中國銀行

　　3月7日中行匯評

　　市場概況：

　　周二市場在經歷了連續5個交易日的劇烈震蕩之后，整體表現有所回穩。日元兌美元與歐元周二下滑，因為全球股市自一周以來的疲勢中反彈，表明投資者可能重新開始買入風險較高的資產，風險厭惡情緒可能有所緩解，這也帶動了匯市趨穩。

　　各主要貨幣走勢分析：

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歐元兌美元]

　　昨晚歐元兌美元持穩在1.31附近窄幅震蕩。此前公布的歐元區第四季生產總值確認為較前季成長0.9%，較去年同期修正為成長3.3%；1月零售銷售較前月下降1%，較上年同期下降0.1%，歐元對此反應不大，因市場對本周歐洲央行會議例會加息的預期支撐著歐元匯價，從歐元區基本面來看應支持歐元不跌落1.30整數關口。整體來看，上周歐元兌美元的漲勢于1.3250遇阻回落，目前在1.3070/80附近尋獲到較強的支撐，該價位是歐元2007年以來漲勢的50%回檔位附近，均線系統顯示短期內匯價可能會繼續膠著于區間內震蕩。歐元上方的重要壓力目前位于1.32，上檔方面只有明確上破1.3200之后，才能為多頭提供新的動能，并將目標指向1.3250及1.3300。

　　[美元兌日元]

　　周二美元兌日元自三個月低點回升，紐約盤中最高至116.70。日本股市回升，協助暫時中止了延續一周之久的套利交易平倉，也使日元幾天來凌厲的漲勢暫時休整。上周日元成為明星貨幣，對美元

匯率上漲近500點，對其他貨幣尤其是高收益貨幣上升幅度更大，套利交易平倉和零售數據的改善，以及隨著3月底財年尾聲的臨近，大量資金出現回流的需要，這些因素都給日元帶來了支撐。但其實從利率預期來看，日本1月份CPI整體以及核心部分都出現了零增長，這使日本央行在短期內難以再次加息，因此在沒有更為強勁基本面的支持下，當市場近期的波動逐漸平靜下來以后，市場很有可能會重新回到套利交易上來，所以從更長期來分析對日元還是不能過分樂觀。但是短期這種軋平利差交易的操作以及全球股市下滑的情形還不能說已經完全結束，不確定性仍然存在。從走勢上來看，目前日元在115一線遇到較強阻力，短線可能會受到115阻力的壓制而漲勢減緩，大漲過后存在一定調整需求，短線117一線將為日元的回調提供支撐。不跌破117則日元仍有望再度向115上揚，一旦有效突破115則日元將會進一步擴大漲勢至114.40。

　　[英鎊兌美元]

　　英鎊兌美元周二上漲最高至1.9320，英鎊兌日元也脫離5個月低位上揚。歐洲股市周二追隨亞洲市場暫時中止跌勢，令外匯市場部分趨于平靜，由于目前市場間的聯動效應，周二股市的上揚阻止了因出脫利差交易而引發的英鎊跌勢。另外，稍早公布的強勁英國零售銷售數據也令英鎊受到提振，該數據重燃了市場對于英國央行將于今年稍晚升息的預期。英國

零售業聯盟周二公布，2月英國零售銷售增長加快，創下自2006年中期以來的最快速度，支撐了英國央行貨幣政策委員會中希望在5.25%基礎上進一步升息的委員看法。整體來看，雖然英國上周公布的房屋價格數據沒有回落，并未太多受到英國央行加息的影響，但另一方面英國央行官員調低通脹預期使得利率前景不明，以及套利交易平倉給高息貨幣帶來的壓力則構成了英鎊大幅下跌至1.92附近的主要原因。本周四英國央行又將召開利率會議，市場預期維持不變，在此之前市場將陷入謹慎交投狀態。不過如果后市央行方面能夠傳達出更為強硬的態度或是有更多數據來支持英鎊的加息前景的話，英鎊有望再次獲得支撐，畢竟目前來看英國整體的基本面表現并不是很差。從技術上來看，英鎊兌美元上周無法保持在1.9680之上后，出現了大幅下跌的行情，目前英鎊在1.9150上方獲得有效支撐，并且反彈突破了1.9320附近的壓力位置，嘗試短期震蕩筑底。下檔若跌破1.9150附近支撐則匯價將有回落至1.90的風險.

　　[澳元兌美元]

　　周二澳元兌美元從16周低位0.7680反彈，兌日圓則脫離五個月低點。隨著澳洲、日本、韓國、香港和新加坡股市回升并保持漲幅，澳元開始從跌勢中獲得支撐。上周澳元兌美元于0.7950強大壓力附近再次遇阻，之后大幅回落。從利率因素等各方面條件來分析，澳元兌美元目前缺乏大幅上揚并突破前期重要阻力的動力，短期可能會陷入0.77-0.78區域內震蕩。