外匯市場自8月中旬起出現蔚為壯觀的波動性“井噴”現象，直至目前依然沒有回歸正常狀態的跡象。

　　市場出于對美國次級抵押貸款市場麻煩逗留不去的擔憂，交易令匯價波動依舊起伏不定。成交量巨大、買賣價差很寬。

　　荷蘭銀行(ABN Amro NV)的全球外匯交易主管Patrick Bartle說：“我在市場摸爬滾打20年，一共曾經歷過5次這樣的局面。最近一次是在911事件前后，但即便那時，流動性受到影響也只持續了數日，但這次則要長很多……市場目前明顯缺乏流動性。”

　　投資者對高收益貨幣的長期風險偏好情緒一朝崩塌，期間促成了外匯市場成交最為活躍的幾個交易日。部分大型銀行的日交易額到達過往7月同期水平的3-4倍。紐元兌日元一日內縮水10%，表現與數年來以低波動性聞名的外匯市場慣例大相徑庭。

　　行業知情人士說，在往日市場最為平靜的月份，部分銀行家的假期被匆忙打斷，急切趕回辦公地點。

　　但除了交易所嘈雜的呼喊聲和交易員過分敏感的神經的紊亂無序外，整個市場的基礎結構性組織依然得控。交易員一開始這么做，之后依然我行我素，銀行為了保護自身利益，被迫推出差額巨大的買賣差價。

　　瑞銀(UBS AG)駐蘇黎世的全球外匯部門主管Fabian Shey說：“當然，單位基金差價在波動無序時推出很自然�！�

　　Bartle說：“很多人都在談論，在美國勞動節、

　　一不愿署名的銀行高級官員說：“我們不希望翻開外匯