[世華財(cái)訊]較預(yù)期強(qiáng)勁的美國3月份就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長，這令澆熄了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期，此前多數(shù)市場人士曾認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下一步降息的可能性在上升。

　　綜合外電4月9日?qǐng)?bào)道，無論美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)作出任何利率政策調(diào)整（加息或是降息）可能都尚待時(shí)日。目前市場仍普遍預(yù)計(jì)，F(xiàn)ed在5月9日的下次會(huì)議上仍會(huì)將隔夜聯(lián)邦基金利率維持在5.25%不變。

　　然而，近期一系列通脹數(shù)據(jù)都明顯高于Fed可接受的水平，就業(yè)數(shù)據(jù)也沒有顯現(xiàn)任何疲軟跡象。央行官員們可能很快就會(huì)對(duì)此感到不安，并最終被迫上調(diào)利率平抑物價(jià)壓力。

　　美國政府6日公布的較預(yù)期強(qiáng)勁的3月份就業(yè)數(shù)據(jù)澆熄市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)即快將降息的預(yù)期，此前許多市場人士曾認(rèn)為Fed下一步降息的可能性在上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加18萬人，遠(yuǎn)高于預(yù)期，2月份修正后的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為11.3萬人。也許更重要的是，3月份失業(yè)率從4.5%下滑至4.4%，為01年5月以來的最低點(diǎn)。同期工資增長也表現(xiàn)強(qiáng)勁。摩根大通(JPMorgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示，就業(yè)市場表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，這份報(bào)告反映出強(qiáng)勁水平。他表示，這無疑會(huì)降低Fed將很快降息的可能性，同時(shí)也需要央行官員們針對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩、但通脹氛圍不利的狀況作出艱難而適當(dāng)?shù)木駬瘛?/p>

　　Fed官員們可能也會(huì)對(duì)就業(yè)市場持相同看法。最近數(shù)月央行官員們已經(jīng)就勞動(dòng)力市場的統(tǒng)計(jì)狀況發(fā)表了多次講話。政策制定者們認(rèn)為，當(dāng)前人口狀況的變化意味著美國就業(yè)增長的步伐需要放緩。

　　Fed理事莫斯可(Michael Moskow)預(yù)計(jì)，如果說近期經(jīng)濟(jì)需要每月新增就業(yè)人數(shù)大約15萬人，那么現(xiàn)在每月只需要新增約10萬人。剛剛退休的Fed理事畢斯(Susan Bies)也表示，預(yù)計(jì)每月需要新增就業(yè)人數(shù)11萬人；而就在一周之前，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)(Minneapolis Fed)行長斯特恩(Gary Stern)認(rèn)為，每月新增就業(yè)人數(shù)11萬-15萬人就可以視為強(qiáng)勁。

　　因此，3月份新增就業(yè)人數(shù)明顯高于Fed官員認(rèn)為強(qiáng)勁的水平。同時(shí)3月份相當(dāng)?shù)偷氖�業(yè)率也表明，即使過去數(shù)月經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)平平，但美國經(jīng)濟(jì)仍然保持著較高的資源利用率。而當(dāng)資源利用率處于高位時(shí)，通脹壓力也開始上升。

　　這也是Fed官員們最不愿意看到的，因通脹仍是央行官員的首要關(guān)注問題。盡管在最近一次聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(Federal Open Market Committee)會(huì)議上，政策制定者們對(duì)近期經(jīng)濟(jì)增長放緩表示了肯定，通脹擔(dān)憂情緒有所減弱，但官員們近期言論并沒有反映出這種溫和態(tài)度。

　　Fed理事普爾(William Poole)上周曾表示，如果美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持3%左右的增長速度與充分就業(yè)狀況，如果這種經(jīng)濟(jì)狀況沒有緩和，通脹率也沒有開始回落，那么一些央行官員終會(huì)對(duì)其表示出不安，并力主上調(diào)利率。在另一講話中，F(xiàn)ed理事費(fèi)舍爾(Richard Fisher)表示對(duì)目前的政策利率水平表示滿意；但他補(bǔ)充稱，當(dāng)前通脹率過高，雖然他認(rèn)為通脹壓力有望放緩，但應(yīng)當(dāng)始終對(duì)此保持警惕。

　　另一方面，盡管Fed官員們的講話立場強(qiáng)硬，就業(yè)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)強(qiáng)勁，但呼吁加息目前還存有爭議。這是因?yàn)橘Y本支出的回落與住房市場目前的疲軟狀況給經(jīng)濟(jì)帶來了相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。這些不利因素，再加上經(jīng)濟(jì)增長放緩，可能會(huì)使Fed有所顧忌，不愿輕言上調(diào)利率。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Basile表示，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)也清楚顯示，消費(fèi)者仍然有經(jīng)濟(jì)實(shí)力繼續(xù)進(jìn)行支出。他指出，勞動(dòng)力市場總體仍然吃緊，F(xiàn)ed也會(huì)保持這種略傾向緊縮的立場。Basile認(rèn)為，央行官員們不可能回到此前完全緊縮的立場，因美國經(jīng)濟(jì)仍存有必須克服的困難，而且也不清楚這些困難將對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來怎樣的影響。

　　(龔山美 編輯)