上周非美冰火兩重天，日元大幅走強，而較為高息的澳元和英鎊則大幅走低，非美的走勢出現(xiàn)嚴重的分化。非美的一升一跌，令美元指數(shù)全周基本保持在83.70水平附近震蕩。今天亞洲早盤，日元跳空高開，獨自走強，英鎊大幅暴跌，其他非美也相繼走低，后市非美除日元外均有進一步走低的風險。

　　上周市場的主線圍繞日元開展，市場突然出現(xiàn)一波避險需求，令到前期大量的套息交易者“恐慌性”平倉了結(jié)手中的日元空頭頭寸，令日元這個套息交易之源大幅上漲。而英鎊、澳元等利率水平較高的貨幣則出現(xiàn)與日元相反的走勢。

　　這次避險需求來得有些詭異，日元的這波大幅走高，很大機會是有央行在里面進行了啟動式的干預，從日本政府和央行官員拒絕對入市干預與否的問題作出評論來看，日本政府或央行很大機會是做了一些手腳。

　　令大量日元空頭平倉的所謂原因避險需求，相信只是一個煙幕。從時間上看，這波日元大漲并不是在日本加息后立刻出現(xiàn)，而是在多位歐洲和日本官員對套息交易發(fā)表警示言論后才出現(xiàn)的。這很大機會是在利用市場的情緒來履行G7會議期間歐日之間所達成的“協(xié)議”。

　　因為日本的基本面近期并沒有出現(xiàn)大幅的好轉(zhuǎn)，并不支持其匯價大幅上漲。從日本目前的GDP增長貢獻情況來看，出口是其經(jīng)濟增長的動力，若匯價保持目前的

　　人家生病逼你吃藥，吃到身體不適，這種情況已經(jīng)不是頭一次出現(xiàn)在日本身上，90年代初美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退時，美國政府為了自身利益逼使日本簽訂了經(jīng)濟文件，使得日本經(jīng)濟持續(xù)了10多年的倒退。這次歐洲方面似乎要讓日本再次吃藥發(fā)呆了。

　　歐元：歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏好，令歐元保持較強的走勢。加上其息率水平并不算高，前期套息交易的對象較少落在歐元身上，因此本輪高息貨幣的瀑布式下跌并沒有在歐元身上出現(xiàn)。

　　歐元區(qū)和德國今天下午將公布2月份服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，若數(shù)據(jù)向好，有助于其抗跌力量的增加，若數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差，則有使歐元追回其他非美跌幅的可能。投資者要密切關注。

　　技術上，歐元上周震蕩下跌，下跌幅度并不大。但由于英鎊匯價已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌，在交叉盤的拉動下，歐元很有可能出現(xiàn)補跌。在淘金指2小時圖中，歐元今天開始出現(xiàn)較大幅度的下跌，已經(jīng)跌破了趨勢線的支撐，最新出現(xiàn)了向下的手指，歐元短期出現(xiàn)補跌機會非常大，有可能失守1.30。波動期間1.3030～1.3200。

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