申銀萬國證券宏觀經濟分析師梁福濤認為，2007年2月廣義貨幣供應量M2和狹義貨幣供應量M1增速雙雙提升，意味著短期流動性過剩，并且將造成后續的通脹壓力加大。

　　據上海證券報3月13日報道，2007年2月廣義貨幣供應量M2和狹義貨幣供應量M1增速雙雙提升，其中M1增速延續1月的強勁勢頭，以21%的同比增幅創下近6年半以來的新高。而M1與M2增速的“倒剪刀差”仍然高達3.2個百分點，顯示流動性過剩壓力有增無減。

　　12日，中國人民銀行公布的2007年2月份金融運行數據顯示，2月份廣義貨幣供應量M2和狹義貨幣供應量M1增速雙雙提速。其中，廣義貨幣供應量M2余額為35.9萬億元，同比增長17. 8%，比1月上升1.9個百分點。狹義貨幣供應量M1余額為12.6萬億元，同比增長21%，比1月上升0.8個百分點。

　　對于M2的快速增長，申銀萬國

證券宏觀經濟分析師梁福濤認為，這與季節性因素密切相關。2007年的農歷春節在2月份，為了滿足交易、投資需要，央行必然增加對基礎貨幣的投放規模，從而引發了貨幣供應量的顯著增加。

　　數據還顯示，2月份流通中現金M0余額為3.1萬億元，同比增長25.1%。央行指出，當月凈投放現金2679億元，現金投放較多，主要是2006年春節在1月份，2007年在2月份，春節因素造成現金投放不可比。

　　在M2增速提高的同時，M1增速也再接再厲，比1月再提升0.8個百分點，以21%的增速成為自2000年9月以來的新高，顯示定期存款活期化的趨勢仍在加劇。以此計算，2月份M2與M1增速的“倒剪刀差”仍高達3.2個百分點。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，這說明流動性過剩的問題進一步加劇。雖然央行采取了上調存款

準備金率、發行定向票據等一系列手段，但是仍然難以解決由雙順差帶來的流動性過剩的問題，流動性問題仍將是央行的工作重點所在。

　　梁福濤也認為，M2和M1增速的“倒剪刀差”持續存在意味著短期流動性過剩，并且將造成后續的通脹壓力加大。

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