近期在外匯市場上，美聯儲的降息預期被演繹成主要非美貨幣如火如荼的漲勢，但受近期糟糕的經濟數據以及升息預期屢屢推遲影響，唯獨日元疲弱不堪。但是，分析人士指出，風險厭惡情緒，而非利差，是日元上行的主要動力�？紤]到金融市場尚未恢復氣，全球經濟前景面臨巨大的不確定性，風險厭惡情緒可能隨時"空降"來拯救日元。

　　◎ 日本央行升息依然"遙遙無期"

　　當下，由于日本最新的經濟評估表明，日本央行(Bank of Japan)下一步升息節點可能會延遲至明年中期，日元面臨沉重的賣盤壓力。

　　最新公布的數據顯示，在過去的8個月，通縮依然是日本經濟面臨的重大問題。與此同時，鮮有跡象顯示健康的企業狀況正傳輸至國內經濟中。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐新加坡貨幣策略師Sharada Selvanathan指出，日本央行坦誠，全球金融市場動蕩可能會對日本經濟帶來沖擊；盡管經濟有所改善，日本物價也未同步上漲，這表明日本央行短期內不會升息。

　　◎ 風險厭惡情緒更易改變日元匯率

　　然而，巴克萊資本(Barclays Capital)技術分析師Phil Roberts稱，風險厭惡情緒，而非利差更易改變日元交叉盤。

　　伴隨著全球風險偏好情緒，以及套息交易興趣下降，日元可能將很快反彈。

　　瑞銀(UBS)駐倫敦貨幣策略師Alina Anishchanka指出，宏觀經濟條件并不允許建立融資套利交易頭寸，預計全球經濟的不確定性將令日元交叉盤遇挫。

　　東京三菱日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)駐倫敦高級貨幣經濟學家Derek Halpenny也認為，市場風險偏好變幻莫測，美元人氣如此疲軟，美元/日元的任何反彈可能都是轉瞬即逝的。

　　Roberts預測，隨著全球風險偏好再度遞減，在未來三個月，美元/日元將跌回112。

　　周四歐洲市場，受多頭結利打壓，歐元/美元下跌至1.4432/35，英鎊/美元跌至2.0781/85。