投資者普遍將上月G7會議對美元貶值只字未提的作法，看成是對放任美元貶值的"背書"。美國可能也確實需要疲弱美元來減輕其外債壓力，并刺激出口以抵御房市衰退的負面影響，從而有助于平衡全球經濟。 

　　美元的有序貶值可能是全球經濟再平衡調整過程的一個重要組成部分。但有專家警告，目前的問題是，美元貶值已經無序，這可能嚴重挫傷全球投資者信心，加劇金融市場動蕩，未來各國央行可能不得不干預匯市。 

　　歐元/美元在周三(11月7日)紐約匯市交易中最高觸及1.4730的歷史新高。今年來美元兌歐元累計下跌近12%，過去3個月中累計貶值9%，較去年同期貶值16%，在過去7年中的累計貶值幅度更達76%。 

　　專家指出，歐元/美元首破1.47關口是美元貶值從"有序"轉向"無序"的重要轉折點。國際金融巨頭ING的外匯策略師Chris Turner指出，目前美元已跌至相當危機的境地，標志著過去5年來的美元溫和貶值趨勢已發生逆轉。Turner警告，美元貶值正在變得無序。投資顧問機構Intelligence Capital的主席Avinash Persaud指出，全球外匯市場正趨于混亂。 

　　美元貶值已開始顯示其對全球金融市場的破壞性。知名國際投行高盛的全球首席經濟學家奧尼爾(Jim O''Neill)警告說，過去兩周內美國公布的經濟數據總體上向好，沒有市場預期得那樣糟糕，但美元不升反而加劇下滑。比如強勁的10月非農就業報告公布后，市場幾乎沒有作出正面反應。 

　　奧尼爾指出，當前市場正出現一個更為令人憂慮的現象--周三全球股市的下跌主要由美元貶值所引發。他說，美元引發全球市場下跌這一現象已多年來未曾出現過了，這表明市場信心已嚴重受挫。 

　　專家擔心，美元貶值與次級債風暴可能陷入惡性循環，美元近期還存在貶值壓力。投資者普遍認為，鑒于次級債風暴有增無減的形勢，

美聯儲顯然將以穩定市場為優先目標。因此只要華爾街金融機構一公布新的損失，市場降息預期就大幅上升，美元應聲而落。與此同時，嚴重的次級債風暴可能促使全球投資者從美元資產中撤離，這將加劇美元貶值壓力。 周三美元貶值幅度在中國央行作出可能加快外儲投資多元化的暗示后顯著加速。 

　　高盛的奧尼爾、ING的Turner和Intelligence Capital的Persaud均指出，若美元照此速度持續貶值，美聯儲和歐洲央行需干預市場。

摩根士丹利首席貨幣經濟學家任永力最近指出，當歐元/美元升破1.5，美元/日元跌破100，美歐日三國央行可能入市干預。 

　　截至北京時間周四(8日)17:55PM，在倫敦匯市交易中，歐元/美元報1.4667，美元/日元報112.92。

　　

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