據(jù)悉，國(guó)家外匯管理局日前正式批準(zhǔn)渤海銀行為全國(guó)第一家實(shí)行結(jié)售匯綜合頭寸正負(fù)區(qū)間管理模式的商業(yè)銀行，該行表示，該政策將為渤海銀行靈活管理結(jié)售匯頭寸，降低資金成本，運(yùn)用多種金融工具提供極大的便利。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)3月21日?qǐng)?bào)道，天津?yàn)I海新區(qū)在金融改革創(chuàng)新方面又邁出重要一步。國(guó)家外匯管理局日前正式批準(zhǔn)渤海銀行為全國(guó)第一家實(shí)行結(jié)售匯綜合頭寸正負(fù)區(qū)間管理模式的商業(yè)銀行，該行也是目前全國(guó)唯一一家獲得此項(xiàng)資格的商業(yè)銀行。一位權(quán)威人士表示，條件成熟的時(shí)候會(huì)向所有銀行推廣這一頭寸管理模式。

　　06年，外匯局就天津?yàn)I海新區(qū)外匯管理改革試點(diǎn)批復(fù)了七條措施，其中包括：允許在天津注冊(cè)并在濱海新區(qū)經(jīng)營(yíng)的銀行、農(nóng)村金融合作機(jī)構(gòu)總行（部）及外資銀行分行實(shí)行結(jié)售匯綜合頭寸正負(fù)區(qū)間管理。外匯局國(guó)際收支司官員06年曾表示，外匯局將根據(jù)試點(diǎn)情況著手研究全面推行正負(fù)區(qū)間管理，并將隨著外匯管制的逐步放松，最終取消對(duì)銀行結(jié)售匯綜合頭寸的數(shù)量管理。

　　結(jié)售匯頭寸正負(fù)區(qū)間管理允許銀行在外匯頭寸管理上出現(xiàn)負(fù)頭寸，根據(jù)目前的結(jié)售匯綜合頭寸管理政策，銀行外匯頭寸區(qū)間的下限是零。

　　“這給了銀行更大的持匯、用匯自主性，外匯的供給、需求會(huì)加大，使銀行能根據(jù)外匯走勢(shì)決定交易，也有利于

匯率市場(chǎng)機(jī)制的形成。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰說(shuō)。北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉也曾表示，在

人民幣升值背景下，

商業(yè)銀行都希望自己擁有負(fù)頭寸。

　　一位中資銀行外匯業(yè)務(wù)人員認(rèn)為，這會(huì)加強(qiáng)銀行頭寸管理上的主動(dòng)性和靈活性。由于結(jié)售匯頭寸必須為正，而06年下半年以來(lái)人民幣升值速度加快，不少商業(yè)銀行為了減少外匯敞口風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行“零頭寸”管理，即將外匯頭寸調(diào)整到接近于零。“但出于安全性的考慮，不能控制到零。”他說(shuō)，“除非銀行預(yù)期近期人民幣對(duì)美元匯率會(huì)回調(diào)，就會(huì)把頭寸稍微增大一點(diǎn)，但即使這樣風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。”

　　上述人士表示，不少中小型銀行都采取了上述頭寸管理方式，而大型商業(yè)銀行由于境外投資渠道相對(duì)較多，可通過境外投資產(chǎn)生的部分利差收入抵消匯率變動(dòng)方面的損失。但一位大型國(guó)有銀行外匯交易人士卻表達(dá)了不同觀點(diǎn)，他認(rèn)為即使投資渠道相對(duì)多一些，出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行也不太愿意保留太大的外匯敞口，仍然會(huì)保留較小的結(jié)售匯頭寸。

　　根據(jù)外匯局06年公布的關(guān)于調(diào)整銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理的通知，自06年7月1日起，外匯局對(duì)外匯指定銀行的結(jié)售匯綜合頭寸按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則進(jìn)行管理，這意味著銀行可以進(jìn)行“賣空”，但外匯頭寸仍需保持在零以上。

　　在正頭寸情況下，銀行每日賣出的美元必須小于每日買進(jìn)的美元。如果銀行持有的美元資金量小于交易對(duì)手的報(bào)價(jià)，一旦交易成功就會(huì)形成一個(gè)美元負(fù)頭寸。“一旦‘賣空’了，一定要保證當(dāng)天交易結(jié)束前頭寸能補(bǔ)回來(lái)。”上述中資銀行人士表示，一個(gè)現(xiàn)象能夠說(shuō)明以上問題，下午5點(diǎn)15分到5點(diǎn)30分之間銀行間外匯市場(chǎng)的人民幣價(jià)格波動(dòng)有時(shí)會(huì)很大，很可能就是一些做市商在這段時(shí)間拼命地買進(jìn)美元，以補(bǔ)回當(dāng)天的頭寸。

　　“而在結(jié)售匯頭寸正負(fù)區(qū)間模式下，銀行可以進(jìn)行‘賣空’，而無(wú)需保持正頭寸。”一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

　　渤海銀行方面表示，該政策將為渤海銀行靈活管理結(jié)售匯頭寸，降低資金成本，運(yùn)用多種金融工具提供極大的便利。

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