美元

　　這周后半階段，美元出現了破位下跌的走勢.9月7日(周五)美元指

　　數盤中最低跌至79.85點，再次創出1992年9月份以來最低水平.最后，這周末美元指數紐約收盤在79.96點.

　　我們先分析一下:9月7日(周五)美元指數創出15年以來最低水平的主要原因:

　　1.這周美元下跌的導火索是9月7日(周五)美國公布的非農就業人數.該數據疲軟更進一步確認了9月18日美聯儲降息.

　　9月7日(周五)美國公布的8月份非農就業人數增長降低4000人，為9.6萬人，低于市場預期10萬人，該數據直接導致美元跌破重要支持位80點整數關.

　　9月7日(周五)美國眾議院金融服務委員會主席表示:美聯儲應該在9月份降息.這其中主要原因是非農就業人數疲軟.

　　之前:9月5日(周三)國際經合組織報告:美國經濟可能會陷入衰退，美聯儲將該采取降息.

　　9月7日(周五)高盛更表示出:在9月18日美聯儲將降息50個基點的預期.

　　9月7日(周五)瑞士信貸表示:美聯儲將展開一系列的降息行為.

　　9月7日(周五)渣打銀行表示:預計今年美聯儲可能會降息100基點.

　　有數據顯示:9月18日美聯儲降息50基點概率達到了72%.

　　2.在這周已經有眾多美聯儲官員講話中暗示9月份美聯儲可能會采取降息的措施.比如:

　　9月6日(周四)美聯儲官員洛克哈特表示:美國經濟前景不確定性加大.

　　9月6日(周四)美聯儲官員普爾表示:美國經濟衰退的可能性上升.

　　9月6日(周四)克洛滋納表示:房屋已經出現大幅下滑，可能會進一步走軟.美國次級抵押貸款危機可能會損害整體的經濟.

　　3.近來，除了中國外，也有一些國家可能會減持美元.

　　9月4日(周二)日本財務省表示:日本財務省計劃設立專門的外匯儲備管理部門.這使市場聯：想起，日本方面可能會減持美元.

　　9月4日(周二)卡塔爾官方表示:為了避免持有資產過多美元資產而受到美元匯率波動的影響，計劃增加在亞洲的投資.

　　4.這周美國股市出現了較大的下跌.

　　美國道瓊斯指數從9月4日(周一)盤中最高點13494.06點，在9月7日(周五)盤中最低跌至13082.17點，這周美國道瓊斯指數最大的跌幅達到了3.15%.

　　不過，筆者個人預計下周美元過快下跌之后可能仍將會獲得一些支持.其中原因:美國抵押貸款危機對經濟影響可能會隨著美國官方采取一系列措施而得到緩和.

　　近1個月以來，美聯儲已經多次向市場注資，截止9月7日，美聯儲共向市場注資了1972.5億美元.同時，在這之前，8月17日(周五)美聯儲降低了貼現率50個基點.當然未來還是有降息的行動.

　　9月6日(周四)世界銀行首席專家表示:美國次級抵押貸款危機將在未來數月內得到解決，不會對美國經濟造成更廣泛的傷害.

　　9月7日(周五)有分析人士表示:一旦下周美聯儲對態勢進一步作出積極的反應，美元也有可能出現低位反彈走勢.

　　筆者對下周美元走勢的最新判斷:

　　1.從短線走勢看，美元目前仍處在弱勢階段，也不排除下周有繼續下跌的可能性.我們發現:MACD技術指標的兩條線目前在0軸之下運行，對美元較為不利.

　　2.預計近期美元指數在1992年9月份最低點78.19點，有可能成為近階段的重要支持位.筆者認為:美元指數一次性跌破78.19點的可能性不大.

　　3.從技術上看，下周美元指數在80.30-80.50點有一定的阻力.而近期美元指數只有有效突破80.50點才能改變當前繼續下跌的走勢，否則，美元隨時有下跌并創新低的可能性.

　　4.如果下周美元指數出現反彈，還是傾向于先逢高賣出為主.

　　關注:9月11日(周三)美國公布的7月份貿易帳，9月14日(周五)美國公布的8月份零售銷售，美國9月份密歇根大學消費者信心指數，美國第2季度經常帳赤字，美國8月份工業產出，

　　美國7月份商業庫存.

　　歐元

　　這周美元下跌，給歐元的帶來較大的反彈.歐元在9月7日(周五)盤中最高上漲至1.3796，為8月9日以來最高水平.這周末，歐元紐約收盤在1.3767.

　　這周以來，歐元總體出現了向上反彈走勢的主要原因:

　　1.雖然9月6日(周四)歐洲央行宣布保持4%利率不變，但是市場仍認為年內歐洲央行還是有至少一次加息的機會.

　　9月7日(周五)歐洲央行行長特里謝表示:毫無疑問將在需要的時候采取行動，中期物價穩定面臨上行風險.

　　9月7日(周五)德國央行行長韋伯表示:歐洲央行未來仍可能升息，歐元區利率調整并未結束.目前通脹仍面臨上行的風險，暫停升息并不代表放棄升息.

　　2.這周后半階段歐元區其主要成員國公布的經濟數據不錯.比如:

　　9月7日(周五)德國公布的7月份貿易盈余為165億歐元，高于前值150億歐元.

　　9月7日(周五)德國7月份工業產出月率上升0.1%，7月份制造業產出月率上升0.2%.

　　3.部分歐洲官員仍較為看好歐洲的經濟和歐元匯率.

　　9月4日(周二)歐盟委員會表示:將維持對歐元區經濟強勁增長的預期.

　　9月5日(周三)國際經合組織表示:歐元強勢反映了經濟基本面的狀況.

　　9月7日(周五)歐元區集團主席容克表示:歐元強勢不是一個問題.

　　預計下周歐元在1.38-1.3850區間有一定的阻力.這主要是因為市場對未來歐洲央行是否加息的依然有分歧.

　　9月3日(周一)歐盟官員阿爾穆尼亞表示:

　　歐元區銀行間同業折借利率不可能提升過多.他的講話暗示希望歐洲央行不宜過多升息. 

　　歐元區升息周期正接近盡頭，歐元區利率不會大幅升至當前水平之上.短期內歐洲央行降息是沒有依據的，但是就中長期而言，因為世界主要經濟體和歐洲經濟基本面且強勁，歐洲央行可能會選擇降息.

　　9月4日(周二)歐元區公布的7月份生產者物價指數月率上升0.3%，年率上升1.8%，總體顯示通脹較為緩和.

　　9月6日(周四)貝爾斯登表示:歐洲央行本輪升息周期可能見頂.

　　筆者對下周歐元走勢最新判斷:

　　1.筆者依然堅持前期觀點:如果年內歐洲央行兌現加息，年內看1.40一線可能性依然存在，反之，如果年內之前，歐洲央行不加息，則看1.40的機會將大大降低.

　　2.預計下周歐元在1.38-1.3850區間有一定的阻力，而下檔歐元在1.36-1.3650區間有較大的支持.

　　3.如果未來歐元能有效突破1.3851前期歷史最高點，則歐元向1.40整數關運行的可能性增加.

　　4.筆者總結一下:未來歐元看1.40需要符合2個條件:一是歐洲央行要兌現加息，二是歐元要有效突破1.3851，并不再跌破.

　　5.筆者個人對未來歐元走勢仍持較為樂觀的情緒.

　　關注:9月10日(周一)法國公布的7月份工業產出，法國公布的7月份制造業產出，9月11日(周二)法國7月份貿易帳，9月12日(周三)歐元區7月份工業產出，9月13日(周四)法國8月份消費者物價指數，9月14日(周五)德國8月份消費者物價指數，法國7月份經常帳.

　　英鎊

　　這周以來，英鎊也出現了向上反彈的走勢.英鎊在9月7日(周五)盤中最高反彈在2.0322，為8月9日以來最高水平.最后，這周末，英鎊紐約收盤在2.0286.

　　我們先分析一下:英鎊在9月7日(周五)盤中最高反彈在2.0322的主要原因:

　　這周以來，英國公布經濟數據總體表現不錯，使年內仍有加息的可能性依然存在.

　　9月3日(周一)英國公布的8月份制造業采購經理人指數為56.3，前值為55.7，為3年以來最高水平.

　　9月3日(周一)有一份調查報告顯示:英國制造業訂單和訂單數量在2007年第3季度增幅達到了12年以來最大，各家公司也對第4季度的行業背景持較為樂觀的態度.

　　9月4日(周二)英國公布的8月份BRC總體銷售年率增長3.7%，好于前值增長3.1%.

　　9月4日(周二)英國零售協會表示:隨著天氣好轉，英國8月份零售銷售活動加速擴張.

　　9月5日(周三)摩根大通表示:英國經濟數據強勁，將調升英國今年第3季度GDP增長的預計.

　　上述經濟數據也重新燃起市場對年內英國央行加息的預期.所以這不能排除:今年年內英國央行仍有加息的可能性.

　　但是，筆者仍預計下周英鎊上漲之后可能會遇到阻力，其主要原因:9月6日(周四)英國央行宣布保持利率不變，未來是否加息仍不明朗.

　　9月6日(周四)英國央行宣布保持5.75%的利率不變.9月6日(周四)英國央行表示:通脹可能在未來幾個月內處在或者降至2%目標的下方，有初步跡象顯示消費支出正在放緩.

　　這周，英國央行態度令市場對英國央行今年第4季度升息產生了懷疑.

　　筆者對下周英鎊走勢的最新判斷:

　　1.筆者再次強調:未來英國央行是否繼續加息將取決于英國

房價，英國通脹率，這2個重要的經濟數據.

　　2.從技術上看，近期英鎊在2.0350有更大的阻力.如果無明確加息的預期或者消息兌現，英鎊很難突破2.0350.如果英鎊不能突破2.0350一線，7月24日創下的26年最高點2.0652將難以逾越.

　　3.從技術上看，下周英鎊在2.00-2.01區間還是存在較大的支持.

　　4.筆者個人謹慎看待未來英鎊反彈.

　　關注: 9月10日(周一)英國公布的8月份生產者物價指數，英國7月份房價指數，9月11日(周二)英國公布的7月份領先指標，英國7月份貿易帳，9月12日(周三)英國公布的8月份失業率.

　　澳元

　　這周以來，澳元也出現了逐步向上反彈的走勢.澳元在9月7日(周五)盤中最高反彈在0.8307，為8月27日以來最高水平.這周末，澳元紐約收盤在0.8264.

　　我們先分析一下:這周以來，澳元總體向上反彈的主要原因:

　　1.這周以來，澳大利亞公布的經濟數據總體表現不錯:

　　9月3日(周一)澳大利亞公布的8月份就業廣告招聘指數月率增長0.1%，好于前值下降0.5%.

　　9月3日(周一)澳大利亞公布的7月份營建許可月率上升0.4%.

　　9月3日(周一)澳大利亞公布的8月份通脹預期指數月率上升0.5%，年率上升2.9%，為連續2個月上升.

　　9月4日(周二)澳大利亞公布的今年第2季度GDP增長季率為0.9%，好于市場預期季率增長0.6%.

　　9月4日(周二)澳大利亞公布的今年第2季度最終消費支出季率增長0.5%.

　　9月5日(周三)有消息說，當前澳大利亞擁有充足的增長動能.

　　9月6日(周四)澳大利亞公布的8月份失業率下降為4.3%，這對澳元較為有利.

　　9月6日(周四)澳大利亞財長科斯泰洛表示:澳大利亞銀行系統是健康的.

　　2.正因為上述眾多澳大利亞公布的經濟數據表現不錯，盡管9月5日(周三)澳洲聯儲保持利率不變，但是對年內澳洲聯儲繼續加息的預期依然存在.

　　9月4日(周二)匯豐銀行表示:澳洲聯儲年內可能再度升息.

　　9月5日(周三)澳洲聯儲宣布保持利率不變，但是市場仍期待未來澳洲聯儲有加息的可能性.目前市場認為最有可能加息的時間在11月份.市場還認為在2008年第1季度澳洲聯儲也有加息的可能性.

　　關注10月24日(周三)澳大利亞公布的今年第3季度消費者物價指數.該數據將對年內澳洲聯儲是否加息?具有較為重要的影響.

　　3.這周以來，國際現貨黃金走勢強勁，這也刺激了短線澳元反彈.

　　國際現貨黃金在9月7日(周五)盤中最高上漲至707.10，為2006年5月17日以來最高水平.

　　筆者個人認為:澳元反彈之后下周仍將會遇到一定的阻力，特別是澳元在接近0.83整數關或者更高一線.其主要原因是澳大利亞官方還是不傾向于未來澳洲聯儲繼續加息.比如:

　　9月4日(周二)澳大利亞財長科斯泰洛表示:澳大利亞通脹顯得較為溫和.這一講話暗示近期澳洲聯儲暫時不會加息.

　　9月4日(周二)澳大利亞總理霍華德表示:澳大利亞今年第2季度經濟增長數據非常好，令人震驚.但是未來澳洲聯儲貨幣政策仍需要看更多的數據配合.

　　9月4日(周二)貝爾斯登表示:澳大利亞利率可能見頂.

　　筆者對下周澳元走勢的最新判斷:

　　1.預計下周澳元在0.83整數關一線還是有一定的阻力，從技術上看，澳元下周下檔在0.80-0.81區間有一定的支持.

　　2.如果未來澳洲聯儲無明確的加息預期，則澳元很難突破0.83整數關或者更高位置.

　　3.筆者個人還是謹慎看待下周澳元反彈擴大.

　　關注:9月10日(周一)澳大利亞公布的今年7月份房屋貸款，9月12日(周三)澳大利亞公布的9月份西太平洋墨爾本機構消費者信心指數，9月13日(周三)澳大利亞公布的9月份消費者通脹預期指數.

　　日元

　　這周前半段，日元始終被擋在115整數關之外.但是在9月7日(周五)日元卻出現了發力上漲的走勢，盤中最高上漲至113.12，為8月17日以來最高水平.這周末，日元紐約收盤在113.37.

　　我們先分析一下:9月7日(周五)日元盤中最高上漲至113.12的主要原因:

　　1.從技術上看，MACD兩條均在0軸之下，則代表美元兌日元處在空頭市場，即日元走勢好轉.

　　2.市場預期年內日本央行還是有加息的可能性.

　　9月7日(周五)日本央行副行長武騰敏郎表示:日本央行將根據經濟逐步上調利率，長期內消費者物價指數增長將逐步上升.

　　3.套息交易仍有繼續平倉的可能性.

　　9月5日(周三)日本金融服務大臣渡邊喜善表示:日元套息交易平倉可能會繼續.預計美國次級抵押貸款危機對日本金融體影響不大.

　　9月7日(周五)有消息說，日本郵政保險巨大將在10月1日實行私有化之前，可能會減持海外投資組合.

　　4.日本官方也有可能加入減持美元行列之中.

　　9月4日(周二)日本財務省表示:日本財務省計劃設立專門的外匯儲備管理部門，這使市場聯：想起，日本可能會減持美元.這對日元有一定的支持.

　　這一消息也是日元在9月4日(周三)盤中最高上漲至115.34的主要原因.

　　5.人民幣經過前期經過前期調整之后再次創出新高.

　　9月7日(周五)美元兌人民幣跌至7.5382，為2005年7月21日以來最低水平.自2005年7月21日以來，人民幣最大升值幅度達到了9.84%.

　　9月5日(周三)中央黨校助教表示:中國應升息并允許

人民幣升值以避免經濟過熱，且確保經濟快速穩定增長.

　　6.國際社會對日元態度有所轉變.近期市場呼吁日元升值的呼聲越來越大.比如:

　　9月6日(周四)一些分析人士表示:日元未來幾周將有可能上漲至110下方.

　　9月7日(周五)日本前財務省官員神原英姿表示:日元再升值10%，也無損日本經濟，預計今年日元將會上漲至110一線.

　　9月7日(周五)巴克來資本表示:預計今年日元將會上漲至109，之前預計為114一線.

　　預計下周日元大漲之后仍將面臨一定的回調壓力.這主要是因為市場對未來日本央行是否加息仍存在一定的疑慮.

　　9月7日(周五)日本財務省大臣額賀福志郎表示:希望日本央行在觀察全球經濟以及市場動向之后，做出適合的政策決定.

　　9月7日(周五)日本經濟大臣大田弘子表示:預計日本央行將參考歐洲央行決定.

　　筆者對下周日元走勢的最新判斷:

　　1.筆者依然再次強調:115是日元牛熊的分水嶺.突破115并不再跌破115，則代表日元進入牛市，反之.如果日元不能站穩在115整數關之內，日元還是有回調壓力.

　　2.但是不管怎樣?今年剩余時間里，筆者看日元達到110的可能性大于跌至120的可能性.

　　3.筆者目前依然堅持前期觀點:目前日元價值仍屬于低估了.如果未來日元一旦進入牛市，上漲空間仍然較大.

　　4.預計下周日元在111-112有較大的阻力.如果前期最高點111.59被突破的話，日元上漲空間繼續被打開，未來目標將指向2006年最高點108.97.

　　關注:9月10日(周一)日本公布的今年第2季度GDP，9月11日(周二)日本公布的7月份核心機械訂單，9月12日(周三)日本公布的7月份貿易帳，7月份經常帳，日本8月份破產企業數量，日本8月份消費者信心指數，9月14日(周五)日本公布的7月份工業產出.

　　華夏總行特約

理財顧問 李駿

　　來自：華夏總行