詢價市場一天內(nèi)連闖7.69、7.68兩關(guān)

　　□本報記者 秦媛娜

　　“五一”長假之后人民幣匯率的表現(xiàn)連連讓市場感到吃驚，昨日，7.69元的關(guān)口又被攻破，在以7.6835元的中間價創(chuàng)下匯改以來又一新高的同時，人民幣匯率還在詢價交易市場上一鼓作氣，連跨7.69和7.68元兩個門檻，收盤報于7.6766元，漲幅達170個基點。專家表示，在存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具局限性不斷凸顯、起效時間縮短的情況下，人民幣升值可能會在政策配合中發(fā)揮更大的作用。

　　中間價甫一亮相，便令市場感到了意外，長假之后，這是

人民幣匯率二度讓市場稱奇。在開市后的首日，人民幣匯率曾以銳不可擋的升勢沖破7.7元重要心理關(guān)口，但是在這一次跳空高開留下的缺口尚未回補整理充分時，7.69元關(guān)口接連又被沖破，著實令市場人士感到意外。而且更讓市場感到難以理解的是，人民幣昨日的沖高是在美元匯率在外圍市場攀升的情況下形成的。

　　社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室副主任劉煜輝指出，當(dāng)前央行的主要任務(wù)是對沖過剩的流動性，但是部分政策工具在解決這一問題上的局限性已經(jīng)越來越大，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)從去年的“季度工具”轉(zhuǎn)變?yōu)椤霸露裙ぞ摺保�奏效時間不斷縮短，因此人民幣近期升值的加快可能意味著央行要在政策配合中更多考慮松動匯率。

　　無獨有偶的是，央行在前日公布的《2007年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》(下稱“報告”)中指出，下一階段要“采取以擴大內(nèi)需的一攬子結(jié)構(gòu)性政策為主、匯率政策為輔的戰(zhàn)略，著力促進國際收支趨于平衡”。

　　廣州商業(yè)銀行外匯交易員蔡思雋也表示，從報告所傳遞出的信息看，央行在肯定人民幣匯率改革在緩解雙順差、調(diào)整出口結(jié)構(gòu)中作用的同時，作為其他政策工具的補充，

人民幣升值可以在一定程度上緩解部門問題。

　　敏銳的市場迅速將類似的猜想演化為人民幣強勁的升值表現(xiàn)，昨日詢價交易市場，人民幣匯率不但在開盤時便追隨中間價將7.69元關(guān)口甩開，并在接近收盤時異常沖高，連7.68元關(guān)口也一并拿下，以7.6766元創(chuàng)下匯改以來的新高，單日升幅達170個基點。

　　但是劉煜輝也指出，人民幣匯率短期內(nèi)可能會加快升值，而長期來看升值幅度和速度還要取決于國內(nèi)資源要素價格改革的進程。“如果資源要素價格偏低，導(dǎo)致產(chǎn)品價格偏低，出口規(guī)模過大，那么升值的壓力就會加大。”央行在報告中也指出，國內(nèi)資源價格長期被人為壓低，最終帶來了國際收支失衡和人民幣匯率上升的壓力。