申銀萬國分析師李慧勇認為，上調(diào)外匯存款準備金率最主要的目的是限制外匯貸款過快擴張，通過控制外匯貸款來避免產(chǎn)生影響貨幣政策執(zhí)行的情況。

　　據(jù)第一財經(jīng)日報5月9日報道，當(dāng)金融機構(gòu)將上調(diào)人民幣存款準備金率當(dāng)成一種常態(tài)的時候，央行又作出了外匯存款的準備金率也上調(diào)的決定。根據(jù)央行的一份通知，央行將把銀行法定外匯存款準備金率由4%上調(diào)至5%。

　　在這份文件中央行表示，為貫徹執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強對外匯信貸的宏觀調(diào)控，從5月15日開始，提高外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的4%提高到5%。。

　　央行之前公布的一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，金融機構(gòu)外匯各項存款余額1649億美元，同比增長3.76%。照此推算，上調(diào)外匯存款準備金率1個百分點，將收緊外匯資金16.49億美元。

　　央行上一次在2006年9月15日將外匯存款準備金率上調(diào)了1個百分點，由3%提高到4%，凍結(jié)的資金大約也是16億美元。可以說無論是

　　申銀萬國分析師李慧勇認為，上調(diào)外匯存款準備金率最主要的目的是限制外匯貸款過快擴張。在目前人民幣存貸款利率存在上調(diào)預(yù)期的情況下，如果外匯貸款利率和人民幣貸款利率的利差過大，企業(yè)可以通過外匯貸款再將外匯兌換成人民幣。一旦如此，將對央行控制人民幣信貸的貨幣政策產(chǎn)生消極影響，因此央行此次上調(diào)外匯存款準備金率的目的在于通過控制外匯貸款來避免產(chǎn)生影響貨幣政策執(zhí)行的情況。

　　根據(jù)央行的規(guī)定，外幣貸款利率由各金融機構(gòu)根據(jù)國際金融市場利率的變動情況以及資金成本、風(fēng)險差異等因素自行確定， 目前一般是在美元LIBOR(倫敦同業(yè)拆借利率)上加幾個點形成。在目前市場對美國沒有加息預(yù)期的情況下，如果人民幣貸款利率繼續(xù)上升，那么外幣貸款利率和人民幣貸款利率的利差很可能過大。

　　一季度金融機構(gòu)外匯貸款余額為1713億美元，同比增長11.24%，相比人民幣貸款量來說仍然很小，而且此次上調(diào)凍結(jié)的16億美元大約128億元人民幣的資金，相比龐大的新增外匯占款并不算很多，不過如果像人民幣存款準備金率一樣連續(xù)上調(diào)的話，還是可以起到收縮大量外幣資金的作用。

　　一商業(yè)銀行交易員認為，這項政策對于外匯現(xiàn)貨市場來說，對美元有一定的利好作用。李慧勇也同意這個觀點，不過他認為，相比貨幣政策所產(chǎn)生的效果來看，這項政策對于