英鎊：諾森羅克銀行危機對英鎊的影響

　　針對諾森羅克銀行的危機，英國政府做出反應，承諾將保證諾森羅克銀行的個人儲戶利益，并將最為諾森羅克和任何其他銀行的最終借款人。政府有效地保留了英國銀行的存款。英國政府的舉措可能會緩解儲戶的擔憂，并停止可能的更嚴重的銀行“擠兌”行為。但是，這對英鎊有什么影響呢？

　　我們認為，短期內(nèi)，英鎊不大可能繼續(xù)周一那樣的急劇下跌。但從長期來看，諾森羅克引發(fā)的問題，將嚴重利空英鎊。英鎊一直以來受到信貸官方機構，尤其是央行的“市場友好型”政策的支持，而此次諾森羅克引發(fā)的危機，卻不能幫助提高英國央行的可信度。歐洲央行和美聯(lián)儲在危機來臨時，采取更實用主義的態(tài)度，至少從目前來看，這種實用主義的態(tài)度更為成功。此次危機可能對英國民眾信心和英國總體需求有反而負面影響。

　　美元：美聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)利率決議

　　今日關鍵事件是FOMC的利率決議(北京時間周三凌晨02:15)。我們的預期和市場普遍的預期一致，為降息25點。我們還認為

美聯(lián)儲將調(diào)降貼現(xiàn)利率50點，并可能宣布其他行動，來增加貼現(xiàn)窗口借款的吸引力，比如將融資期限擴展至30天以上。美聯(lián)儲的這些行為，目的是改善貨幣市場的流動性。隨利率決議一起公布的聲明將是關鍵，任何強硬言論可能令利率期貨市場失望，目前利率期貨市場仍繼續(xù)預期美聯(lián)儲在本輪降息過程中降息將超過100點。

　　我們認為，由于一些市場參與者預期美聯(lián)儲今日將降息50點，因此25點的降息可能引發(fā)一些失望情緒。在這種情況下，風險資產(chǎn)可能被拋售，但拋售程度將取決于會后聲明是否暗示將進一步降息。

股票市場可能還會受銀行收益的影響，今日一家大型美國經(jīng)紀銀行將公布第三季度收益報告。

　　我們還認為，短期內(nèi)，套息交易存在減少風險，而套息交易與股市的高度相關性在紐約時段將非常高。就美元來說，如果降息25點，將是對美元有正面影響，但程度有限，而如果股市承壓，相對于兌日元來說，該正面影響更多的體現(xiàn)在兌歐元上。

　　另外由于美國發(fā)行在外的國債中，有25%是由外國投資者持有，因此降息將削減這些資產(chǎn)對外國投資者的吸引力，從而導致對美國資產(chǎn)的高風險溢價，這將推動美元走低。

　　來自：巴克萊銀行

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