兩大敏感數(shù)據(jù)不容樂觀 加息之弦再度繃緊

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲6.5％，為今年月度最高漲幅，連續(xù)4個(gè)月創(chuàng)出新高。來(lái)自海關(guān)總署的數(shù)據(jù)則表明，我國(guó)8月份貿(mào)易順差達(dá)249.7億美元，比去年同期增長(zhǎng)85%，創(chuàng)有紀(jì)錄以來(lái)的次高水平。

　　分析人士認(rèn)為，結(jié)合上述數(shù)據(jù)分析，央行可能采取更多的緊縮措施，年內(nèi)加息幾乎不可避免，最快的一次可能在9月份。

　　昨天，隨著居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）和外貿(mào)順差兩大敏感數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)的神經(jīng)再度繃緊。分析人士認(rèn)為，央行年內(nèi)加息不可避免，最快的一次可能在9月份。

　　預(yù)期將出臺(tái)更多緊縮措施

　　值得指出的是，在剛剛過(guò)去的7、8月份，央行已連續(xù)兩次加息。

　　CPI漲幅連創(chuàng)新高是分析師們認(rèn)為可能會(huì)再度加息的主要原因。根據(jù)月初陸續(xù)發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，盡管機(jī)構(gòu)認(rèn)為8月份CPI增幅毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)超過(guò)7月份，但機(jī)構(gòu)對(duì)CPI的預(yù)測(cè)集中在5.8%至6.4%之間，實(shí)際通脹數(shù)據(jù)超出了大部分專業(yè)人士的預(yù)測(cè)。

　　“通貨膨脹率的提高，使得利率偏低的問(wèn)題更加突出，也使得利率正常化的速度會(huì)明顯加快。我們預(yù)計(jì)9月份（最晚10月份）央行將再次加息。除此之外，明年上半年之前央行至少還將加息兩次�！鄙赉y萬(wàn)國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇表示。

　　雷曼兄弟發(fā)表的最新研究報(bào)告則指出，全年平均CPI漲幅將達(dá)4.8%左右，高于目前3.6%的一年期存款利率，預(yù)期央行將采取更多的緊縮措施，包括年底前存款利率上調(diào)45個(gè)基點(diǎn)，貸款利率上調(diào)36個(gè)基點(diǎn)，以及存款準(zhǔn)備金率上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)等。

　　央行行長(zhǎng)周小川日前曾表示，他對(duì)通貨膨脹感到擔(dān)憂，央行正密切關(guān)注實(shí)際貸款利率為負(fù)的問(wèn)題，并希望見到實(shí)際利率轉(zhuǎn)為正值，并重申“對(duì)抗通貨膨脹是我們的目標(biāo)”。

　　

人民幣升值步伐或加快

　　此外，有專家指出，近期股市和樓市價(jià)格猛漲可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫，也加重了央行選擇加息的砝碼。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，上證綜指漲幅已經(jīng)逼近100%。8月新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，全國(guó)70個(gè)大中城市的

房?jī)r(jià)比去年同期上漲了6.3%，今年1月至7月，北京市房屋銷售價(jià)格同比上漲9.4%，其中7月漲幅達(dá)10.4%。

　　市場(chǎng)人士還指出，8月份249.8億美元的高額外貿(mào)順差在增加人民幣升值壓力的同時(shí)，也加大了回收流動(dòng)性的壓力，央行可能繼續(xù)通過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作和賣出特別國(guó)債等手段繼續(xù)回收過(guò)剩的流動(dòng)性。

　　在

人民幣匯率方面，國(guó)金證券認(rèn)為，7月份外匯儲(chǔ)備高達(dá)650億左右的增長(zhǎng)顯示加息的負(fù)面作用正在顯現(xiàn)，央行同時(shí)維持內(nèi)部均衡和外部均衡的難度正在加大。因此，央行近期的最佳選擇仍然是繼續(xù)加快匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革，適度加快人民幣升值步伐。

　　李慧勇則表示，本幣升值可以很好地起到抑制通貨膨脹的效果。在通貨膨脹的背景下，預(yù)計(jì)人民幣升值步伐將明顯加快。預(yù)計(jì)今年人民幣對(duì)美元匯率將達(dá)到7.3，升值6%，明年底人民幣對(duì)美元匯率將達(dá)到6.7，升值8%。

　　來(lái)自：中國(guó)證券報(bào)

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