由于28日年期央行票據發行量僅為160億元，而到期的央票數量高達1，150億元。要實現全額對沖仍然需要加大央行票據的發行量。屆時，發行量的上升是否會推升央票收益率的走高，則將需要進一步觀察。

　　據上海證券報5月30日報道，29日，頗受關注的一年期央行票據發行收益率落在了與上周齊平的位置上。受一年期央票利率企穩的影響，29日銀行間短期債券市場的價格暫時性企穩，中長期債券開始出現了主動性買盤報價。

　　29日，央行在公開市場發行了160億元一年期央票，發行價格為97元，發行收益率為3.0928%，均與上周相同。

　　由于一年期央票發行價格持平，昨天銀行間債券市場一年期以下短期債券成交價格趨于平穩，基本上圍繞新發行的一年期央票收益率定價。同時，因升息而受到冷落的3年至7年期債券開始出現了主動性的買入報價。

　　上周，由于受加息因素的影響，一年期央票發行收益率上漲了11.68個基點，直接越過3%的關口，達到3.0928%，銀行間市場一年以下短債利率水平隨之全線上升。同時，因市場預期未來數周內一年央票利率水平仍將進一步上升，導致了上周五三個月農發行短期金融債券的發行利率水平達到了2.998%，竟比同期限央行票據上升了25個基點，并且還引發了市場對央行進一步加息的猜測。

　　部分

商業銀行交易員表示，由于28日年期央票發行收益率并未出現預期中的上行，使昨天三個月農發行金融債在分銷過程中，不再補貼發行手率費率。

　　28日年期央票發行結果無疑傳遞出央行在公開市場操作中意欲穩定利率水平的信號，預示短期內貨幣市場收益率水平將不會再現整體大幅上升的局面。

　　然而，值得注意的是，28日年期央行票據發行量僅為160億元，而到期的央票數量高達1，150億元，預計本周公開市場可能無法全額對沖釋放資金量。并且在即將到來的6月份，到期釋放的央行票據量將高達4，400億元。

　　因此，雖然期間由于上調存款

準備金率，可以鎖定約1700億元的資金，但是要實現全額對沖仍然需要加大央行票據的發行量。屆時，發行量的上升是否會推升央票收益率的走高，則將需要進一步觀察。

    免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。