預(yù)計英國央行貨幣政策委員會將在5日當(dāng)周的利率會議上選擇按兵不動，但依然有可能在3月份決定加息。

　　綜合外電2月5日報道，英國央行(Bank of England)貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee， 簡稱MPC)在今年1月份宣布將英國基準(zhǔn)利率從5.0%上調(diào)至5.25%，市場對此深感意外。如果MPC8日再度加息，這將令觀察人士再次感到措手不及，因為道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)所做調(diào)查顯示，17位經(jīng)濟學(xué)家中僅有一位預(yù)計英國央行會在周四上調(diào)利率。

　　在1月份上調(diào)利率（去年8月以來的第三次加息）之后，MPC可能希望先就此次加息對消費的影響作出評估，然后再確定是否需要采取進一步的行動。

　　但MPC委員近期的講話表明，他們?nèi)匀粨?dān)心英國通貨膨脹率不會如其所愿快速回落至英國央行設(shè)定的2%的目標(biāo)水平。

　　英國12月份消費者價格指數(shù)(CPI)較上年同期上升3.0%，與此同時，去年第四季度英國經(jīng)濟持續(xù)強勁增長。1月份的工資水平似乎已有所上升；調(diào)查顯示，英國制造商更有信心通過提價形式將上升的成本壓力轉(zhuǎn)嫁到消費者身上。

　　美國銀行(Bank of America)的英國經(jīng)濟學(xué)家Matthew Sharratt認為，英國第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)強勁增長，通貨膨脹率仍然顯著高于央行目標(biāo)水平，1月份零售額表現(xiàn)強勁，在這樣的環(huán)境下，英國依然存在再度加息25個基點的空間。

　　MPC更有可能在3月份采取行動，屆時MPC應(yīng)該可以更好地洞察到工資水平和零售支出趨勢。

　　此外，鑒于市場幾乎沒有消化任何有關(guān)央行在2月份加息的風(fēng)險，MPC可能并不樂意再次令投資者深感意外，以免投資者認為未來央行會進一步收緊政策。

　　在上次政策會議之后的數(shù)周內(nèi)，MPC將一直非常密切地關(guān)注一個因素，即12月份英國零售價格創(chuàng)出15年新高是否已促使雇員提出加薪要求，以及雇主是否更有可能在此方面作出讓步。

　　Tullett Prebon的七大工業(yè)國(G7)經(jīng)濟學(xué)家Lena Komileva指出，最新的工資談判結(jié)果和增長數(shù)據(jù)為英國央行1月份出人意料的加息決定提供了支持，并提高了央行在未來數(shù)月進一步加息的可能。

　　雖然目前一輪勞資談判的具體情況依然不明朗，但Income Data Services提供的數(shù)據(jù)顯示，在截至1月份的三個月中，英國雇員薪資增幅中值升至3.5%，為五年以來最高水平，而截至12月份的三個月薪資增幅修正后的中值為3.1%。

　　此外，IDS Pay Report的編輯Ken Mulkearn指出，其最新統(tǒng)計的1月份雇員薪資增幅中，有許多數(shù)據(jù)都是在英國最新零售價格漲幅（飆升至4.4%）公布之前統(tǒng)計得出的，而有理由相信該零售價格數(shù)據(jù)將成為影響勞資談判結(jié)果的一個關(guān)鍵因素。

　　顯然，通貨膨脹預(yù)期目前并未表現(xiàn)出很快將回落的跡象。

　　歐盟委員會(European Commission)本周早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份英國消費者對過去12個月物價趨勢的觀點指標(biāo)從12月份的15升至19，遠遠高于1997年以來的平均值1。英國央行從1997年開始獨立確定英國利率政策。

　　英國消費者1月份作出的未來12個月的物價趨勢預(yù)期也持續(xù)上升，從去年12月份的19升至21，高于1997年以來的平均值20。

　　經(jīng)濟學(xué)家們還指出，MPC近期對生產(chǎn)商定價能力更為重視。因此，未來的生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)可能對于英國制造商的成本轉(zhuǎn)嫁程度以及英國利率升幅空間提供重要指引。

　　但另一方面，通貨膨脹率存在的下行風(fēng)險也可能會使英國基準(zhǔn)利率在當(dāng)前的5.25%水平觸頂。

　　近期有關(guān)英國住房市場放緩的跡象可能促使MPC維持利率不變。英國12月份按揭貸款批準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，在央行于去年8月和11月份加息之后，英國住房需求呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢。此外，勞動力市場不景氣可能使薪資水平大幅上升最終化為泡影，英國央行也許會靜觀近期加息對消費需求產(chǎn)生的影響，然后再做決定。但總體而言，MPC未來數(shù)月加息的可能性大于維持利率不變的可能性。