惠譽評級發布報告稱，預計中國截至06年底外部總資產達1.55萬億美元，官方外匯儲備繼續占據主導地位，并預計中國官方儲備多元化趨勢將繼續，但管理問題依然存在，有必要增加資本外流或提高匯率靈活性。

　　惠譽評級3月20日消息，惠譽評級（Fitch Ratings）20日發布新聞稿稱，中國截至2006年年底外部總資產達到1.55萬億美元，較2005年增加3，420億美元。該預測數據包括官方外匯儲備、海外直接投資、外資銀行存款、證券組合投資以及非居民貸款。

　　中國外部資產中，官方

外匯儲備繼續占據主導地位，截至06年底官方外匯儲備總額達1.07萬億美元，為全球最高。惠譽亞洲主權評級負責人麥克名（James McCormack）表示，在惠譽評級的資產超過1萬億美元的主權國家中，許多國家的評級為“AAA”，但中國是獨特的。中國大部分外部資產由國家控制，因此提升了該國的凈外部頭寸并為主權評級提供了相當大的支撐。惠譽對中國長期發行人違約評級為“A”，評級前景正面。

　　惠譽預計，截至06年底中國持有美國國債總額為3，500億美元，持有的美國政府機構債券總額為2，300億美元。根據惠譽數據，在過去兩年內，中國對美國國債的平均月度凈購買額未發生變化，而美國政府機構債券月度凈購買額一直呈上升趨勢。麥克名補充指出，即使中國持有的美國國債及機構債券規模總體增加，但中國官方儲備中該類投資的比重趨向下降，因為整體儲備增速更快。

　　惠譽預計中國官方儲備多元化趨勢將繼續，特別是中國政府在近期全國人代會會議期間宣布將創建一個新的國有投資機構。雖然未透露建立的具體時間，但該機構將被明確委托對中國部分官方儲備進行更為主動積極的管理。然而，惠譽相信，中國絕大部分官方儲備將繼續由國家外匯管理局（SAFE）保守管理。新成立的投資機構將可能融合外管局和中央匯金投資公司職能。惠譽預計，新的投資機構將不會改變源自中國外部資產頭寸的主權評級支撐。

　　麥克名進一步指出，新的投資機構可能為中國官方外部資產帶來更高的回報，但將不會緩解中國央行面臨的外部資產持續增加帶來的貨幣政策挑戰。短期內，流動性管理將繼續依賴于中國央行票據發行以及調整存款準備金率；而中期來看，有必要增加資本外流及（或）提高

匯率靈活性以解決這一問題。

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