費城聯儲行長普洛瑟3月23日表示，由于通脹預期較低，以及經濟增長趨于穩定，未來長期債券和短期債券的收益率差將收窄。

　　綜合外電3月23日報道，費城聯儲(Philadelphia Federal Reserve)行長普洛瑟(Charles Plosser)23日表示，較低的通脹預期以及經濟的穩定增長意味著未來長期債券和短期債券的收益率差將收窄。

　　普洛瑟表示，預計收益率曲線較前一商業周期更為平坦。

　　他說，之所以持此種觀點有以下原因:通脹和通脹預期可能更低，更穩定，由此通脹風險升水將會比以往更窄；同時通脹和實際經濟波動幅度可能會變小，所以風險升水也將變得更窄。

　　近年來，美國長期債券和短期債券利差幅度一直在縮小，一些政府官員和私營企業經濟學家對此給出了不同的解釋。一些人擔心長期收益態勢已經預示了經濟的下滑。

　　普洛瑟目前還不是聯邦公開市場委員會的投票委員，而其此次談話也沒有涉及貨幣政策的展望，而只是說即使實際經濟波動幅度重新變大，聯儲也不會聽任通脹波動上升，由此他認為風險源將會保持更低。

　　3月20日至21日，聯邦公開市場委員會進行會議討論利率政策，最終把基準利率維持在5.25%不變。

　　普洛瑟表示，對美國通脹將保持低位以及更加穩定的預期意味著長期利率將不會高于短期利率。他同時認為未來通脹的波動幅度將小于過去。

　　同時，實際GDP和通脹波動幅度的減小將創造一個相對低風險的宏觀環境，而這意味著投資者對持有長期債券所要求的風險溢價將下降。

　　但他同時警告，這種經濟波動幅度減小的趨勢并不一定是恒久不變的，而近幾周的市場表現就反映了這一點。

　　(王洋 編譯)