近期探討融資套利結束的聲音很多，但筆者個人還是相信融資套利結束是偽命題。目前市場只是在高息貨幣與低息貨幣的交叉盤推高到過高水位之后出現了崩潰，導致了融資套利迅速了結。

　　但是投資者應該注意到和以往不同，美元指數在整個行情震蕩中還是穩健的，顯示日元的上漲在基本面很可能不能獲得長期的支撐。更為重要的是高息貨幣的下跌余地并不會像市場預期的那么大，畢竟澳元、歐元、英鎊的基本面并不差。所以一旦高息貨幣企穩，市場買盤必然重新出現，日元就可能出現震蕩回落走勢。

　　下面就各個貨幣進行扼要分析：

　　美元兌日元

　　日元方面，日元方面今日亞洲早盤出現調整，若今日日元一度跌破116.77，或明日也不創新高，就可以認為推高日元的交易已經結束，后期日元將進入震蕩甚至回落階段。

　　匯率方面：日元若跌破116.77則應考慮在日元再度沖高的時候出脫日元，若從日元進入其澳元、歐元等的交叉盤操作。

　　歐元兌美元

　　歐元方面，基本面并沒有消息支持歐元出現過大的波動，若在周四之前跌破1.30則無疑是市場投機過度的結果。只要歐元可以持續加息，歐元兌美元合理的定價就不應低于1.30水位。技術面，歐元下檔并無很好支撐，阻力1.3160。

　　澳元兌美元

　　澳元基本面保持理想，不應因為金價的波動對澳洲的經濟情況輕易質疑。而且隨著澳元被拋售，澳元才逐漸開始體現投資價值。澳元在0.77已經可以開始少量建立中期頭寸，同時若澳元繼續破位下跌，可以分批分價格再次建立澳元中期投資頭寸。(節選自招行北分電子雜志，首席分析師王曉萌)