英鎊兌美元在前一段時(shí)間先大幅下跌至3個(gè)月低點(diǎn)，而后又反彈至2個(gè)月高位，造成英鎊劇烈波動(dòng)的原因頗為復(fù)雜，既有高于預(yù)期的通貨膨脹數(shù)據(jù)等基本面因素，也有和風(fēng)險(xiǎn)策略相關(guān)的投機(jī)交易。但相信在未來幾周有望保持平穩(wěn)上行之勢(shì)。

　　綜合外電3月27日?qǐng)?bào)道，雖然不久前英鎊令部分投資者蒙受了一定損失，但未來幾周該貨幣或?qū)⑻ど细鼮榉�(wěn)定的上行軌道。

　　英鎊兌美元在三周前的股市大幅振蕩中一度跌至3個(gè)月低點(diǎn)，但3月22日英鎊已反彈至近2個(gè)月高位。過去幾天中，英鎊相對(duì)于其他十大工業(yè)國(guó)(G10)貨幣也同樣表現(xiàn)出色，歐元上周跌至0.6780英鎊下方，23日甚至已逼近1個(gè)月低點(diǎn)。

　　造成英鎊劇烈波動(dòng)的原因頗為復(fù)雜，其中既有（高于預(yù)期）通貨膨脹數(shù)據(jù)等基本面因素，也有和風(fēng)險(xiǎn)策略相關(guān)的投機(jī)交易。畢竟，英鎊一直以來都因其高收益而在融資套利交易中倍受投資者的青睞。

　　預(yù)計(jì)這些因素將為英鎊下周的走勢(shì)帶來支撐，推動(dòng)英鎊兌美元及歐元雙雙平穩(wěn)上行，因?yàn)榧磳⒊鰻t的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望鞏固英國(guó)的加息預(yù)期，而風(fēng)險(xiǎn)偏好的卷土重來也將繼續(xù)推動(dòng)融資套利資金涌入英鎊市場(chǎng)。

　　毋庸置疑，近期若干強(qiáng)勁的英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)開始令市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行(Bank of England)未來幾個(gè)月加息的預(yù)期有所抬頭。

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(Office for National Statistics)20日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)升幅高于市場(chǎng)預(yù)期，而且當(dāng)月零售價(jià)格指數(shù)(RPI)也躍升至15年半以來最高水平，因銀行繼續(xù)將1月份加息的影響轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者身上，導(dǎo)致按揭貸款利息支出增加。

　　22日發(fā)布另一則數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)2月份零售額較1月增長(zhǎng)1.4%，升幅幾近經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期值的兩倍；同時(shí)有消息稱制造商準(zhǔn)備提高產(chǎn)品價(jià)格，加價(jià)幅度可能達(dá)到1995年3月以來的最大值。

　　本周伊始，市場(chǎng)就迎來了另一個(gè)強(qiáng)勁的通貨膨脹數(shù)據(jù)。Hometrack 26日公布，英國(guó)2月份的住

　　這一系列的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)無疑令市場(chǎng)愈發(fā)相信，英國(guó)央行有必要通過在未來幾個(gè)月上調(diào)利率，來給經(jīng)濟(jì)降溫并控制通貨膨脹率的上升。英國(guó)央行自06年8月份以來的三次加息已令該國(guó)的基準(zhǔn)利率升至5.25%。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)外匯策略師Daragh Maher表示，他們依然認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC) 4月加息的可能性估計(jì)不足。

　　Maher表示，鑒于英國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增幅已大于或等于潛在增速，而零售額的增幅及通貨膨脹數(shù)據(jù)也均表現(xiàn)強(qiáng)勁，再次加息已勢(shì)在必行；市場(chǎng)必須提高對(duì)加息可能性以及英鎊上揚(yáng)的預(yù)期。

　　此外，英鎊近期走高還應(yīng)歸功于Fed立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變--盡管閃爍其辭，但Fed最新的決策聲明中對(duì)于加息的看法的確有所軟化。

　　Fed措辭的轉(zhuǎn)變，以及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景揮之不去的擔(dān)憂將英鎊兌美元

　　荷蘭銀行(ABN AMRO)外匯策略師Peter Frank指出，英國(guó)和美國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及利率前景上的分歧明朗化，在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)頗有重要意義，因眼下兩國(guó)的基準(zhǔn)利率均處于5.25%這個(gè)水平。

　　Frank指出，兩國(guó)間遠(yuǎn)期利差存在顯著溢價(jià)，預(yù)示英國(guó)利率前景看漲，去年遠(yuǎn)期利差的上升和英鎊兌美元走強(qiáng)之間具有高度相關(guān)性。

　　Frank認(rèn)為，英鎊有可能重返1月份高點(diǎn)1.9916美元，若該阻力位告破，英鎊則有可能朝向2.0000美元大關(guān)挺進(jìn)。

　　不過Frank指出，僅憑藉英鎊的利好消息尚不足以推動(dòng)該匯率劍指2.0000美元，此時(shí)還必須有美元的利空消息助以一臂之力。

　　Frank表示，只有受到兩方面因素的影響，英鎊兌美元才有可能實(shí)現(xiàn)上述走向。預(yù)計(jì)英鎊本周將保持微幅上漲，為可能到來的大幅走強(qiáng)奠定基礎(chǔ)

　　融資套利交易的再度盛行也為英鎊走強(qiáng)提供了強(qiáng)大動(dòng)能。

　　當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好高漲時(shí)，交易員對(duì)英鎊等高收益貨幣的追捧令其匯價(jià)節(jié)節(jié)攀升。但是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落時(shí)，融資套利交易頭寸往往被解除，并導(dǎo)致高收益貨幣走低；2月匯市在全球股市遭遇拋售之后即作出了如此反應(yīng)。

　　此次避險(xiǎn)意愿風(fēng)潮究竟已告一段落，還是將徘徊不去誰也無從知曉，英鎊的確仍有可能因融資套利交易頭寸解除而再次遭到打擊，若果真如此，即便加息預(yù)期也難以提振英鎊走勢(shì)。

　　但是目前看來，投資者似乎仍樂于采取高風(fēng)險(xiǎn)交易策略，融資套利交易并未受到很大影響，這也為英鎊醞釀了潛在的支撐因素。