最近我們曾提到，在美元的新一輪貶值中，做多歐元/美元是從中獲利的最保守策略，現在我們仍支持這種策略。然而，過去幾天走勢顯示，歐元/美元仍不能對股市的震蕩免疫。

　　考慮到股市和匯市的相關性仍存在，我們尋求能應對股市波動的外匯交易策略。

　　我們發現，在美元進一步貶值，以及匯市深受股市影響的背景下，一攬子歐元和日元兌美元的多頭組合，是不錯的選擇。在不同的時間段內，我們選擇和MSCI全球指數相關性最小的匯市投資組合。

　　有趣的是，我們發現，最優的一攬子投資組合不包括英鎊和瑞郎，只要包含72.5%的歐元/美元多頭和27.5%的日元/美元多頭。自從今年初以來，上述組合平均年超額收益達到7.2%，Sharpe指數為1.5。對于那些認同美元將進一步貶值，但又擔憂壞消息，甚至來自美國的壞消息，會導致歐元/美元在短期內走低，上述組合是不錯的選擇。在股市平穩狀況下，上述組合將升值，即使出現壞消息，也不大可能貶值。

　　◎ MSCI全球指數與Sharpe指數

　　MSCI全球指數，是

摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）所編制的

證券指數，指數類型包括產業，國家，地區等，范圍涵蓋全球，為歐美基金經理人對全球

股票市場投資的重要參考指數。MSCI指數所組成的股票，大都是股市中的大型股票，隱含著業績與財務穩定。

　　Sharpe指數把資本市場線作為評估標準，是對總風險進行調整的績效評估方法。巴克萊銀行

　　來自：巴克萊銀行