日元上周受到套利平倉以及其他非美貨幣強勢拉升的推動,兌美元展開飚升。在周初的小幅盤整后，于周三開始了爆發性的上漲，美元/日元周線看，開盤價就是當周的最高價114.84，隨后的下跌最低在周五觸及了110.48，收盤報110.67，形成了一個光頭光腳的大陰線。

　　上周不利美國的經濟事件眾多，因此給予美元致命的一擊，使得市場反而忽略了日本的數據。日本央行公布9月會議紀錄：全球經濟不確定性增加，鑒于此，日本央行將更為關注經濟和物價；同時指出，美國房屋市場放緩可能持續更長時間，原油價格高企將擠壓企業利潤，不利日本經濟增長。盡管促使投資者更加堅定了年內不會升息的預期，但由于美林的隱蔽損失曝光，以及花旗集團確認尚有80-110 億美元的損失需要被沖銷，導致花旗銀行首席執行官Charles Prince辭職，令次級危機的擔憂再次升級，美國股市大跌，風險規避情緒升溫，幫助了日元在交叉盤中的反彈，從而打壓了美元/日元直盤的走低。隨后受到中國官員一句應分散外匯儲備中美元份額的比重，買入更多強勢幣種的評論，美元遭遇了今年以來最強一輪的沽售，全球市場竟相賣出美元，轉而購入高息貨幣，日元在這種氛圍之下，也進行了補漲，緊跟其他非美貨幣的步伐，開始了今年以來的又一輪拉升，并且有后來居上的架勢。盡管期間日本公布了9月疲弱的核心機械訂單月降7.6%，但日元的升勢已經確立，反而利用數據公布之后的回調，再次吸引了新的買盤介入。并在周五引領了整個外匯市場的走勢，憑借美國11月密歇根大學消費者信心指數的歷史新低和套利交易大范圍的平倉推動，日元兌美元形成了年內新高，一舉升至110.00附近。下周日本將公布利率決定以及第三季度GDP，對于利率決議后的新聞發布會，值得關注。

　　從技術上看，美元兌日元向下跌破了今年以來的區間下軌，激發了跌勢動能，因此有進一步下行的風險。但連續近一周的急跌，令日圖指標有超賣的跡象，因此不排除隨后有反彈修正的需求。但預計幅度有限，并可能會再次吸引日元買盤的介入。從周圖看，目前下方關鍵的支撐在109.30/00區域，也是短線首要考驗的目標，一旦再次失守這一水平，則日元有進一步升向105/104的機會。并可能發展成一輪中期的上漲，因此值得關注。而目前從日圖以及周圖看，指標均有輕微的超賣跡象，同時均線也過于遠離K線，因此可能暫緩跌勢。最近的阻力在111.30/50，更為穩固的水平在112.80/113.00，而在沒有突破后一水平前，匯價將以下跌的走勢為主，利用期間美元/日元的反彈修正，買入日元。