中國社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻指出，流動性過剩表明，在中國的金融體系當中，大量短期金融工具對長期金融工具的需求得不到滿足，導致了長期金融工具價格大幅上升。

　　據資本市場雜志3月22日報道，中國社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻指出，流動性過剩是近兩年提出來的，在2005、2006年，有色金屬、石油價格大幅上漲，以及2006年股票價格的上漲是其形成的背景。流動性過剩在資產價格大幅提升的背景下被提出來，表明在中國的金融體系當中，大量短期金融工具對長期金融工具的需求得不到滿足，導致了長期金融工具價格大幅上升。

　　流動性過剩是金融體系中的一種新型結構，過剩是相對的，不是絕對的概念，就像通貨膨脹一樣，通貨膨脹是過多的貨幣去追逐過少的商品；大量的短期金融工具去追逐長期金融工具的狀況，長期資產價格上漲，表現為流動性過剩。

　　但是，僅僅加息還無助于抑制流動性過快增長的局面。為什么在國外，加息是一種緊縮政策，而在中國卻不是？這主要是由于國內外加息調控的重點不一樣，這就好比一個是擰緊了進水龍頭（國外加息），一個只是擰緊了出水龍頭一樣，兩者有著根本的區別。這就是為什么經過了幾次加息，國內的銀行信貸還是在不斷增長的原因。

　　彭興韻指出，要解決流動性過剩，最根本的問題要加快資本市場發展，改變我國金融產品的期限結構，供應更多的長期金融工具，例如

股票、資產證券化產品、企業債券等。

　　在金融市場的總體，過多的流動性需要引向兩個“水池”來化解，一個是人民幣資產市場，另一個是外匯市場。目前大量的資金都集中在人民幣資產市場，導致了價格上漲；但另一個水池進水卻很少，那就是外匯市場。我們所能做的就是以更加靈活的匯率制度來換取資產價格的相對穩定；如果

人民幣匯率相對僵化，則必然導致資產價格大幅上升。

　　彭興韻還稱，由于

人民幣升值的趨勢不可能在短期內逆轉，因此，與增加人民幣匯率彈性相聯系和伴行的，是需要改革當前以強制結售匯制度為內涵的外匯管理體制，從而可以弱化或切斷外匯儲備增長與基礎貨幣增加之間的紐帶關系，緩解流動性進一步泛濫的程度。

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