惠譽11日表示由于核心業務增長，資產負債狀況強勁，寡頭壟斷地位受到保護以及政府扶持等因素，中石油、中石化及中海油這三大中國石油巨頭07年信用指針仍將保持穩健。但若原油價格持續回落并維持在較低的水平，“三巨頭”的財務彈性將由于未來巨大的資本支出而受到嚴重削弱。

　　據惠譽評級4月11日消息，惠譽(Fitch Ratings)11日表示中國最大的3家石油及天然氣公司巨頭??中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Company Limited，PetroChina，簡稱“中石油”)，中國石油化工股份有限公司(China Petroleum and Chemical Corporation，Sinopec，簡稱“中石化”)以及中國海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.，CNOOC，簡稱“中海油”)07年仍將保持穩健態勢。

　　中石油的外幣長期發行人違約評級為A，評級展望為積極；中石化的外幣長期發行人違約評級為A-，評級展望為穩定；中海油外幣長期發行人違約評級為A，評級展望為穩定。

　　惠譽指出受勘探和生產收益增長支持，這3家企業06年的財務及營運表現均有所改善。然而，持續大量的資本支出可能給其長期的發展蒙上陰影，若巨大的資本支出未來不能相應帶來重大的石油資源發現的話。盡管07年成本預計仍將上升，但整體上“三巨頭”的信用狀況仍非常強勁。

　　中國政府06年4月宣布對石油開采企業征收石油特別收益金，導致中國上游生產商現金額外流出，該舉措實質上是將上游生產商的部分盈利進行再分配來補償

　　惠譽表示，然而新政策僅對中石油和中海油06年的盈利產生溫和影響，由于其增加了上游油氣產量。

　　作為亞洲最大的石油企業，中石油06年凈利年比增長6.6%達到1422.24億元，為連續第五年盈利增長。中海油06年凈利總計309.27億元同比增幅為22%。

　　中石化則受營銷盈利強勁帶動，除精煉外的所有關鍵業務均為盈利。其06年的表現相較05年有很大差異，05年中石化唯一盈利的是上游業務。中石化06年凈利增長30%至539.12億元，其營銷業務06年EBIT較05年增長192%達到302.34億元抵消了精煉業務EBIT損失的252.98億元，使得合并的精煉與營銷業務EBIT基本上與05年持平。

　　惠譽認為“三巨頭”的勘探開發成本與國際同行比仍處于較低水平，盈利增長持續穩定。

　　基于其強勁的盈利能力及穩定的現金流，這3家企業的利息保障比率06年相當之高，但盡管其財務狀況06年有所改善，但巨大的資本支出仍對現金流造成負擔。

　　若

　　惠譽表示“三巨頭”07年評級關鍵的信用因素是中國強勁的內需及中國原油、精煉產品以及石化產品自給率相對較低，鼓勵中國政府對國內油氣部門進行改革。

　　惠譽認為“三巨頭”07年信用評級因核心業務增長，資產負債狀況強勁，寡頭壟斷地位受到保護以及政府扶持得以增強，但在波動日益加大的市場之中，其仍面臨很大挑戰。

　　(朱啟紅 編譯)