中國證監會主席尚福林5日表示，中國股市規模較小且國際化程度不夠高，實際上不可能有“震動全球”的影響。分析師認為，國內股市的下跌并不是2月27日全球股市調整的動因，國際市場上的日圓套利交易平倉或是其真正誘因。

　　中國滬深股市在2月27日經歷了10年來最大一次下跌，跌幅高達9%左右。隨后全球主要股市都應聲而落，其中美國股市的跌幅創下了“9.11”恐怖襲擊事件以來的新高，亞太、歐洲股市也全面重挫。于是國內一些媒體指出：對全球經濟影響越來越大的中國股市，是這次股災的原因之一。針對媒體及業內的這種看法，證監會主席尚福林5日表示，各國股市主要受其國內因素影響，也根據國際化程度不同相互有影響，中國股市規模較小且國際化程度不夠高，實際上不可能有“震動全球”的影響。

　　左小蕾向世華財訊表示，國內股市的下跌與全球股市的調整之間有一點點必然的聯系，但是更多的是巧合。從經濟總量來說，中國的經濟發展占全球經濟的比重越來越大，已經排名第四，而且經濟總量大概占到4%左右的比例。這么大的一個經濟體，當它的經濟基本發生一些變化，通過

股票市場反映出來，當然會對全球經濟的格局發生一定的影響。

　　其次，在國際貿易領域里，中國跟所有主要的經濟體之間的雙邊貿易額度都是排名靠前的，所以中間有千絲萬縷的聯系，中間如果有任何的變化，對雙邊來說都是有很大的影響。

　　另外，股票市場本身、資本市場本身互相之間都有聯系。因為中國的上市公司在納斯達克、英國金融城差不多有40至50家，而外國的投資者也被引進了中國市場，所以中國市場的變化，透過這樣一些互動會傳遞出去。當中國市場發生突發性的變化，對海外市場的沖擊有它的必然因素存在。

　　左小蕾進一步表示，跟中國市場一樣，現在全球的資本市場都在尋找一個調整的導火索。全世界在上個世紀70年代以來經濟持續的增長，低利率、低通脹推動全世界所有的資產價格，包括黃金、石油，包括資本市場強勁上漲。在這個時候，需要尋找一個調整的機會，調整的借口和調整的契機。恰恰在這個時候中國國內股市出現了調整，全球其他市場接機進行調整。

　　中國資本市場的影響力相對還是有限，因此國內股市2月27日（上周二）的下跌并不是全球股市調整的動因，國際市場上的日圓套利交易平倉或是其真正誘因。

　　世華財訊分析師認為，2月21日，日央行上調基準利率至0.5%，而美國和歐元區的利率則分別為5.25%和3.5%，一些新興市場國家利率則更高，如此高的息差使投資者紛紛借入日圓以購買那些以其他幣種計價的高收益資產，希望從中獲利。近期市場一直存在對美國經濟形勢和全球股市過熱狀況的擔憂情緒，而當日圓利率提高或日圓

匯率走高（自2月21日日央行上調基準利率25個基點起，美元兌日圓從121.92日圓下跌至115.27日圓）時，日圓套利交易者則會拋售其持有的其他各類資產，再用拋售所得來購回日圓，以便償還早先借入的日圓貸款。股票、債券等資產便首當其沖成為被拋售的對象，而大規模的拋售必然引發其價格下跌，形成“股災”。

　　(李志 撰稿)

    免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。