美元

　　這周以來，美元指數再次創出記錄最低點.美元指數在11月9日(周五)盤中最低跌至74.

　　98點，為記錄以來最低水平.

　　如果按年內最高點85.42計算跌幅，今年美元指數最大跌幅達到了13.92%.最后，這周末，美元指數紐約收盤在75.39點.

　　這周美元指數再次創出記錄以來最低點的主要原因:

　　1.這次美元指數再次創出新低的主要原因:還在于美國次級抵押貸款所惹出的禍.

　　11月5日(周一)有消息說，花旗銀行遭遇次級債問題，而導致其損失110億美元，迫使花旗銀行首席執行官查爾斯普林斯辭職.同時，市場預期花旗銀行未來將減持賬面價值80-110億美元的資產.

　　11月7日(周三)有消息說，美國第2大券商摩根斯坦利表示過去2個月因次級抵押貸款業務導致其損失37億美元.

　　11月5日(周一)高盛集團高級專家表示:信貸危機拖累了投資和經濟增長放緩，美國經濟存在衰退的風險.

　　11月5日(周一)美聯儲理事克羅茲納表示:看淡美國房市，美國房產市場可能進一步疲軟，次級抵押貸款改善前可能會惡化.

　　11月5日(周一)美國前財長斯諾表示:美國房市調整才剛剛開始.

　　2.市場仍預期未來美聯儲有降息的可能性.

　　11月6日(周二)有分析師表示:美聯儲可能仍將會繼續降息，以支持信貸緊縮環境下的經濟增長.

　　11月6日(周二)市場認為:美國經濟已經瀕臨危機的邊緣，美聯儲在2年可能把美元利率下降至3%.

　　11月8日(周四)美聯儲主席伯南克:美聯儲注意到經濟增長面臨下行的風險，美國經濟疲軟勢態將持續到2年，預計2年晚些時候轉強.美國次級抵押貸款違約率可能上升，美國房市下滑可能會加劇.伯南克還預期最終美國次級抵押貸款損失可能會達到1500億美元.

　　專家認為:伯南克講話暗示美聯儲仍有降息的可能性.

　　3.市場認為:中國在減持美元

　　11月7日(周三)中國人大副委員長成思危表示:中國應分化1.43萬億美元的外匯儲備，買入更多像歐元的強勢貨幣.中國應調整外匯儲備機構，外匯儲備應將強勢貨幣計入考慮之中.

　　11月7日(周三)中國

人民銀行黨校副校長許建表示:美元作為世界貨幣的地位在動搖，美元資產正在喪失信譽.

　　4.近期美元空頭氣氛較為濃厚:

　　11月5日(周一)美林表示:美元正在修正過去10年中過高的估值.

　　11月6日(周二)法國巴黎銀行表示:美聯儲將可能會繼續降息，令投資者轉向高收益貨幣，轉而放棄美元.

　　11月7日(周三)美聯儲官員洛克哈特表示:美元貶值不會降低美聯儲對抗通脹的可信度，美元有序貶值是可控的.

　　筆者對下周美元走勢的最新判斷:

　　1.如果近期美元指數無法有效突破77點，則美元弱勢局面將無法真正改變.

　　2.筆者還是堅持前期觀點:在美元指數沒有有效突破77點之前，仍將繼續看空美元，并不排除未來美元仍有繼續下跌或者再次創出新低的可能性.筆者總體空頭美元觀點基本沒有轉變.

　　3.預計下周美元指數在75點整數關一線可能有一定的支持.但是一旦該位置繼續跌破，美元指數將繼續擴大下跌.如果未來美國次級抵押貸款問題不能解決，美聯儲持續降息，則未來美元指數目標位將在70點整數關一線.

　　關注:11月14日(周三)美國公布的10月份新屋開工，美國10月份零售銷售，美國10月份生產者物價指數，美國9月份商業庫存，11月15日(周四)美國公布10月份消費者物價指數，

　　11月16日(周五)美國公布的9月份資本流入.美國10月份工業產出

　　歐元

　　這周以來，美元持續下跌，再次給歐元帶來上漲機會，這周歐元強勢不減，再次創出歷史新高.

　　歐元在11月9日(周五)盤中最高點1.4751，再創新歷史最高.最后，這周末，歐元紐約收盤在1.4678.

　　如果按照年內歐元最低點1.2878漲起計算，今年歐元最大的上漲幅度達到了14.64%.

　　我們先分析一下:這周歐元再次創出歷史新高1.4751的主要原因:

　　1.利率方面，市場預期未來歐洲央行依然有加息的可能性.

　　11月8日(周四)歐洲央行行長特里謝表示:將確保物價風險不會被物化，今年第3季度增長勢頭看來還會延續，基本面狀況良好.

　　11月9日(周五)市場普遍預計不日歐元將會上試1.50整數關，其中主要理由是:歐元區經濟保持增長，同時預期明年第1季度歐洲央行仍有加息的可能性.

　　11月9日(周五)德國央行行長韋伯表示:歐元區通脹風險上升，2年歐元區通脹水平將高于2%.

　　11月9日(周五)歐盟阿爾穆尼亞表示:歐元區消費通脹預期正在上升，預計未來數月歐元區通脹可能上升至2.4%.

　　2.這周歐元區以及其主要成員國公布的數據還是表現不錯.比如:

　　11月6日(周二)歐元區公布的9月份零售銷售月率增長0.3%.

　　11月7日(周三)德國公布的9月份工業產出月率上升0.3%，德國9月份制造業產出月率上升0.1%.

　　11月8日(周四)德國公布的9月份經常帳盈余為154億歐元，前值88億歐元盈余.

　　11月8日(周四)德國公布的9月份貿易帳盈余為181億歐元，前值141億歐元盈余.

　　3.這周市場部分輿論導向依然有利于歐元.

　　11月5日(周一)有分析師表示:近期歐元有望繼續保持強勢.因為疲軟的美國經濟數據，居高不下的油價，美聯儲和歐洲央行貨幣政策差別的擴大，以及歐洲央行對通脹控制都支持了近期歐元

匯率.

　　11月5日(周一)歐盟委員會表示:歐元強勢并沒有對歐洲出口商造成重大傷害.

　　11月6日(周二)歐盟官員容克表示:強勢歐元好于弱勢歐元.

　　11月7日(周三)中國官方講話暗示有增加歐元儲備的可能性.

　　從目前情況看，不排除未來歐元還是有上漲能力，但是預計在1.48整數關附近將遇到較大阻力，有回調的可能性.其主要原因是歐元升值后仍招徠市場一些分歧.比如:

　　11月5日(周一)有分析師表示:預計歐洲央行年內將可能會放棄升息的計劃.

　　11月6日(周二)意大利雇主協會主席表示:歐元強勢已經傷害到意大利企業.

　　11月7日(周三)市場上有消息說，如果歐元繼續上漲，不排除歐洲央行可能會進行口頭干預.

　　11月8日(周四)歐洲央行保持4%的利率不變后，歐洲央行行長特里謝也表示:經濟風險傾向于下行.

　　筆者對下周歐元走勢的最新判斷:

　　1.只要近期歐元不有效跌破1.44，其仍將保持強勢特征，不排除繼續上漲，甚至再次創出歷史新高的可能性.

　　2.就算未來歐元有效跌破1.44，只要不再跌破1.3850前期關鍵位置，則歐元向上的趨勢不會發生逆轉.

　　3.筆者總體還是對未來歐元走勢保持樂觀的情緒.(其原因:有加息預期，增加歐元儲備，市場氛圍)

　　4.從技術上看，預計近期歐元在1.48整數關有阻力，而下檔在1.4450-1.45區間有支持.

　　關注:11月13日(周二)法國公布的今年第3季度GDP，德國今年第3季度GDP，歐元區今年第3季度GDP，德國11月份ZEW經濟狀況指數，歐元區9月份工業產出，11月14日(周三)法國9月份經常帳，11月15日(周四)歐洲央行月度報告，歐元區10月份消費者物價指數，德國10月份消費者物價指數.11月16日(周五)歐元區公布的9月份貿易帳.

　　英鎊

　　這周，英鎊也表現出強勁的上漲走勢，再次創出26年以來最高.

　　11月9日(周五)英鎊盤中最高上漲至2.1159，創出1981年5月份以來最高的水平.(1981年5月份最高為2.1440).這周末英鎊紐約收盤時略調整在2.0901.

　　我們分析一下:11月9日(周五)英鎊上漲至26年以來最高水平2.1159的主要原因:

　　1.11月8日(周四)英國央行保持5.75%利率不變.該消息還是英鎊較為有利.因為之前市場預期英國央行有降息的可能性.

　　11月8日(周四)有分析師表示:英國央行未跟隨美聯儲降息，表明英國央行對英國經濟將抵御次級債沖擊充滿信心，尤其是擔憂通脹.

　　2.市場預期英國通脹預期有所上升.

　　11月9日(周五)歐盟委員會表示:英國2年通脹高于2%的英國央行目標.

　　這周末英鎊有所回調，盤中一度跌破2.10整數關的主要原因:

　　1.市場對未來英國央行降息預期并沒有完全消除.

　　11月6日(周二)貝爾斯登再次表示:英國央行沒有改變不降息的立場.

　　11月8日(周四)荷蘭國際集團表示:英國央行將可能于2年第1季度降息.

　　11月8日(周四)國際機構貝爾斯登表示:英國央行下一步將是降息.

　　2.這周以來，英國公布的經濟數據仍顯得較為疲軟.

　　11月5日(周一)英國公布的10月份反映服務業非采購經理人指數為53.5，低于前值56.7.

　　11月5日(周一)英國公布的9月份制造業產出月率下降0.6%，為2年2月份以來最大降幅;英國9月份工業產出月率下降0.4%.

　　11月9日(周五)英國公布的9月份貿易赤字達到78億英鎊，創出60年以來最高水平.

　　3.11月9日(周五)有傳聞預計巴克萊銀行也將出現次級債虧損，令英鎊走勢受到較大影響.盡管巴克萊銀行對此表示否認，但是市場對此還是有些顧慮.

　　筆者對下周英鎊走勢最新判斷:

　　1.預計下周英鎊在2.10-2.11有阻力，英鎊在2.08整數關有一定的支持.

　　2.在英國央行降息預期沒有完全消除前，筆者還是謹慎看待英鎊上漲.

　　3.如果下周英鎊有效跌破2.0780，謹防英鎊繼續下跌.

　　關注:11月12日(周一)英國9月份房價指數英國10月份消費者物價指數，11月14日(周三)英國公布的10月份失業率，英國央行通脹報告.11月15日(周四)英國公布的10月份零售銷售.

　　澳元

　　1.本周，澳元再次創出23年以來新高.澳元在11月7日(周三)盤中最高反彈在0.9399.創出1984年3月份以來最高水平(1984年3月份高點0.9648)今年澳元自盤中最低0.7674漲起，最大漲幅達到了22.37%.

　　本周末，澳元有所回調盤中最低跌至0.9100，最后紐約收盤在0.9115附近.

　　我們先分析一下:11月7日(周三)澳元盤中最高達到0.9399的主要原因:

　　1.這周國際現貨黃金再次創27年以來新高.

　　11月7日(周三)國際現貨黃金盤中最高上漲至845.50.再次創出1980年1月份以來最高.

　　自今年1月5日黃金最低點601.50漲起，今年國際現貨黃金最大漲幅達到了40.67%.

　　2.這周澳洲聯儲兌現加息.

　　11月7日(周三)澳洲聯儲升息25個基點.目前澳元最新的基準利率為6.75%.

　　同時市場還預期2年年初澳洲聯儲將可能會加息.

　　11月7日(周三)澳大利亞總理霍華德表示:強勁的經濟增長，持續干旱帶來的食品物價上升的壓力以及持續走高的原油價格是這次澳洲聯儲加息的主要原因.11月7日(周三)澳洲聯儲聲明中指出:2年第1季度澳大利亞通脹很可能超越聯儲控制的目標范圍，所以需要升息以抑制中期通脹.同時，澳元上升有助于抑制價格上漲的壓力.

　　11月7日(周三)澳大利亞公布的今年第3季度全國房價指數季率增長3.5%，年率增長10.2%.

　　11月9日(周五)市場預期澳洲聯儲可能在12月份仍有加息的可能性.這主要是因為最近一次升息還不足以令經濟放慢并抑制通脹.

　　但是，這周末，澳元在0.94一線上升受阻的主要原因:

　　1.11月8日(周四)澳大利亞公布的10月份失業率為4.3%，不如前值4.2%.

　　2.本周末國際現貨黃金出現了一些調整.

　　3.同時套息交易也開始獲利回吐.11月9日(周五)澳元兌日元盤中最低跌至100.658，為10月22日以來最低水平.

　　筆者對下周澳元走勢最新判斷:

　　1.只要近期澳元不有效跌破0.9070一線，則強勢特征不會改變，甚至還有再創新高的能力.

　　2.預計近期澳元在0.93-0.94區間還是有一定的阻力，而下檔澳元在0.91有一定的支持.

　　3.在澳元不有效跌破0.9070的前提下，澳元還是有繼續向上的可能性.但是一旦澳元有效跌破0.9070，則短線可能會陷入調整.

　　關注:11月14日(周三)澳大利亞公布今年第3季度薪資價格指數，澳大利亞公布的11月份西太平洋墨爾本機構消費者信心指數.

　　日元

　　這周以來，日元出現強勁的上漲.11月9日(周四)日元盤中最高為110.50.為2年5月19日以來最高水平.這一高點離2年5月17日最高點108.97開始接近.

　　本周五，日元紐約收盤在110.67.

　　我們先分析一下:這周，日元上漲至1年半以來最高的主要原因:

　　1.最主要的近期希望日元升值的呼聲逐漸增多:

　　11月5日(周一)著名機構貝爾斯登表示:日元可能會收獲更多漲幅，預計明年日元將達到105一線.

　　11月5日(周一)歐洲央行行長特里謝表示:日本經濟正在改善，日元應該反映經濟改善的一面.

　　11月9日(周五)雷曼兄弟和德意志銀行均認為:未來12個月日元將可能會突破100，目標位97-98一線.

　　2.最近，人民幣升值加快，這對日元還是較為有利的.

　　11月9日(周五)美元兌人民幣最低跌至7.4110，創出2年7月21日以來最低水平.自2005年7月21日以來，人民幣最大升值幅度達到了11.73%.

　　3.美國次級抵押貸款可能不會影響日本經濟.

　　11月6日(周二)日本財務省大臣額賀福志郎表示:美國次級抵押貸款對日本經濟的影響是有限的.

　　4.技術方面:近期MACD兩條線目前2條線依然在0軸之下.這對近期日元還是較為有利的.

　　但是我們發現:盡管這周日元走勢強勁，但是其總體走勢仍不如其它非美貨幣.比如:歐元為歷史新高，英鎊為26年以來新高，澳元為23年以來新高，加元為47年以來新高，瑞士法郎為12年以來新高.但是，日元與2年最高點108.97，還有100多點的差距.其主要原因:

　　1.今年年內日本央行加息的可能性渺茫.

　　11月5日(周一)有分析師表示:日本央行未來升息的可能性減弱，加上上周日本央行下調了今年經濟增長的預期，因此11月份日本央行會議可能繼續保持利率不變.

　　11月5日(周一)日本央行行長福井俊彥表示:會逐漸考慮加息，但是他又表示:近期央行不急于加息，加息沒有時間表，同時認為目前日本經濟下行的風險提高.

　　2.這周，日本經濟基本面并不是十分理想.

　　11月5日(周一)日本央行公布的會議紀要內容顯示:全球經濟不確定性增加，美國房屋市場放緩可能持續延長的時間，原油價格高企將擠壓企業利潤，不利于日本經濟增長.

　　11月6日(周二)日本公布的9月份經濟領先指標為0，低于前值27.3，為1997年12月份以來首次出現.

　　11月8日(周四)日本公布的9月份核心機械訂單月率下降7.6%.

　　11月9日(周五)日本財務省大臣額賀福志郎表示:如果美國經濟放緩，將影響日本貿易和經濟.

　　11月9日(周五)日本經濟大臣大田弘子也表示:若美國經濟增長大幅放緩，將給日本經濟帶來負面影響.

　　上述2個方面也是近期日本央行無法實施加息的主要原因.

　　筆者對下周日元走勢最新判斷:

　　1.筆者當前總體還是傾向于日元未來有繼續上漲的可能性.今年年內看110的可能性還是大于120.

　　2.日元真正的要上漲需要符合:美聯儲降息，日本央行持續加息和美國官方傾向于日元升值.其中最為關鍵是日本央行持續加息和美國態度.

　　3.關注115整數關，該位置向來是日元走勢牛熊的分水嶺.這點在近期行情中，已經充分反映出來.

　　4.預計近期日元在110區間有阻力，而下檔在112-112.50區間有支持.

　　關注:11月12日(周一)日本公布的9月份經常帳，日本9月份貿易帳，日本10月份消費者信心指數.日本10月份破產企業數量，11月13日(周二)日本央行貨幣政策，11月15日(周四)日本公布的9月份第3產業活動指數.11月16日(周五)日本公布的9月份經濟領先指標，日本央行會議記錄(10月10日-11日)

　　華夏總行特約

理財顧問 李駿

　　來自：華夏總行