美聯儲維持基準利率不變或形成中國央行加息空間
http://www.sina.com.cn 2007年02月01日 17:32
世華財訊
美國聯邦公開市場委員會1月31日宣布維持5.25%的基準利率不變。分析師認為，美聯儲維持基準利率不變，使得中國央行有了加息的空間。
美國聯邦公開市場委員會(美聯儲eral Open Market Committee， 簡稱FOMC)31日作出連續第五次維持聯邦基金目標利率不變的決定；同時繼續發出信號，稱如果通貨膨脹再次走高，將來有可能再度加息。會后聲明顯示，美聯儲(Fed)對美國經濟增長和通貨膨脹持更加樂觀的態度，但有官員重申，仍存在一定程度的通貨膨脹風險，這進一步凸顯出，降息完全不在美聯儲近期的考慮范圍之列，而金融市場一度認為該央行有可能降息。
受美國聯邦儲備委員會公開市場委員會維持5.25%的基準利率不變的影響，紐約匯市31日美元小幅走低；同時，美國股市和美國國債31日收盤走高，美元兌人民幣2月1日中間價為人民幣7.7615元低于1月31日的7.7776元。
亞匯國際外匯分析師柳英杰向世華財訊表示，美元不降息，說明美國通脹壓力未見減弱。但同時也說明全球性通脹得到遏制。目前，雖然中國的通貨膨脹正在發展，但此前市場認為美聯儲有可能降息，使得中國央行加息舉措變的異常艱難。因為如果美元降息，中國央行加息將縮小人民幣和美元的利差，導致熱錢大量流入中國，加劇通脹。
柳英杰表示，美元降息，會帶來兩方面的影響。一方面，使得以美元計價的資產價格降低，投資美元資產的收益相應也會降低，資金便會轉投收益更高的以其他貨幣計價的資產，而以中國為代表的新興市場一般是這些熱錢的首選。另一方面，美元降息，借出美元的成本降低，熱錢投機的成本減小，將加劇巨額美元游資四處投機的局面。
柳英杰同時表示，從中國央行的角度來講，美元降息，會有大量熱錢涌入中國，造成流動性過剩。如果此時央行通過加息來回收流動性，又會引發人民幣升值，而人民幣升值又會導致國際上的投機熱錢流入國內，通過外匯占款的形式增加市場上的流動性。因此，如果美元降息，中國央行加息并不能有效的解決流動性過剩的問題。相反，美元停止降息，中國央行通過加息來回收流動性的舉措才變得具有可行性。
世華財訊分析師認為，目前中國的流動性過剩問題十分嚴重，大量的資金流向了房地產市場和股票市場，很可能會導致這些領域出現泡沫，不利于金融市場的穩定。但由于此前市場預期美聯儲會在2007年第一季度降息，使得中國央行就是否通過加息來回收流動性變得左右為難，而31日美聯儲維持基準利率5.25%不變，無疑讓中國央行有了加息的空間。
(李志 撰稿)
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