美元

　　這周以來，美元繼續下跌.美元指數在9月21日(周五)最低為78

　　.41點，創出1992年9月份以來最低水平.最后，這周美元指數紐約收盤在78.58點.

　　我們先分析一下:9月21日(周五)美元指數創出15年以來最低水平的主要原因:

　　1.這周美聯儲大幅降息50個基點，較為出乎市場預料.

　　9月18日(周二)美聯儲宣布降息50個基點，為4.75%.美聯儲10比0一致同意降息50個基點.

　　9月18日(周二)美聯儲表示:金融市場狀況增加經濟前景不確定性，所以要下調50個基點.信貸緊縮加劇房市困境并放緩經濟增長.未來利率決定將取決于數據和前景.

　　9月18日(周二)美國利率期貨市場顯示:10月底美聯儲降息25個基點的可能性達到100%.

　　9月19日(周三)法國巴黎銀行表示:預計美聯儲在今年2次利率會議上將繼續降息.

　　2.這周美國公布的經濟數據仍顯得較為疲軟.

　　9月18日(周二)美國公布的8月份生產者物價指數月率下降1.4%，降幅為2006年10月份以來最大.

　　9月18日(周二)美國7月份資金流入為1038億美元，為2006年12月份以來最少.

　　9月19日(周三)美國公布的8月份消費者物價指數月率下降0.1%，為2006年10月份以來首次下降.美國通脹數據疲軟，仍顯示未來美聯儲有降息的空間.

　　9月19日(周三)美國公布的8月份新屋開工下降2.6%，為1995年6月份以來最低水平;美國公布的8月份營建許可下降5.9%.

　　下周關注重點經濟數據:

　　9月25日(周二)美國公布的8月份成屋銷售.

　　9月27日(周四)美國8月份新屋銷售.

　　3.這周前美聯儲主席格林斯潘和現任主席伯南克對美國經濟評述對美元不利:

　　9月17日(周一)美聯儲前主席格林斯潘表示:由于房屋市場出現危機影響延長，美國經濟衰退可能性加大，美國經濟衰退超過他今年早期預測的1/3，但是仍在50%之內.他認為:美國房屋價格可能大幅下降.

　　9月19日(周三)美聯儲前主席格林斯潘表示:歐元有可能取代美元，成為各國主要外匯儲備的優先選擇.近期歐元使用比例提高，導致了歐元區利率水平下降，有助于推動歐元區經濟增長. 

　　9月20日(周四)美聯儲前主席格林斯潘表示:美國經濟衰退的幾率目前已經超過30%.

　　9月20日(周四)美聯儲主席伯南克表示:

房價疲軟，利率下調意味著次級抵押貸款違約可能會繼續增加.

　　筆者對下周美元走勢的最新判斷:

　　1.預計下周美元指數在1992年9月份最低點78.19點，有可能成為近階段的重要支持位.筆者認為:美元指數一次性跌破78.19點的可能性不大.

　　2.從技術上看，近期美元指數在79.75點整數關之上有一定的阻力.而近期美元指數只有有效突破79.78點才能改變當前繼續下跌的走勢，否則，美元隨時有下跌并創新低的可能性.

　　3.筆者依然堅持前期觀點:一旦美元跌幅過大，跌速過快，則不排除短線美元出現低位反彈，當然美元反彈之后還是有重新下跌的可能性.

　　4.今年美元指數能否跌破1992年9月份最低點78.19點，還是要看今年剩余時間，美聯儲降息的次數和幅度.當然美聯儲貨幣政策將取決于未來美國公布的經濟數據.

　　關注:9月25日(周二)美國公布的8月份成屋銷售，美國9月份消費者信心指數，9月26日(周三)美國8月份耐用品訂單，9月27日(周四)美國8月份新屋銷售，美國今年第2季度GDP修正值.9月28日(周五)美國公布的8月份營建支出，美國9月份芝加哥采購經理人指數，美國密歇根大學消費者信心指數，美國8月份個人收入和個人支出.

　　歐元

　　這周歐元走勢格外強勁，歐元不僅再次創出歷史新高，還在首次突破1.40整數關.歐元在9月21日(周五)盤中最高為1.4118，再次創出歷史新高.最后周末歐元紐約收盤在1.4090.

　　我們先分析一下:這周歐元再創歷史新高1.4118的主要原因:

　　1.這周美聯儲大幅降息，而市場預期未來歐洲央行還是有加息的可能性.9月17日(周一)瑞銀表示:歐洲央行繼續保持強硬的態度.

　　2.市場對歐元需求可能會增加.比如:

　　9月19日(周三)美聯儲前主席格林斯潘表示:歐元有可能取代美元，成為各國主要外匯儲備的優先選擇

　　9月20日(周四)沙特表示準備結束釘住美元的匯率制度，轉而可能會增持歐元儲備.

　　一旦本月下旬中國國家外匯公司成立，也有可能會增加儲備中歐元比例.

　　3.這周部分歐洲官員仍較為看好歐洲的經濟和歐元匯率.

　　9月19日(周三)德國出口商協會官員表示:預計近期歐元將在1.36-1.42區間波動，今年歐元最高價格也可能會達到1.43一線.

　　9月20日(周四)日本東京三菱銀行表示:歐元年內可能會上漲至1.45一線.

　　9月21日(周五)瑞士央行行長羅斯表示:不擔心歐元近期強勢.

　　預計下周歐元上檔在1.42-1.43有阻力.

　　1.市場對未來歐洲央行是否加息以及歐元匯率過高的依然有不同意見.

　　9月17日(周一)歐洲商業聯合會表示:歐元匯率強勢已達到了令歐洲企業不適應的門檻上，這要求歐洲央行必須認真斟酌下一步加息的預期.

　　9月18日(周二)ZEW調查報告顯示:專家擔心歐元強勢所造成的沖擊.

　　9月19日(周三)德國經濟部長格羅斯表示:歐元強勢可能會損害德國出口.這是昨日歐元上漲受阻的主要原因.

　　9月20日(周四)國際經合組織表示:歐洲央行選擇降息是最合適的;德國智庫表示:歐洲央行沒有升息必要，歐元持續升值將損害未來歐洲經濟.

　　9月21日(周五)法國總統薩科奇表示:呼吁歐洲央行行長特里謝仿效美聯儲降息.

　　9月21日(周五)歐洲飛機制造商空中客車首席運營官表示:如果歐元達到1.42，則多需幾十億歐元成本，如果歐元達到1.45，將再增加10億歐元資金成本.

　　9月21日(周五)法國財長拉加德表示:希望歐元更弱一點，歐洲央行應該留意歐元再次走強的影響，并采取相應的措施.這對歐元繼續上漲有一定的限制作用.

　　2.這周歐元區以及其主要成員國公布的經濟數據有些疲軟.

　　9月17日(周一)歐元區公布的7月份貿易盈余為46億歐元，低于6月份76億歐元盈余.

　　9月18日(周二)歐元區公布的9月份ZEW景氣指數為-20.3，差于8月份-6.1;德國公布的9月份ZEW景氣指數為-18.1，差于8月份-6.9.

　　重點關注:9月25日(周二)北京時間下午16點德國公布的9月份IFO商業景氣指數.

　　筆者對下周歐元走勢最新判斷:

　　1.預計下周歐元在接近1.42-1.43區間有阻力，而下檔歐元在1.3850-1.39區間有較大的支持.

　　2.如果下周歐元繼續上漲，筆者個人對此保持一定的謹慎.

　　3.前期歐元最高點1.3851，加以關注.如果近期歐元始終不跌破這一價格，則歐元隨后將會創出歷史新高，反之，一旦歐元收盤價格跌破1.3851，則近期強勢特征將告一段落，有可能會進入調整階段.

　　關注:9月24日(周一)歐元區公布的7月份工業訂單，9月25日(周二)德國公布的9月份IFO商業景氣指數，法國7-8月份新屋開工，9月26日(周三)德國公布的10月份GFK消費者信心指數，9月27日(周四)德國8月份失業率，9月28日(周五)歐元區9月份消費者物價指數，法國8月份失業率，法國9月份消費者信心指數，法國今年第2季度GDP，法國今年8月份生產者物價指數，

　　英鎊

　　這周，英鎊走勢明顯不如其它非美貨幣.英鎊在9月18日(周二)盤中最低跌至在1.9880，為8月22日以來最低水平.最后，這周末英鎊紐約收盤在2.0202.

　　同時歐元兌英鎊在9月20日(周四)盤中最高上漲至0.7019，為2006年4月5日以來最高水平.

　　我們分析一下:英鎊走勢不如其它非美貨幣的主要原因:最近英國房價，英國通脹率都不支持未來英國央行進一步加息.

　　在房價方面:

　　9月17日(周一)英國建筑協會表示:英國未來1年房價增速將會減慢，預計英國央行年底之前降息的概率已經上升至50%.

　　9月18日(周二)英國工業聯合會表示:調低英國2008年GDP增幅預期.預計英國央行將于2008年第2季度降息.這主要是因為近期英國房市有進一步降溫的可能性.

　　在通脹率方面:

　　9月18日(周二)英國公布的8月份消費者物價指數為年率上升1.8%，低于市場預期上升1.9%，為2005年12月份以來最低水平.

　　9月18日(周二)貝爾斯登表示:由于英國近期通脹率下降，市場對未來英國央行降息的預期開始增加.

　　9月19日(周三)英國央行會議紀要顯示:9比0保持利率5.75%利率不變.

　　9月19日(周三)英國央行表示:房屋市場看來正在溫和放緩，同意通脹上升風險趨緩的觀點，消費者物價指數下降有助于抑制通脹預期.

　　市場越來越懷疑英國央行將保持利率至年底，并且在明年年初降息，這也是英鎊近期走勢弱于歐元，瑞士法郎等其它歐洲貨幣的主要原因.

　　筆者對下周英鎊走勢的最新判斷:

　　1.筆者再次強調:未來英國央行是否繼續加息將取決于英國房價，英國通脹率，這2個重要的經濟數據.

　　2.從技術上看，預計近期英鎊在2.02上方就開始有阻力.

　　3.總之，在沒有明確加息的預期下，筆者對下周英鎊上漲仍保持相對的謹慎.

　　關注:9月24日(周一)英國公布的9月份房價指數，9月26日(周三)英國今年第2季度GDP，公布的8月份消費者物價指數.9月28日(周五)英國公布的9月份GFK消費者信心指數.

　　澳元

　　這周以來，澳元總體出現了向上的走勢.澳元在9月21日(周五)盤中最高反彈在0.8702.為今年7月27日以來最高水平.最后，這周末澳元紐約收盤在0.8667.

　　澳元這周盤中最高上漲至0.8702的主要原因:

　　1.國際現貨黃金在9月21日(周五)盤中最高上漲至739.40，為1980年1月份以來最高水平.

　　2.目前仍有一絲加息預期存在.

　　9月17日(周一)有分析師表示:市場對澳洲聯儲再次升息的預期上升.這主要是因為最近澳大利亞公布的CRB通脹指數上升至1半月以來最高，這加深了市場對澳洲聯儲11月份升息的預期.

　　9月19日(周三)澳大利亞公布的7月份經濟領先指標為年率增長4.6%.

　　9月19日(周三)澳大利亞財長科斯泰洛表示:澳大利亞經濟強于美國.

　　3.9月20日(周四)澳大利亞本地銀行以及宏觀基金帳戶紛紛買入澳元.

　　筆者對下周澳元走勢的最新判斷:

　　1.如果下周澳元不有效跌破關鍵為主0.8642，則澳元有可能會繼續上漲，甚至上試前期年內最高點0.8870.反之，有效跌破0.8642，則澳元將重新進入調整.

　　2.如果澳元要突破0.8870，則黃金仍要繼續上漲，同時加息的預期需要上升，否則，澳元也很難突破.

　　關注:9月28日(周五)澳大利亞公布的9月份通脹預期指數.澳大利亞9月份私營企業貸款.

　　加元

　　這周，加元也是一個明星貨幣.在這周中，加元多次創出30年以來最高水平.加元在9月21日(周五)盤中最高上漲至0.9945，為1976年以來最高水平.這周末加元紐約收盤在1.0006.

　　我們分析一下:加元近期持續創出30年以來最高的主要原因:

　　1.繼續受到國際原油期貨價格上漲的帶動.

　　11月份國際原油期貨價格在9月21日(周五)盤中最高上漲至82.40.

　　2.市場對近期加拿大的經濟基本面較為認可:

　　因加拿大擁有全球都需要的豐富資源，其經濟將于美國分道揚鑣，預計長期內加元價值將超越美元.

　　9月21日(周五)加拿大央行行長費海提表示:加元達到與美元平價真實原因是美元大幅下跌，同時加拿大經濟和商品價格上漲帶動.所以強勢加元反映了美元疲軟和加拿大經濟強勁.

　　筆者對下周加元走勢最新判斷:

　　1.從技術上看，短線加元在0.98-0.99存在較大的阻力，而7月25日前期高點1.0339成為近期較強的支持位.

　　2.注意未來原油價格對加元走勢的影響.一旦未來國際原油價格下跌，可能會對加元產生不利.

　　關注:9月28日(周五)加拿大8月份工業品物價指數，加拿大8月份原材料價格指數.

　　日元

　　這周以來，日元總體以調整為主.這周日元盤中最低跌至116.35.最后本周紐約收盤在115.49.

　　這周以來，日元總體調整主要原因:

　　1.9月19日(周三)日本央行宣布保持0.5%利率不變.

　　9月17日(周一)日本央行副行長武藤敏郎表示:近期日本沒有通脹的壓力.

　　9月19日(周三)日本央行以8比1通過宣布保持0.5%利率不變.這一消息繼續影響了日元走勢.

　　9月19日(周三)日本央行行長福井俊彥表示:沒有對未來貨幣政策預先設定目標，在采取貨幣政策行動之前，必須關注風險.

　　2.日本政局發生動蕩.首相出爐還需時間.

　　日本大選再次延遲到本月25日，這也對昨日日元走勢較為不利.

　　不過，市場還是認為:安倍晉三辭職對日元的負面影響可能是短暫的.

　　3.這周經濟數據顯示:日本經濟基本面仍有些疲軟的表現.

　　9月17日(周一)花旗集團的分析師表示:日本經濟改革熱情不高和日本政局不穩是日元面臨不利因素.

　　9月18日(周二)日本公布的7月份第3產業指數為月率下降0.5%，為連續2個月下降，該數據加劇了市場人士對疲軟消費支出可能阻礙日本經濟復蘇的擔憂.

　　9月21日(周五)日本公布的7月份所有產業指數月率下降0.4%，差于前值增長0.2%.

　　預計近期日元下跌的空間可能會有限，其主要原因:

　　1.近來市場資金面較為有利日元

　　9月17日(周一)有消息說，日本投資者近期對海外資產的興趣因美國抵押貸款危機熱有所消退，這可能會減少市場對日元套息交易.

　　日本半年度結帳臨近.市場對日元需求依然存在.

　　2.人民幣近期加速升值.

　　9月21日(周五)美元兌人民幣跌至7.5015，為2005年7月21日以來最低水平.自2005年7月21日以來，人民幣最大升值幅度達到了10.38%.

　　3.近日日本官方對未來日本經濟基本面仍持較為樂觀的情緒.

　　9月18日(周二)日本財務省大臣額賀福志郎表示:沒有發現次級抵押貸款危機對日本造成嚴重損害，日本經濟仍然較為穩固.

　　9月20日(周四)日本央行行長福井俊彥表示:美國次級抵押貸款不會破壞日本金融系統，將根據經濟和物價逐步調整利率.預計未來日本核心消費者物價指數溫和上升，長期經濟增長將持續.

　　4.國際社會對日元態度有所轉變.近期市場呼吁日元升值的呼聲越來越大.比如:

　　筆者對下周日元走勢的最新判斷:

　　1.近期日元最高點在8月17日111.59，最低點在8月23日117.10.如果突破111.59向上可能性繼續增大，而有效跌破117.10向下的可能性增加.

　　但是不管怎樣?我還是要強調:今年剩余時間里，筆者看日元達到110的可能性大于跌至120的可能性.這個觀點，我已經多次提出過.

　　2.如果日元今年年內最高點111.59被突破的話，日元上漲空間繼續被打開，未來目標將指向2006年最高點108.97.

　　關注:9月25日(周二)日本央行會議紀要.9月26日(周三)日本公布的8月份貿易帳.9月28日(周五)日本公布的8月份失業率，日本公布的9月份采購經理人指數，日本公布的8月份消費者物價指數，日本8月份零售銷售，日本公布的8月份工業產出，日本8月份新屋開工.

　　華夏總行特約

理財顧問 李駿

　　來自：華夏總行