從日本過去的經驗看，貿易順差和外匯儲備的積累與匯率水平的高低并無直接關系，即使現在我國人民幣大幅升值也未必能減少外貿順差和外匯儲備的繼續增加。

　　北京大學中國經濟研究中心(CCER)主任林毅夫表示，人民幣幣值沒有嚴重低估。

　　而在人民幣幣值沒有嚴重低估、國內經濟承受能力不高的情況下，以大幅升值消除國際炒家的投機壓力，會正中投機者下懷，國民經濟將會為此付出巨大代價。

　　林毅夫是在“CCER中國經濟觀察”第八次報告會上發表上述觀點的。林毅夫說，只要我國堅持目前所采取的自主的、靈活的、可承受的原則，在有管理的浮動匯率制度下，以行動表明每年人民幣匯率升值的幅度只會是在3%左右，投機者在賺不到錢而且虧本的情況下就會自討沒趣地走開，人民幣投機的壓力就會消失。

　　林毅夫認為，2003年以后，日本和美國政府對人民幣幣值的指控都是不成立的，只是出于各自的國內政治需要。