英國央行在14日發布的報告中預計，07年年底前通脹率將回落至2.0%的央行目標水平之下；但央行同時暗示，為確保08年與09年通脹繼續保持在目標水平以下，可能有必要再次加息。

　　綜合外電2月15日報道，英國央行(Bank of England)14日公布的季度《通脹報告》顯示，英國央行貨幣政策委員會(MPC)對英國經濟前景表示樂觀，但同時也就能源價格與薪資談判等未知因素發出警告。在MPC九名成員看來，受家用燃氣與電力價格下跌這一特殊因素推動，07年通脹率可能大幅下降，但預計08年通脹率可能會小幅回升至2.0%左右，隨后在09年再次回落。

　　MPC是基于07年第二季度利率從目前的5.25%上調至5.5%的假設作出上述預期的。另外一組預期則是基于利率維持在5.25%不變作出的，在這種情況下，預計08年和09年的通脹率都將高于央行目標水平。

　　上述預期表明，為控制通脹，MPC認為有必要再次加息，盡管這既不代表加息已成定局，也不能說明只會加息一次。

　　MPC強調通脹走勢存在高度不確定性，也就說明利率前景同樣存在高度不確定性。

　　MPC表示，短期內通脹率下降的速度可能比預期要快。作出這一預期的前提是假定07年電力與燃氣價格將下調20%。但Centrica PLC (CPYYY)上周宣布，其英國燃氣子公司British Gas將從3月12日起將

　　鑒于預期本身所包含的可變因素，英國央行觀察人士在未來加息幅度以及時機問題上的看法自然也出現分歧。部分人士認為，從央行預期來看，央行或將加息至5.5%，隨后偃旗息鼓。

　　Tullett Prebon經濟學家Lena Komileva表示，總體而言，上述預測驗證了我們在報告發布前的預期，央行07年很有可能再加息25個基點，但未必會加息50個基點。

　　其他人士則認為，迄今為止公布的數據并沒有為近期加息提供理由。

　　匯豐(HSBC)經濟學家Karen Ward表示，他們認為央行會根據數據制定政策，他不認為未來數月的數據會強勁到足以促使央行再次加息的地步。

　　英國央行行長金恩(Mervyn King)強調，央行無意標榜自己是能夠準確預測

　　但對于貨幣政策決策來說，07年的價格走勢并非關鍵。雖然金恩并未像歐央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)那樣宣稱年內通脹形勢已得到控制。但和特里謝一樣，他也強調MPC將不會糾纏于短期波動，而是將重點關注中期通脹風險。

　　MPC預計，中期通脹率更可能高于預期，而不是低于預期。

　　英國12月份通脹率創下3.0%的近期高點，隨后在1月份回落至2.7%。令MPC感到擔憂的是，這可能意味著通脹可能要假以時日才能回落至2.0%目標水平。

　　盡管能源價格出現回落，但工人可能要求參考此前的高通脹率加薪。而企業最終將可能把這部分成本轉嫁給消費者。

　　英國央行未來的貨幣政策決策將很大程度上取決于今后數月的數據與調查結果。如果勞資談判中勞方要價過高，或者能源業以外的行業價格上調幅度過快，央行都可能拉響警鐘。

　　英國公共服務業工會Unison、運輸工人工會Transport & General Workers Union以及英國總工會(GMB)14日表示，他們已經代表大約130萬工人向地方政府提出加薪5%（相當于1，000英鎊）的要求。

　　07年6月前至少再加息一次的預期目前已在短期利率期貨市場得到反映，07年晚些時候還可能再次加息。但利率決策終歸是九名委員的份內之事，而正如央行季度《通脹報告》所指出的，在通脹預期與平衡各種風險方面，委員們的見解并不盡相同。

　　1月份通過加息決定時贊成和反對的票數是那么接近，因此，只要一名委員觀點發生變化，就會對利率決策產生重要影響。英國央行未來或許還有更多意外之舉。

　　(龔山美 編輯)