[世華財訊]渣打銀行經濟學家王志浩表示，中國1月份M2貨幣供應量以及CPI數據低于預期，降低了央行上調存款準備金及利率的預期，但中國潛在通脹壓力依然強勁，不應對通脹放松警惕。

　　渣打銀行經濟學家王志浩2月14日撰文指出，中國1月M2貨幣供應量年比增長15.9％，增速低于06年12月份的16.9％，亦低于市場平均預期的16.5％以及渣打預期的16.9％。這應該給中國人民銀行帶來一定的安慰，降低了人民銀行將在近期（特別是農歷新年前）上調存款準備金率或貸款利率的預期。這似乎是06年12月份銀行貸款增長速度下降產生的影響，但還應該注意，1月份，M1貨幣供應量年比上升20.1％，增幅創三年半來最大，同時銀行貸款即將重新強勢開始。上述表明，中國潛在通脹壓力依然強勁。

　　王志浩表示，中國1月份CPI年比上升2.2％，低于平均預期以及渣打預期的2.9％，剔除食品的核心通脹率年比持穩于0.5％。然而，中國07年的農歷新年在時間上晚于06年。06年春節時間較早提升了1月份的食品價格，07年春節在2月份，因此對1月份CPI年比數據造成下行影響。若進行季節性因素調整，中國1月份CPI僅略低于06年12月份，但依然高于06年同期水平。在對通脹放松警惕之前，應該等待2月份CPI數據。

　　(王興亞 編譯)