美元

　　這周美元總體表現為低位反彈受阻的走勢.美元指數從10月1日(周

　　一)盤中最低點77.69點，在10月5日(周五)盤中最高反彈在78.81點，為9月21日以來最高水平.但是隨后盤中美元指數最低跌至78.22點，最后，美元指數紐約收盤時，報收在78.32點.

　　這周美元盤中一度出現反彈的主要原因:

　　1.非農就業數據出現了改觀.10月5日(周五)美國公布9月份非農就業人數增長11萬人，好于市場預期10萬人.

　　這是這周美元指數最高反彈在78.81點的最為主要原因.

　　2.這周以來，美聯儲前主席格林斯潘的講話對美元還是較為有利.

　　10月1日(周一)美聯儲前主席格林斯潘表示:通脹壓力開始增加.

　　10月3日(周三)美聯儲前主席格林斯潘表示:美國次級抵押貸款危機最困難的時候已經過去.他的講話給了美元極大的支持.

　　3.這周美國股市道瓊斯指數再次創出歷史新高，這對美元

匯率來說還是有一定的積極作用.

　　10月5日(周五)美國道瓊斯指數創出歷史新高14124.54點.

　　4.其它:

　　10月1日(周一)市場擔心G7會議可能會干預弱勢美元.

　　10月3日(周三)資金方面有消息說，美國一家投資銀行買入美元，帶動了美元上漲.

　　但是我們發現:美元反彈之后仍遇到一定的阻力，同時近期美元指數弱勢局面仍未能得到真正的扭轉，其中原因:

　　1.今年年內美聯儲降息的預期依然存在:

　　10月4日(周四)貝爾斯登表示:美聯儲未來3個季度將降息50-100個基點.

　　2.當前美國經濟狀況仍令人擔憂.

　　10月2日(周二)獨立經濟研究公司資本經濟公司表示:美元將繼續疲軟，并可能在未來5年時間中，貶值20%.到時歐元將達到1.50-1.60，日元達到100-110區間.

　　10月5日(周五)法國巴黎銀行表示:美國今年第4季度經濟仍將面臨衰退的可能性.

　　10月5日(周五)美聯儲副主席科恩表示:美國房產市場疲軟將在未來數月繼續拖累美國經濟增長.

　　3.部分國家央行仍有可能繼續減持美元儲備.比如:

　　10月4日(周四)有消息說，越南正在削減美元儲備份額.

　　筆者下周對美元走勢最新判斷:

　　1.如果近期美元指數無法有效突破79.15點，則美元弱勢局面將無法真正改變.

　　2.筆者目前在美元指數沒有有效突破79.15點之前，仍將繼續看空美元，并不排除下周美元仍有繼續下跌或者再次創出新低的可能性.

　　3.預計下周美元指數在77-77.50點區間還是有一定的支持.

　　關注:10月10日(周三)美聯儲9月18日會議紀要，10月11日(周四)美國公布的8月份貿易帳，10月12日(周五)美國公布的9月份消費者物價指數，美國8月份商業庫存，美國10月份密歇根大學消費者信心指數.

　　歐元

　　這周歐元總體出現了高位調整的走勢.歐元從10月1日(周一)盤中最高點1.4275，在10月5日(周五)盤中最低跌至1.4032，為9月20日以來最低水平.最后這周末歐元紐約收盤在1.4135.

　　我們先分析一下:這周以來歐元上升受阻的主要原因:

　　1.這周歐洲央行繼續保持4%的利率不變，同時并未給出未來是否加息的預期.

　　10月1日(周一)市場認為:如果歐元區經濟數據下行，歐洲央行可能會受到更大的政治壓力要求其降息.

　　10月2日(周二)西班牙副財長表示:歐元區利率可能見頂.

　　10月4日(周四)歐洲央行行長特里謝表示:歐元區經濟存在下行風險，同時央行已隨時準備好采取行動抑制通脹.

　　市場對此認為:特里謝講話溫和，沒有給出利率前景，還強調了未來的不確定性.歐洲央行強硬的態度進一步軟化，歐洲央行和特里謝行長對歐元匯率敏感度上升.所以市場預期特里謝行長可能在下周歐元集團財長會議上認同歐元匯率過高的觀點，與此同時，歐元面臨干預的可能急劇上升.

　　在這之前:10月1日(周一)歐洲央行行長特里謝表示:在市場動蕩時，央行果斷采取了應對措施.市場認為特里謝央行的講話表達了他對歐元大幅走高的擔憂.

　　2.來自歐洲方面擔憂和阻止歐元上升的呼聲再次上漲.

　　10月3日(周三)歐洲雇主組織表示:歐元突破1.40，令歐洲企業感到頭痛，歐元升值正傷害歐元區出口企業利益.

　　繼前期西班牙副財長，法國財長之后，10月3日(周三)意大利總理普羅迪表示:對歐元升勢感到擔憂，并稱德國總理默克爾同樣對此感到擔憂.

　　10月3日(周三)法國財長拉加德再次表示:有跡象表明，其它歐洲國家對歐元匯率的看法開始向法國靠攏.

　　10月4日(周四)法國統計局表示:預計歐元區2007年GDP增長為2.6%，不及前期預計增長2.9%.他們表示:如果歐元到年底之前平均匯率保持在1.40左右，對外貿易對歐元區經濟增長的貢獻將較為負面.

　　3.國際機構和官員對歐元過高也有異議.

　　10月3日(周三)花旗集團表示:在本月召開G7會議上，投資者應當積極做空歐元，原因是歐洲官員屆時將表達對歐元升值的擔憂情緒，并預計未來歐元將跌至1.3850一線.

　　10月4日(周四)美聯儲官員米什金表示:歐元估值過高.

　　但是我們發現:歐元在沒有跌破1.40的前提下，其強勢特征依舊保持.因為畢竟市場上對歐元有利因素還是存在的:

　　1.市場上對未來歐元總體走勢依然較為樂觀:

　　10月2日(周二)意大利歐盟事務部長表示:預計歐元兌美元很快將達到1.50一線.

　　10月3日(周三)有分析師表示:美聯儲可能再度降息，而鑒于歐元強勢對抑制歐元區通脹較為有利，歐洲央行并不會下調利率來打壓歐元.受息差優勢，歐元在未來6個月仍將繼續強勢勢頭.預計明年3月份歐元應該有望上升至1.48一線.

　　2.這周歐元區以及其主要成員國公布的數據還是表現不錯，特別是在失業率方面:

　　10月2日(周二)歐元區公布的8月份失業率為6.9%，處在歷史低水平.

　　3.各國央行在減持美元儲備的同時，對歐元儲備的需求還是在增加.

　　10月4日(周四)有交易員認為:亞洲央行大量買入，推動歐元跳升.

　　筆者對下周歐元走勢的最新判斷:

　　1.只要近期歐元不有效跌破1.40整數關，其仍將保持強勢特征，不排除繼續上漲，甚至再次創出歷史新高的可能性.

　　2.就算有效跌破1.40整數關，而不再跌破1.3850前期關鍵位置，則歐元向上的趨勢不會發生逆轉.

　　3.筆者總體還是對未來歐元走勢保持樂觀的情緒.

　　4.從技術上看，預計下周歐元在1.40-1.4050還是有較大的支持，而上檔歐元在1.42-1.43有一定的阻力.

　　5.在下周操作方面，筆者個人還是傾向于逢低買入歐元為主.

　　關注:10月8日(周一)德國公布的8月份工業訂單，10月9日(周二)德國公布的8月份經常帳，德國公布的8月份貿易帳，法國公布的8月份貿易帳，德國公布的8月份工業產出，8月份制造業產出，10月10日(周三)法國公布的8月份工業產出，制造業產出，10月11日(周四)歐洲央行月度報告，10月12日(周五)法國公布的9月份消費者物價指數.

　　英鎊

　　這周以來，英鎊總體保持震蕩走勢.這周英鎊波動的區間主要在2.0277-2.0492，最后這周末英鎊紐約收盤在2.0418.

　　我們先分析一下:英鎊在調整之后遇到支持的主要原因:

　　1.畢竟英鎊目前利率較高，在套息交易活躍時，仍受到部分資金的關注.

　　2.英國次級抵押貸款問題得到緩和.

　　但是，英鎊總體走勢仍不如歐元等其它歐洲貨幣表現主要是:市場對未來英國央行降息的預期逐漸增加.

　　1.10月4日(周四)英國央行宣布保持5.75%利率不變.市場預期年底之前英國央行有降息的可能性.

　　2.英國近期公布房屋數據和通脹數據都顯示未來英國央行有降息的可能性.

　　10月1日(周一)英國公布的9月份房價年率上升5.2%，為連續5個月出現下滑.

　　10月4日(周四)英國公布的9月份房價指數月率下降0.6%，年率上升10.7%.該數據進一步證實了英國過去10年中強勁增長的房產市場已經明顯出現下滑勢頭.

　　10月4日(周四)有分析師表示:英國房市被高估了，2008年英國樓市將溫和降溫，未來12個月房價年率將會出現下降.

　　3.這周英國公布的其它經濟數據也顯示未來英國央行降息的可能性.

　　10月1日(周一)英國公布的9月份反映制造業的采購經理人指數為551.，低于前值56.3.

　　10月1日(周一)英國公布的8月份消費信貸增加10.03億英鎊，低于前值增加10.95億英鎊.

　　10月3日(周三)英國公布的9月份反映服務業的非采購經理人指數為56.7，為2006年以來最低水平.

　　筆者對下周英鎊走勢最新判斷:

　　1.關注下周英鎊能否守住2.0350?如果下周英鎊不能堅守住2.0350，則未來英鎊向下運行的可能性上升.

　　2.筆者總體對未來英鎊上漲保持謹慎態度，除非未來英國央行加息的可能性上升.

　　3.從技術上看，下周英鎊在2.05-2.06區間還是有較大的阻力.

　　關注:10月9日(周二)英國公布的9月份貿易帳.

　　澳元

　　這周澳元走勢可謂強勁，在10月5日(周五)盤中最高上升至0.9003，創出1984年以來最高水平.這周末，澳元紐約收盤在0.8973.

　　我們先分析一下:這周澳元創出23年以來新高的主要原因:

　　1這周澳大利亞公布的大部分經濟數據表現較好，同時增添了未來加息的可能性.

　　10月3日(周三)澳大利亞公布的8月份零售銷售月率上升0.7%，好于市場預期上升0.4%.該數據表明未來澳洲聯儲仍有加息的可能性.

　　10月3日(周三)澳大利亞財長科斯泰洛表示:零售銷售數據顯示澳大利亞消費者仍對經濟充滿信心，雖然全球經濟帶來巨大風險，但是澳大利亞經濟仍將繼續增長.

　　2國際現貨黃金保持在27年以來高位區.

　　10月1日(周一)國際現貨黃金盤中最高為747.65，創出1980年1月份以來最高水平.

　　3套息交易依然較為活躍，這對澳元還是較為有利的.

　　其中澳元兌日元交叉盤在10月5日(周五)盤中最高上漲至105.174，為7月26日以來最高水平.

　　總結一下澳元創出23年以來新高的主要原因:套息交易活躍，黃金持續上漲以及市場預期未來澳洲聯儲仍有加息的可能性.

　　至于未來澳元能否達到與美元1比1，三個關鍵因素:美元表現，澳洲利率趨勢和黃金價格.

　　筆者對下周澳元走勢最新判斷:

　　1.只要近期澳元不有效跌破0.8750，則強勢特征不會改變.

　　2.如果下周澳元能站上0.90整數關，則下一上升目標位在0.92-0.93區間.

　　3.筆者認為:如果澳元能站上0.90整數關并不再跌破，則澳元上升的可能性會增多，反之，下周澳元繼續受阻于0.90整數關，則高位調整的可能性上升.

　　4.如果澳元能持續站穩在0.90整數關之上運行，筆者看多成分將上升，反之，筆者謹慎看待澳元近期上漲.

　　關注:10月8日(周一)澳大利亞公布的9月份就業招聘廣告指數，10月10日(周三)澳大利亞公布的8月份房屋貸款，10月11日(周四)澳大利亞公布的9月份失業率.

　　加元

　　作為商品貨幣加元，這周走勢也尤為強勁.加元在10月5日(周五)盤中最高上升至0.9787，為1976年以來最高水平，最后加元紐約收盤在0.9804.

　　我們先分析一下:加元創出31年以來新高的主要原因:

　　1.這周以來，加拿大公布的經濟數據不錯，增添了年內加拿大央行加息的可能性.

　　10月4日(周四)加拿大公布的8月份營建許可月率增長1.4%.

　　10月5日(周五)加拿大公布的9月份失業率為5.9%，創出1974年以來最低水平.該數據無疑為加拿大央行升息添加了籌碼.

　　2.近期商品價格走勢強勁，加元的升勢得到進一步發展.特別是油價保持在歷史高位區.

　　筆者對下周加元走勢的最新判斷:

　　1.只要近期加元不有效跌破1.02整數關，則強勢特征將繼續保持.

　　2.預計下周加元在0.95-0.96區間還是存在一定的阻力.

　　3.如果未來加息的預期不明確，則加元仍回調的可能性，反之未來加元加息的預期較為明確，不排除加元會進一步上漲.

　　4.預計下周加元在0.99-1.00區間有較大的支持.

　　關注:10月16日(周二)加拿大央行公布的貨幣政策.

　　日元

　　這周以來，日元走勢較為差勁，總體以回調為主.日元在10月5日(周五)盤中最低跌至117.26，為今年8月15日以來最低水平.這周末，日元紐約收盤在116.98.

　　日元自8月17日盤中最高111.59下跌以來，日元最大的跌幅達到了5.08%.

　　我們先分析一下:這周日元總體回調，并跌至2個月以來最低位的主要原因:

　　1.9月30日日本半年度結帳完畢之后，日本的部分資金重新流向海外，加大拋售日元的力度.

　　10月1日(周一)市場焦點在剛剛開始日本新的財政年度的投資者行動.日本機構和個人投資者繼續對海外債券和股票興趣仍將會限制日元進一步上漲.

　　10月5日(周五)日本第9大保險商正在積極逢低買入歐元債券.

　　2.日本央行何時加息，目前基本沒有任何明確的信息:

　　10月1日(周一)有消息說，市場預期日本央行明年1-3月份才有加息的動作.

　　10月4日(周四)日本央行副行長巖田一致表示:如果股市持續下跌，日元持續升值，將不利日本經濟前景;日本當前的經濟復蘇高度依賴出口.

　　在利率方面，他的講話也是含糊其詞，令市場對今年年內日本央行加息的期望不大.巖田一致表示:將關注風險的同時，逐步調整利率.

　　3.部分經濟數據依然較為疲軟:

　　10月5日(周五)日本公布的8月份經濟領先指標為30，3個月以來首次跌破臨界點50.

　　但是從目前情況看，日元走勢將比上半年總體下跌的走勢可能會有較大改觀.這周以來，日本部分金融官員的講話還是較為認可當前日本經濟的復蘇.

　　10月1日(周一)日本公布的今年第3季度短觀報告顯示:日本大型制造業企業景氣判斷指數為23，好于前值修正值22.這一數據繼續維持市場對未來日本央行加息的預期.

　　10月1日(周一)日本經濟大臣大田弘子表示:短觀報告好于預期.

　　筆者對下周日元走勢最新判斷:

　　1.關注下周日元是否有效跌破117整數關，一旦下周日元有效跌破117整數關，則未來向118-119區間運行的可能性上升，反之.如果日元不有效跌破117整數關，則不排除日元有重新反彈的可能性.

　　2.預計下周日元在114-115區間還是有較大的阻力.

　　3.要讓日元真正走上上升通道，日本央行需要有加息消息配合，否則，日元上漲之后還是會遇到較大的阻力.

　　4.但是，就筆者個人觀點:筆者還是對未來日元走勢較為樂觀.

　　關注:10月11日(周四)日本公布的8月份核心機械訂單，日本8月份貿易帳，經常帳，日本央行貨幣政策.10月12日(周五)日本公布的9月份破產企業，日本9月份消費者信心指數.

　　華夏總行特約

理財顧問 李駿

　　來自：華夏總行