在美元普遍看跌人氣的背景下，新西蘭經濟復蘇加上市場對新西蘭央行加息預期的升溫，新西蘭元上升勢頭不會立即停止。

　　綜合外電4月19日報道，新西蘭元兌美元4月16日當周升至該國實行浮動匯率機制以來的最高水平，多數市場觀察員們因此懷疑新西蘭元將從高位大幅下跌，做出這一判斷不僅僅是因為新西蘭元漲幅過高，同時還由于新西蘭繼續出現了巨額經常項目逆差。

　　但分析師們認為，由于預計美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve， 簡稱Fed)一段時間內將按兵不動，而市場普遍預計新西蘭央行(Reserve Bank of New Zealand)不久將加息，所以新西蘭元不會馬上回調。

　　在美元普遍看跌人氣支持下，新西蘭元18日升至0.7493美元，創新西蘭1985年3月份實行浮動匯率制以來的最高水平，高于2005年3月份創下的0.7465美元。

　　新西蘭經濟復蘇加上市場對新西蘭央行為抑制通貨膨脹壓力將采取加息舉措的預期升溫，這些因素導致市場對高收益貨幣－－新西蘭元的需求進一步增加，這也是新西蘭元上漲的主要動力。

　　在發達國家當中，新西蘭利率水平是繼冰島之后第二高的國家，該國基準的官方現金利率為7.50%。這一利率仍在吸引著追求高回報率的海外資金。

　　新西蘭銀行(Bank of New Zealand)駐惠靈頓的外匯策略師Danica Hampton表示，不斷擴大的利差使得新西蘭元成為非常具有吸引力的投資品。收益率增加將繼續刺激市場對新西蘭元的需求，而且可能會在新西蘭元回調之前推動其再次走高。

　　2年期新西蘭元掉期利率較美元同類產品高出約303個基點，高于1月初的240個基點。同時與日本同品種之間的利差為706個基點，高于之前的668個基點。在高收益的驅動下，海外投資者不斷買入新西蘭元。

　　全球范圍內的美元看跌人氣及市場對融資套利交易的興趣也為新西蘭元提供了支撐。盡管新西蘭元逃離不了回調命運，但短期內不會發生。市場預計新西蘭元將回調，但不會潰不成軍。

　　澳新銀行(ANZ Bank)資深交易商Alex Sinton也贊同這一觀點，他表示，幾種因素似乎都支撐著新西蘭元，預計未來數月，新西蘭元跌幅將被限制在0.6700美元的水平。

　　分析師們表示，新西蘭國內經濟穩步復蘇、該國創紀錄的商品價格、利率上升、強勁的政府財政狀況加上美元看跌人氣，這些因素為新西蘭元進一步上揚奠定了堅實的基礎。

　　接受調查的六家外匯機構預計，到6月底新西蘭元將跌至0.7000美元，到07年年底新西蘭元將回落至0.6800美元。與之相比，在兩周前進行的類似調查中，機構預期新西蘭元屆時將分別跌至0.6700美元和0.6500美元。

　　例如，Sinton就認為，若新西蘭元能夠擺脫在0.7500美元附近遭遇期權阻力的傳言影響，那么升至0.7700美元對新西蘭元也不在話下。

　　第四季度，新西蘭經濟出現強勁反彈，在第三季度增長0.3%的基礎上實現了0.8%的增幅，創18個月來最大季度增幅。但該增幅也給新西蘭經濟帶來了通貨膨脹壓力，尤其是在住房市場的推動下，新西蘭央行因此在3月加息25個基點，這是2005年12月份以來該央行首次加息。

　　近期零售、就業、國內通貨膨脹等一系列數據都表現強勁，外匯市場因此預計新西蘭央行4月23日當周加息25個基點的可能性為70%。

　　新西蘭央行積極的調控政策最終會不利于新西蘭元。Hampton和澳新銀行的Sinton均預計新西蘭央行的調控政策將給新西蘭元當頭一棒，因為高利率已經開始危害到該國經濟了。

　　First NZ Capital的策略師Jason Wong認為，06年年底開始顯示出復蘇跡象的住房市場是造成新西蘭元走低的因素之一。比起他們測算的其他變量，實際住房價格與新西蘭實際匯率水平的相關性最高。住房價格對國內經濟形勢進行了最好的概括，特別是反映了國內需求的強勁程度及利率水平。新西蘭的巨額經常項目赤字（占國內生產總值的9.0%）也開始令新西蘭元承壓。但是，考慮到新西蘭元目前為止表現出來的彈性，不少分析師認為，新西蘭元面臨的更大的威脅來自美元人氣改善及利率高企對新西蘭國內經濟的影響。

　　新西蘭銀行的Hampton表示，至少在短期來看，美元看跌人氣將繼續為新西蘭元提供良好支撐。