中國專門運營外匯資產的國家外匯投資公司有望成立。專家表示，關鍵是這家公司要市場化運作，并建立嚴格的風險控制制度。國家外匯投資公司成立后，將有利于多元化的投資格局的形成。

　　據《中國證券報》2月07日報道，日益增加的外匯儲備規模有望催生中國外匯儲備管理體制的重大變革。出于增加國家外匯資產的盈利性、更有力“對沖”外匯儲備帶來的過剩流動性的雙重考慮，國家可能會重新打理外匯“錢袋子”，一家專門運營外匯資產的國家外匯投資公司將浮出水面。

　　專家分析，國家外匯投資公司將直接隸屬于國務院，可能在匯金公司的基礎上改組而成，也可能是新成立的一家公司。從目前情況看，后一種可能性更大。它將通過分期發行人民幣債券，分批購買外匯資產。

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證券首席經濟學家左小蕾向世華財訊表示，國家外匯投資公司可能在匯金公司的基礎上改組而成，也可能是新成立的一家公司。但不管是新成立還是改造匯金公司，關鍵是這家公司要市場化運作。政府在人員的配置上不應有過多的限制，核心要職可以由政府指派，而具體的操作職位就應該運用市場機制從全球招聘合格的高素質投資人才。同時，要建立嚴格的風險控制制度，增加公司透明度，披露公司章程和資產負債表等關鍵信息，并確立必要的法律地位。

　　另有分析人士表示，成立國家外匯投資公司后，將有利于多元化的投資格局的形成，外匯儲備的收益率有望提高。

　　對于國家外匯投資公司應以直接劃撥還是通過其他的途徑得到外匯儲備，左小蕾表示，直接劃撥并不適用于國家外匯投資公司。因為外匯儲備是央行拿基礎貨幣買來的，外匯儲備由央行負責運營管理，并且要實現保值增值，其他機構要用外匯儲備，需要拿人民幣將外匯儲備買去，不能無償劃撥。所以，國家外匯投資公司應該通過間接的方式取得國家外匯儲備。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員樊綱2月7日出席“2007財經中國論壇”時表示，中國過萬億的外匯儲備關鍵在于怎樣運用。外匯儲備在國內不管怎么用還是外匯，因為國內不允許美元流通，到銀行一轉換又成了儲備。因此要考慮怎樣在國外運用外匯儲備。樊綱同時指出，在國外用還得注意主權、債權的問題，外匯儲備是一筆有債主的錢，這筆錢怎么來周轉，怎么在賬戶上平衡，這是需要考慮的問題。

　　國務院發展研究中心金融所所長夏斌建議，按目前1萬億美元的外匯儲備規模，維持7，000億美元左右便能應付國際收支突發事件，這部分由央行管理，余下的3，000億美元可以交由國家外匯投資公司管理。在操作方式上，國家外匯投資公司可先發行10年或10年以上期限的債券從市場籌集人民幣資金，然后向央行購買外匯在國內外進行投資操作。

　　目前中國的外匯儲備是央行依據《中國人民銀行法》，通過國家外匯管理局進行管理。其中60%以上的外匯儲備用于投資美國國債，其收益率大致在3.5%左右，雖然比國內的投資收益率和銀行貸款收益率要高，但與2005年美國全部基金公司平均收益率10.5%相比，差距在2至3倍。

　　截至2006年年底，中國的外匯儲備已達10，663億美元。目前仍以每個月200億美元的速度增長。由于巨額的貿易順差仍在持續，業界普遍預計，中國外匯儲備每年還會新增約2，000億美元。

　　(朱虹 撰稿)

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