中投證券分析師認(rèn)為，對人民幣持續(xù)升值的預(yù)期加強，導(dǎo)致大量的外資可能通過經(jīng)常貿(mào)易項目流入國內(nèi)，使得貿(mào)易順差虛增。

　　綜合媒體3月26日報道，2006年9月份以來，人民幣實際有效匯率開始上升，而國際貿(mào)易順差持續(xù)在高位運行。對人民幣持續(xù)升值的預(yù)期加強，導(dǎo)致大量的外資可能通過經(jīng)常貿(mào)易項目流入內(nèi)，使得貿(mào)易順差虛增。人民幣對美元名義匯率的上升，并未引起出口價格大幅上漲，2006年全年人民幣對美元名義匯率升值3.24%，而出口價格季度平均僅上漲2.9%，落后于人民幣升值速度。

　　2006年9月份以來，人民幣實際有效

匯率開始上升，11月相比9月份，升值約0.9%，比年初升值1.18%。而國際貿(mào)易順差也持續(xù)在高位運行，10月份達(dá)到238億美元，創(chuàng)歷史新高，2007年2月份為237 億美元，與10月份基本持平。2006年9月份后，人民幣實際有效匯率與貿(mào)易順差都出現(xiàn)向上的運行態(tài)勢。

　　對此，中投

證券分析師認(rèn)為，對人民幣持續(xù)升值的預(yù)期加強，導(dǎo)致大量的外資可能通過經(jīng)常貿(mào)易項目流入國內(nèi)，使得貿(mào)易順差虛增。2006 年中期以來，我國出口增長較，而同時

外匯儲備也在快速增加。熱錢可能通過外貿(mào)企業(yè)的高報出口、低報進(jìn)口，或者虛假貿(mào)易合同進(jìn)來，但數(shù)額占到出口額的比重仍難以估計。

　　因此，當(dāng)前的情況可能是人民幣越升值，國際資本可能會對升值的預(yù)期越強，熱錢流入可能越多。

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