2007年5月11日 18:51

　　注：本次更新出現(xiàn)在文章第10段至文末

　　投資者的風險意愿持續(xù)升溫，美聯(lián)儲政策會議的影響已逐漸淡去，融資套利交易卷土重來，但同時風險偏好可能會再次成為金融市場的主基調(diào)。

　　綜合外電5月11日報道，全球金融市場一旦出現(xiàn)任何重大事件，融資套利交易或許會戛然而止。不過，考慮到投資者的風險意愿持續(xù)升溫，同時美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve， 簡稱Fed)最近一次政策會議對市場的影響已逐漸淡去，融資套利交易似乎掀起了新一輪熱潮。

　　荷蘭銀行(ABN AMRO)駐芝加哥的外匯策略師Greg Anderson稱，最重要的問題是主要風險已經(jīng)過去，因此，風險偏好可能會再次成為金融市場的主基調(diào)。

　　風險偏好的重燃不僅表現(xiàn)為澳元兌日圓在融資套利交易推動下飆升至15年高點，而且還體現(xiàn)在土耳其里拉并未因安卡拉政局持續(xù)不明朗而受到顯著沖擊。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐巴黎的外匯策略師Claire Dissaux稱，鑒于有利的國際市場人氣以及土耳其近期在吸引外國直接投資方面的出色表現(xiàn)，土耳其里拉的波動風險目前已受到抑制。

　　Dissaux指出，F(xiàn)ed在9日會議上的措辭基本上未改變其原有政策立場：Fed維持5.25%的基準利率不變，同時，盡管近日來有更多的跡象顯示美國經(jīng)濟增長放緩，但Fed依然對通貨膨脹壓力表示擔憂。

　　雖然對美國經(jīng)濟增長實力的擔憂在今后很有可能對市場產(chǎn)生一定影響，但目前看來Fed的表態(tài)令市場感到安心。

　　Dissaux稱，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的聲明不太可能改變?nèi)藗儗�近期新興市場流動性依然充裕的預期；東方匯理銀行編制的全球流動性過剩指數(shù)剛剛回歸正值區(qū)域，這可以看作是新興市場看漲的信號。

　　荷蘭銀行的Anderson預計，墨西哥比索、印尼盾、智利比索以及土耳其里拉等當?shù)厥袌龅娜谫Y套利交易貨幣最終都將進一步走高。

　　風險偏好回升的跡象十分明顯。由于以亞洲股市為首的全球股市繼續(xù)強勁上漲，10日瑞銀(UBS)編制的避險指數(shù)從9日的-0.60大幅下降到了-0.70。

　　與此同時，澳元自1992年以來首次突破了100日圓大關，因為本周的最新數(shù)據(jù)顯示該國零售額保持強勁，勞動力市場依舊吃緊。再考慮到即將推出減稅措施，該國已然高居6.25%的基準利率依然有進一步上調(diào)的可能。

　　此外，日本央行(Bank of Japan)行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)10日暗示，該行不會很快在0.50%的基礎上再度加息，并重申該行將逐步上調(diào)利率。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)駐紐約的外匯策略師Tim Graf預計，融資套利交易在未來幾個月中將繼續(xù)大行其道。

　　不過法國巴黎銀行(BNP Paribas)的外匯策略師指出，市場中風險猶存，特別是Fed已經(jīng)指出美國將面臨經(jīng)濟增長放緩、通貨膨脹居高不下的局面的情況下。

　　這些分析師指出，市場正在權衡是否繼續(xù)做多，還是見好就收，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議之后融資套利交易已有些許飽和跡象，但是除非市場遭到真正的打擊，否則風險偏好仍將保持高漲。

　　他們指出，需要關注的主要指標仍是股市以及日圓的表現(xiàn)。

　　歐洲匯市11日早盤，市場對股市疲軟的擔憂已經(jīng)開始為融資套利交易蒙上陰影，電子交易系統(tǒng)顯示，格林威治時間06:45，美元跌至119.85日圓，紐約匯市10日尾盤報119.96日圓。

　　10日美國令人失望的同店銷售數(shù)據(jù)令當日道瓊斯工業(yè)

　　英國央行(Bank of England)于10日加息25個基點，并為日后加息敞開了大門，然而英鎊資產(chǎn)收益率的上升并未給英鎊帶來提振，英鎊跌至1.9773美元，周四尾盤報1.9794美元。

　　歐元跌至161.54日圓，10日尾盤兌161.82日圓。

　　(潘海涌 編輯)