[世華財訊]日本06年第四季度GDP增長預期的消息正推動日圓上漲，但日圓進一步走強的可能性很小，因即使日央行相信加息時機已到，并于下周作出加息決定，日圓仍會是融資套利交易的首選目標。

　　綜合外電2月16日報道，日本15日發布的國內生產總值(GDP)數據強于預期，促使市場對日本央行(Bank of Japan)下周加息的猜測升溫，并給投資者一個減持大規模日圓空頭頭寸的借口。

　　然而，事實并非看起來那么簡單。首先，數據本身經不起推敲，也就是說市場對日央行下周加息幾率遠高于50%的預期過于樂觀。再者，即使日央行相信加息時機已到，并于下周作出加息決定，日圓仍會是融資套利交易的首選目標；在此后幾個月日央行都不大可能加息的情況下，日圓走勢就更加不妙。

　　不過僅就目前來說，06年第四季度日本經濟增長1.2%的消息確實在推動日圓上漲。第四季度GDP增速不但較第三季度的0.1%大幅上升，而且遠高于市場普遍預期的1.0%。

　　ING Financial Markets駐倫敦的國際經濟學家Tom Levinson表示，GDP數據鞏固了市場對日本經濟近期前景以及復蘇進程的信心。他同時補充說，在他們看來，GDP數據令日央行2月21日加息的預期升溫。

　　這種樂觀情緒在一定程度上鼓勵投資者買進日圓，使澳元/日圓等主要融資套利交易頭寸遭受沉重賣壓。

　　GDP數據顯示，第四季度消費者支出較第三季度增加1.1%，資本支出增加2.2%，這暗示日本經濟比預想的要強。

　　紐約銀行(Bank of New York Co.， BK)駐倫敦的外匯策略師Neil Mellor表示，在考慮了GDP數據之后，可以說日央行2月份加息是比較合理的。但通脹平減指數從-0.7%升至-0.5%表明，弱勢日圓可能仍在通過提高進口價格對經濟復蘇作出貢獻。

　　Mellor稱，這不僅使得降低貨幣政策適應性這一更多人支持的做法根基有所動搖，還闡明了日圓在控制通縮因素方面的重要作用，再次加息也許完全不是個好主意。

　　日央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)顯然一直在淡化對有關該行急于再次加息25個基點的預期。日央行曾于06年7月份將利率上調25個基點。

　　福井俊彥最近一次向國會發表證詞時曾表示，日央行將前瞻性地執行貨幣政策。

　　與此同時，日本政客也不愿看到央行過早采取加息舉措，他們認為收緊貨幣政策可能威脅到經濟復蘇。

　　日本經濟財政大臣大田弘子(Hiroko Ota)就表示，同時觀察第三和第四季度消費數據可以發現，消費走勢仍大體持平，并且依然略顯疲弱。

　　歐洲匯市16日盤中，日圓兌美元及歐元均走高，因美元受一些令人失望的經濟數據拖累走低。美國

　　北京時間19:45，電子交易系統，美元跌至119.29日圓，紐約匯市15日尾盤為119.43日圓。歐元由156.96日圓跌至156.44日圓。

　　(龔山美 編輯)