏建議加息至0.75% 行長 井俊彥在會後聲明中表示， 外經(jīng)濟與環(huán)球金融市場引發(fā)的下跌風險似已增大。

　　信貸危機機最近有緩解跡象， 但美銀、摩根大通與Wachovia上周五稱， 信貸危機或在末季引發(fā)新一輪巨額損失， 令周一金融市場再度受壓

　　

美聯(lián)儲局9月份減息50點子， 10月份又將利率下調(diào)25點子， 以減緩風險重估的沖擊; 日經(jīng)225指數(shù)過去六個交易日持續(xù)滑落， 累積下跌1，661.62點， 或9.8%

　　高盛

證券首席經(jīng)濟師Tetsufumi Yamakawa指出， 金融市場愈發(fā)不穩(wěn)， 日央行更難以很快加息。

　　雷曼兄弟首席經(jīng)濟師Kenichi Kawasaki認為， 次按問題令環(huán)球經(jīng)濟走勢不明， 料日央行將按兵不動; 惟央行似仍急於令利率達到水平正 ， 隨後還會尋求上調(diào)利率的機會。

　　日圓升值乃日央行加息的又一障礙， 美元兌日圓周一滑落至110.22， 創(chuàng)2005年5月17日以來新低。

　　三菱UFJ證券資深經(jīng)濟師Tatsushi Shikano稱， 日圓升值幅度已超出平均對沖成本， 或影響公司盈利增長; 而利潤上升一直是日本公司近期資本開支活動的關(guān)鍵動力。

　　9月份日央行對超出1萬家公司的調(diào)查顯示， 在截至今年3月份的財年中， 日本企業(yè)的美元兌日圓平均對沖匯價為114.40。

　　Shikano指出， 金融市場風波、對美經(jīng)濟與金融體系的 憂擴闊、加上日圓意外走強， 或令日央行無法很快提升利率。

　　經(jīng)濟師同時相信， 樓市問題及消費開支走軟令日本經(jīng)濟面臨的不確定性將成為妨礙利率上調(diào)的因素之一。

　　日央行最近將截至明年3月份的財年實質(zhì)GDP預測增幅由2.1%， 下調(diào)至1.8%， 主因是營建新規(guī)令新屋動工數(shù)目受到影響。

　　高盛經(jīng)濟師Yamakawa認為， 明天出爐的實質(zhì)GDP等數(shù)據(jù)或顯示日本私營環(huán)節(jié)需求面臨下跌風險， 從而令日本經(jīng)濟更容易受到次按 機等外部沖擊的影響。

　　經(jīng)濟師還預測， 日本經(jīng)濟次季將下跌， 第三季則會反彈， 但主要動力是出口增長， 而非私營環(huán)節(jié)需求。

　　三井住友銀行經(jīng)濟師Daisuke Uno稱， 金融市場不確定因素增多， 國內(nèi)私營環(huán)節(jié)需求開始面臨下跌風險， 日央行政策局九名成員對貨幣政策不應再有分歧。國內(nèi)外局勢雖出現(xiàn)負面發(fā)展， 但日央行尚未放棄在必要時加息的論調(diào)

　　行長 井俊彥在上次議息會後的記者會上表示， 利率在過長時間內(nèi)維持與經(jīng)濟基本面不符的低水平將引發(fā)金融市場與經(jīng)濟活動的顯著波動， 從而引發(fā)資源分配不當。 井稱， 美國次按問題引發(fā)的近期金融市場震蕩乃長期人為 持低息引起信譽風險的最佳證明。 他指出， 為避免今後出現(xiàn)類似風險， 日央行需按照經(jīng)濟狀況與消費物價發(fā)展逐步調(diào)整利率。

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