[世華財訊]德國1月通脹數據暗示整個歐元區1月通脹有可能保持平穩，但，這些數據或許還不足以讓歐央行改變在3月份將利率上調25個基點至3.75%的想法。

　　綜合外電2月1日報道，德國聯邦統計局(Federal Statistical Office)的初步數據顯示，德國1月份CPI較上年同期上升1.8%。許多經濟學家此前預測，1月份的CPI按年升幅有可能達到2%左右，原因是為增加財政收入，德國政府從年初起將銷售稅稅率提高3個百分點，至19%。這在一定程度上是因為油價下滑抵銷了稅率上調帶來的影響。

　　由于德國1月份CPI表現相對溫和，因此很多經濟學家預計，今天晚些時候將公布的歐元區當月通貨膨脹率將連續第三個月保持在歐洲央行設定的低于2%的區間之內。即便達到2%，與去年11、12兩個月1.9%的CPI升幅相比，也只是微幅上漲。

　　不過，隨著歐元區貨幣供應量增速達到創紀錄的水平，再加上歐洲央行擔心通貨膨脹會引發工資水平也跟著水漲船高，所以，該行仍有可能在3月份實施加息。事實上，不斷有跡象表明，德國及歐元區其他國家正經歷著經濟的強勁增長，且有越來越多的人相信美國經濟放緩的步伐會比較溫和，鑒于這些因素，許多經濟學家預計歐洲央行到6月份時將加息至4%。

　　鑒于31日公布的數據顯示零售商尚未把增加的銷售稅完全轉嫁到商品售價上，因此未來數月德國通貨膨脹率將面臨加速上行的風險。對于此現象，Barclays Capital駐倫敦經濟學家尼克.馬修(Nick Matthews)在一份研究報告中指出，銷售稅增加對商品售價的影響有可能在2月份得到進一步顯現。

　　與此同時，近來德國工程業工會IG Metall要求加薪約7%的呼聲也給貨幣政策制定者敲響了警鐘。然而，只要油價繼續保持低水平且德國提高銷售稅的做法影響有限，那么經濟就有可能在保持高增長的同時進一步降低通貨膨脹風險。

　　(孫海琴 編輯)