本周二英國公布的3月CPI年率增幅達(dá)到3.1%，高于市場預(yù)期的2.8%，也創(chuàng)出97年以來最高。迫使央行行長金恩書面向財長作出解釋。也令下月央行繼續(xù)升息幾乎不可避免。甚至從通脹的發(fā)展?fàn)顩r看，央行在下半年很可能采取進(jìn)一步的緊縮貨幣政策。由于G7會議并未對套息交易加以指責(zé)，所以市場繼續(xù)大舉買入英鎊，另英鎊兌美元突破2.0大關(guān)，甚至突破了92年9月高點2.0100，最高見2.0132。

　　但市場在匯價達(dá)到近十幾年高點水平后進(jìn)一步推升匯價的信心顯然還是稍顯不足，盡管隨后公布的英國3月零售數(shù)據(jù)仍然較為強勁，但英鎊兌美元還是暫時停止了進(jìn)一步向上的腳步，在本周后半段進(jìn)入小幅調(diào)整。其實對于本周通脹數(shù)據(jù)及其對今后英鎊走勢的影響，除了現(xiàn)在市場流行的將迫使央行進(jìn)一步升息，從而推動英鎊匯價進(jìn)一步上升的觀點外，本人有另一種看法，也算是居安思危巴。從該數(shù)據(jù)的過去一年的表現(xiàn)來看，可以說從去年開始呈階梯狀穩(wěn)步上升，1-4月尚能維持在央行調(diào)控上限2.0%之下，從5月突破央行設(shè)定的2.0%上限后，先是持續(xù)六個月穩(wěn)定在2.2-2.5之間，之后從11月到今年2月穩(wěn)定在2.7-3.0%之間，本次更上一層樓，一舉突破3.0%大關(guān)，雖然這樣的表現(xiàn)毫無疑問會迫使央行進(jìn)一步升息，但對英鎊未來的走向卻并不一定有利。眾所周知，通脹上升實際是一把雙刃劍，一方面會迫使央行升息，但如果持續(xù)通脹，央行持續(xù)升息，最終將抑制經(jīng)濟(jì)的增長。一國貨幣的強弱是受到很多因素影響的，其中最根本的一條是該國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。英鎊之所以能持續(xù)走強，不僅是因為高息，還因為過去一段時間里經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，在這兩個因素的同時作用下，才促成了英鎊匯價的持續(xù)上升。如果僅是高息，而經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)停滯甚至倒退，那么英鎊匯價是不可能走強的。所以現(xiàn)在也許作出英國經(jīng)濟(jì)將停滯的判斷還為時尚早，但對英鎊后市能否持續(xù)上升還是要有一個較為客觀理性的判斷。當(dāng)然，基本面分析和市場走勢不同步是非常正常的。匯價能否進(jìn)一步走強很大程度上還要看技術(shù)走勢上是否具備進(jìn)一步上升的條件。

　　從英鎊兌美元走勢看，2.0100是92年9月高點，該位也是英國推出歐洲貨幣體系之前的較高水平。匯價經(jīng)過92年的大幅下跌后，經(jīng)過近十五年終于回到這個價位水平。雖然短期來看，市場氣氛極度看好英鎊，但這樣的關(guān)鍵價位一次突破的可能性應(yīng)該說是微乎其微。下周不排除仍可能在短期支撐1.9980至關(guān)鍵阻力2.0130之間繼續(xù)振蕩的可能，但在操作上個人仍傾向于應(yīng)該在2.0之上繼續(xù)做空英鎊，止損仍可放在2.0150之上，并可將部分頭寸嘗試中期持有，第一目標(biāo)1.9850。(分析師 王洋)