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中國央行在加息問題上預(yù)計(jì)將采取謹(jǐn)慎和溫和的態(tài)度

http://www.sina.com.cn 2007年03月19日 12:53 世華財(cái)訊

  [世華財(cái)訊]分析文章指出,預(yù)計(jì)中國央行在人民幣加息問題上依然會(huì)采取相對(duì)謹(jǐn)慎和溫和的態(tài)度,中國央行也不愿看到因人民幣加息會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)及金融市場產(chǎn)生大震蕩與影響。

  據(jù)上海證券報(bào)3月19日報(bào)道,分析文章指出,中國央行17日宣布上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的2.52%提高到2.79%水平。那么,對(duì)于未來中國是否還會(huì)繼續(xù)提高利率的問題,市場人士都十分。

  其實(shí),不僅目前中國在關(guān)注加息,全球各國也都在熱議和關(guān)注加息。在牽引全球利率水平變動(dòng)影響中,美元利率是否會(huì)變化是一個(gè)核心問題。也就是說,在未來12個(gè)月中,美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)調(diào)高利率水平或加息的幅度會(huì)多少?

  一般而言,美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)定期召開例會(huì),會(huì)上會(huì)討論是否要加息。從目前來看,市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息,這似乎已無懸念。問題是加息的幅度。按照市場參與者預(yù)期,今后美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)上調(diào)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn),即加息幅度為0.5%。

  這可能是一個(gè)合理的加息幅度。因?yàn)椋绻缆?lián)儲(chǔ)加息幅度超過50個(gè)基點(diǎn),勢必會(huì)對(duì)市場造成較大沖擊。尤其是,在如今美國經(jīng)濟(jì)是否會(huì)面臨衰退的巨大爭議中,美聯(lián)儲(chǔ)不愿意因加息幅度過大而引起市場震蕩。另外,目前市場或許還沒有考慮加息將會(huì)對(duì)美國國債價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的市場影響,其實(shí)美國國債價(jià)格變動(dòng)的市場影響可能更加深遠(yuǎn)。

  文章指出,從目前來看,在現(xiàn)行

人民幣匯率制度下,中國會(huì)繼續(xù)維持美元利率和人民幣利率之間相對(duì)固定的利差。除非未來美元利率快速上升,否則中國央行將不會(huì)改變現(xiàn)行的貨幣政策。

  更為重要的是,在此次中國央行加息之前,中國政府已采取了提高一些投資高增長產(chǎn)業(yè)借貸成本的一系列間接調(diào)控手段。譬如,通過行政手段來提高了一些過熱產(chǎn)業(yè)的借貸成本。從這個(gè)角度分析,中國在提高企業(yè)借貸成本方面已領(lǐng)先于美國一步。因此,中國政府所采取的間接調(diào)控手段是完全適合中國國情的正確選擇,政策效果也在逐步體現(xiàn)。

  文章指出,相對(duì)而言,市場對(duì)人民幣加息前景的不確定性較小。鑒于目前中國已采取的一系列間接調(diào)控措施已逐漸顯效,預(yù)計(jì)中國央行在人民幣加息問題上依然會(huì)采取相對(duì)謹(jǐn)慎和溫和的態(tài)度。盡管我們需要繼續(xù)觀察未來美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)向,但這不妨礙我們預(yù)期中國央行不會(huì)大幅調(diào)升利率水平。就如同美聯(lián)儲(chǔ)一樣,中國央行也不愿看到因人民幣加息會(huì)對(duì)

中國經(jīng)濟(jì)及金融市場產(chǎn)生大震蕩與影響。

  (肖妤倩 編輯)

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