[世華財訊]印度經濟增速似乎有些過快，印度央行行長瑞迪欲為印度經濟降溫，瑞迪目前面臨的最大挑戰是通貨膨脹，他必須在抑制物價飆升的同時防止經濟出現“急剎車”。未來數月瑞迪的一舉一動將受到經濟學家、投資者以及企業高管們的密切關注。

　　綜合外電2月20日報道，印度經濟增速在世界各國名列前茅，但眼下它似乎快得有些危險。印度央行(Reserve Bank of India)行長瑞迪(Y.V. Reddy)的職責是讓它慢下來。

　　與不茍言笑的同行、美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve， 簡稱FED)主席伯南克(Ben Bernanke)比起來，65歲的瑞迪顯得風趣

幽默多了。他喜歡和媒體開玩笑，在最近一次新聞發布會上，他的開場白是：沒有意外就是最大的意外。

　　瑞迪目前面臨的最大挑戰是通貨膨脹。他必須在抑制物價飆升的同時防止經濟出現“急剎車”。如果出現后面這種情況將嚇退外國投資者，而正是這些外資投向印度股市的資金推動著印度經濟的蓬勃發展。如果勢態失控，海外投資者很可能會立刻撤資。

　　2006年印度央行為了給經濟降溫曾五次提高關鍵的短期利率。瑞迪近日表示，在遏制通貨膨脹的同時要確保經濟繼續實現增長。

　　近年來印度經濟一直保持著高于9%的增長速度，在亞洲，這一速度僅次于超過10%的中國。而經濟學家認為，印度經濟增速必須保持在7%-8%以下才不會引發通貨膨脹，否則便會出現物價大幅上漲的局面。

　　雖然多數地區已久未爆發通貨膨脹，但對印度來說，隱藏的通貨膨脹風險依然很大。該國有11億人口，其中大部分人群的日均收入不足3美元。即使物價只略微上浮，可能就會有人因此吃不上飯了。

　　印度央行上周宣布通貨膨脹率已升至6.73%，這不僅創下兩年新高，而且也遠遠高于央行設定的低于5%的區間。為了抑制一路飆升的物價，央行已采取多項非常舉動。政府不僅宣布從17日起上調國內銀行存款準備金率，還于15日下調了

汽油價格。

　　由于主要食品（如洋蔥）價格大幅攀升，印度民眾已是怨聲載道，政府官員也如坐針氈。印度經濟的上一輪高增長要追溯到九十年代中期，當時的通貨膨脹率高達10%，面對這種情況印度央行不得不通過加息來抑制經濟過快增長。

　　前印度央行行長加蘭(Bimal Jalan)指出，瑞迪面臨的困境在于：印度的貨幣政策“仍處于試驗階段。”

　　由于印度銀行體系和債券市場的規模及運行效率都趕不上西方國家，因此當印度央行試圖通過利率杠桿來調節宏觀經濟時，效果往往要等到兩年之后才能顯現。而在很多發達國家，這個過程只需要不到一年時間。

　　瑞迪目前是倫敦政治經濟學院(London School of Economics and Political Science)的兼職客座教授。二十多年來，他在印度經濟的方方面面都留下了自己的身影。他在素有“印度飯碗”之稱的安德拉普拉德什邦(Andhra Pradesh)度過了十五年，接著在首都新德里的經濟部門工作了七年，后進入央行，他在此任職六年后至2003年成為央行行長。

　　1991年時印度面臨著全面的經濟危機，國際貸款還款日就在眼前，瑞迪和同時一道發起經濟改革，放松政府對經濟領域的管制。1998年，印度因進行核試驗而受到美國制裁，此時瑞迪積極協助有關部門設法獲得了償付美元貸款的資金，并通過推行獎勵機制鼓勵海外印度人將美元存入印度銀行，填補了印度的外匯缺口。

　　一提起印度經濟面臨的挑戰，人們很自然就想到了同樣也在經歷騰飛的中國。對比兩國，最大的不同就在于，印度經濟充斥著太多“熱錢”，這些資金大多是外國投資者在印度股市上的投資，他們一旦發現勢頭不對，就會毫不猶豫的抽身而退。過多“熱錢”的流入也解釋了為什么印度主要股指能在過去三年中大漲了兩倍還多。

　　相比之下，中國的外資形式就顯得更加多樣化，外資對其他資產形式（如工廠）的投資比例較大，而這類資產的撤資難度較大。根據

摩根士丹利(Morgan Stanley)駐孟買經濟學家查坦.阿亞(Chetan Ahya)提供的數據，截至2006年中期的前三年半中，印度共吸引各種形式的外資共計約970億美元，其中約有83%是投向金融市場的，而中國的這個比例是23%。

　　經濟學家、投資者以及企業高管們將關注瑞迪在未來數月中的一舉一動。瑞迪深知這一點，他打比方說，就連他早晨跟外人道“早安”，媒體可能也會大加揣測，認為這意味著昨晚的情況可能很不好。

　　(劉寧 編輯)

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