上周五因美國(guó)8月份非農(nóng)業(yè)職位裁減4千人損害美股及美元走勢(shì)，非美貨幣乘勢(shì)走強(qiáng)，上周四見歐盟央行宣布維持貨幣政策保持在4.0厘不變；行長(zhǎng)特里謝表示，新近信息確認(rèn)中期物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)在上方，貨幣政策仍然在具擴(kuò)張性的一方，央行將會(huì)密切留意所有事態(tài)發(fā)展；市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)重估引致不確定性，在達(dá)至結(jié)論之前，收集更多信息和新的數(shù)據(jù)是適當(dāng)?shù)模还麛嗪瓦m時(shí)的行動(dòng)可以確保物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)落實(shí)，在金融穩(wěn)定不確定時(shí)，物價(jià)穩(wěn)定更加重要。消息反映歐盟央行仍有很高加息傾向，歐元逼近1.38水平；

　　而周一美股表現(xiàn)依然不盡人意，但美元卻美元因此受到影響，美元并未擴(kuò)大跌勢(shì)，但也未能收復(fù)失地。兌日?qǐng)A小幅走高，兌歐元?jiǎng)t略有下跌。周一紐約尾盤，歐元兌1.3804美元，上周五尾盤兌1.3769美元；美元兌113.50日?qǐng)A，上周五尾盤兌113.37日?qǐng)A。歐元兌156.67日?qǐng)A，上周五尾盤兌156.10日?qǐng)A；英鎊兌2.0280美元，上周五尾盤兌2.0279美元；美元兌1.1856瑞士法郎，上周五尾盤兌1.1876瑞士法郎。

　　美聯(lián)儲(chǔ)利率政策分析：

　　現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)對(duì)將于本月18日舉行的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議備受關(guān)注。市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在這次會(huì)議上將下調(diào)聯(lián)邦基金利率25點(diǎn)，甚至50點(diǎn)。不過從今日美聯(lián)儲(chǔ)各理事的講話看，美聯(lián)儲(chǔ)仍未就該采取什么政策來應(yīng)對(duì)近期的市場(chǎng)震蕩達(dá)成一致意見。耶倫表示通脹有“改善跡象”，以及近期市場(chǎng)震蕩對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的風(fēng)險(xiǎn)增加，并承認(rèn)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)利率決策幫助不大。這似乎暗示上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是目前唯一可以參考的數(shù)據(jù)，顯示美聯(lián)儲(chǔ)傾向減息。不過費(fèi)舍爾稱他對(duì)經(jīng)濟(jì)總體有信心，還表示美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)挽救忽視風(fēng)險(xiǎn)的投資者，但將確保體系完好。費(fèi)舍爾同時(shí)確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)目前仍未就該采取什么貨幣政策達(dá)成一致觀點(diǎn)。

　　由于信貸危機(jī)愈見恐慌，似乎美聯(lián)儲(chǔ)得加息已經(jīng)箭在弦上，繼上周五意外疲軟的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告浮出水面，貨幣期貨市場(chǎng)預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能加大降息力度，下調(diào)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率50基點(diǎn)至4.75%但現(xiàn)在也有部分分析人士認(rèn)為認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不可能會(huì)動(dòng)用基準(zhǔn)利率杠桿，擔(dān)心降息將會(huì)推升通脹壓力，加劇美元貶值。相反，美聯(lián)儲(chǔ)政策制訂者可能開出類似8月17日的“藥方”，當(dāng)時(shí)他們意外的下調(diào)窗口貼現(xiàn)率50基點(diǎn)至5.75%。

　　其實(shí)現(xiàn)在的貝南克也處于進(jìn)退維谷的局面，實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)和維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)所在，這預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息，以防止經(jīng)濟(jì)陷入衰退。但貝南克并不希望落下挽救投資者于水火的話柄。在此種情況下，下調(diào)貼現(xiàn)率可以起到“一箭雙雕”功效，一方面表明伯南克對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé)，另一方面又避免了“救市”之嫌。

　　這一切只是猜測(cè)，因?yàn)槊绹?guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外減少不是好消息，但僅憑單項(xiàng)數(shù)據(jù)尚不足以支持美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率。另外，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)尚未就該如何利用貨幣政策應(yīng)對(duì)達(dá)成一致意見。所以本周重點(diǎn)關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)官員講話，以達(dá)到從中找尋利率利率政策線索的目的。

　　北京時(shí)間今日20：30美國(guó)將公布7月貿(mào)易帳，市場(chǎng)預(yù)期將達(dá)至赤字590億美元水平，如數(shù)據(jù)超出610億美元，相信將對(duì)美元有所壓力，而美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克將于周二晚發(fā)表演說，預(yù)期將對(duì)美元及美息去向?qū)⒂袉⑹咀饔谩?

　　歐元方面：

　　法國(guó)央行行長(zhǎng)諾亞周一表示，歐洲央行的緊縮周期并未結(jié)束，目前金融市場(chǎng)的亂局主要與美國(guó)有關(guān)。此番講話可能也為歐元提供了支撐。

　　歐元/美元周一紐約早盤錄得1.3815高點(diǎn)，不過其后美股早段下跌刺激日元交叉盤賣盤打壓匯價(jià)，回落在1.3780尋得支持，美股反彈后匯價(jià)再次向早前高點(diǎn)上揚(yáng)。美聯(lián)儲(chǔ)減息的預(yù)期仍支持匯價(jià)，有望再次測(cè)試1.3850附近的歷史高點(diǎn)，但如若匯價(jià)測(cè)試高點(diǎn)失敗，多頭則需謹(jǐn)慎。

　　日?qǐng)A方面：

　　日本政府周一宣布，對(duì)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)進(jìn)行向下修正。日本第二季度GDP修正后較前一季度下降0.3%，為三個(gè)季度以來首次出現(xiàn)下滑；若折合成年率來計(jì)算，第二季度GDP下降1.2%，初步數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)0.5%。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯放緩之際，日本之所以大幅下調(diào)第二季度GDP，主要是由于日本企業(yè)資本支出的下降幅度高于預(yù)期水平。

　　美元/日元周一亞洲匯市早盤，美元一度跌至四周低點(diǎn)112.60日?qǐng)A，但在GDP數(shù)據(jù)的推動(dòng)下，美元最終出現(xiàn)止跌回升。紐約時(shí)段跟隨美股波動(dòng)，早盤跌至113.20低點(diǎn)，其后反彈到113.83受阻，美股未能高位收盤打壓匯價(jià)。小時(shí)圖看匯價(jià)需要突破114.00才能增加上行動(dòng)量，不過日?qǐng)D指標(biāo)仍繼續(xù)看跌。

　　英鎊方面：

　　英國(guó)7月份DCLG房屋價(jià)格(年率)12.4%，預(yù)測(cè)上升11.4%。英國(guó)8月份生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)(輸入)下跌0.5%，年率上升0.7%，預(yù)測(cè)分別為下跌0.2%和上升1.1%。英國(guó)8月份生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)(輸出)上升0.1%，年率上升2.5%，預(yù)測(cè)分別為上升0.2%和上升2.5%。生數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)溫和，輸入價(jià)格指數(shù)月率0.5%的降幅表示生產(chǎn)者上調(diào)價(jià)格的壓力大大緩解。油價(jià)從峰值水平回撤、金屬價(jià)格走軟以及英鎊強(qiáng)勢(shì)都幫助進(jìn)一步緩解價(jià)格壓力。盡管生產(chǎn)者價(jià)格指標(biāo)很可能只是英國(guó)央行總體考量中的很少一部分，不過在目前信貸、金融市場(chǎng)問題揮之不去的大背景下，數(shù)據(jù)卻很可能將基準(zhǔn)利率已經(jīng)觸頂?shù)念A(yù)期推向高潮。

　　紐約時(shí)段英鎊相對(duì)承壓，匯價(jià)日內(nèi)三次試圖突破2.0325/30均失敗，其后回落在2.0265上方持穩(wěn)。市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)問題將波及英國(guó)，是英鎊承壓的部分原因。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒亦打壓高收益貨幣。但日?qǐng)D趨勢(shì)上行態(tài)勢(shì)依然完好，但如若匯價(jià)未能突破上周五高點(diǎn)，多頭需警惕。

　　來自：美通銀行