英國央行貨幣政策委員會在1月11日的貨幣政策會議上以微弱的優勢決定加息。盡管反對此次加息的聲浪較高，但是并未排除央行在07年上半年進一步加息的可能性。若通貨膨脹壓力持續增大，則央行可能在6月前再度加息。

　　綜合外電1月25日報道，英國央行(Bank of England)貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee， 簡稱MPC)在1月11日的貨幣政策會議上以微弱的優勢決定加息。盡管反對此次加息的聲浪較高，但是并未排除央行在07年上半年進一步加息的可能性。

　　24日公布的最新會議紀要顯示，MPC九位委員中有四位反對將利率由5.0%上調至5.25%，央行行長金恩(Mervyn King)投下了決定性一票。

　　在會議紀要公布前，金融市場的交易人士曾預計，央行最早將于2月再度加息，他們認為1月的意外加息可能意味著MPC的立場較以前更為強硬。

　　由于旗鼓相當的投票結果導致2月加息的希望更加渺茫，英鎊隨即應聲大幅下挫，而短期英鎊利率期貨合約則走高。

　　但是會議紀要顯示，少數委員之所以反對加息，是因為他們更多考慮的是政策調整的時機及方法問題，而不是對07年年初加息的必要性存有質疑。這表明若數據顯示通貨膨脹壓力持續增大，則央行可能在6月前再度加息。通貨膨脹壓力上升最有可能以薪資上調的形勢體現出來。

　　美洲銀行(Bank of America)的經濟學家Matthew Sharratt稱，盡管MPC委員在通貨膨脹風險已經抬頭及其成因問題上基本達成共識，但是對于應該如何解決這一問題卻看法不一。

　　對加息持異議者擔心，1月加息可能導致市場利率大幅上漲，遠遠超過所需水平；他們還說，若在2月加息則較容易解釋這樣做的緣由，因為屆時MPC將在其季度通貨膨脹報告中對經濟增長及通貨膨脹作出最新預期。

　　反對加息的委員稱，央行1月加息將導致市場利率大幅上漲，從而使得央行可能面臨貨幣政策緊縮過度的風險。

　　MPC委員在1月

　　MPC稱，現在就判斷目前的薪資談判結果為時尚早，但是該委員會指出，衡量通貨膨脹率的指標零售物價指數(RPI)在06年12月升至15年高點，這意味著通貨膨脹風險加劇，可能導致薪資上漲。

　　根據央行在各地機構的數據，06年底RPI加速上漲尚未導致薪資增長。但是當MPC 3月召開會議時，委員們了解的薪資談判情況會更加明朗，若有跡象顯示薪資被大幅上調，則央行可能進一步加息。

　　MPC也擔心，經濟持續強勁增長將鼓勵企業提價，以彌補之前因

　　24日公布的數據也顯示，06年第四季度經濟較前季增長0.8%，較05年同期增長3.0%，年增幅超過前10年2.8%的平均水平。

　　Global Insight的首席英國經濟學家Howard Archer稱，顯然MPC對通貨膨脹風險增大的擔憂在加劇，同時自1月的MPC會議以來公布的數據及調查結果顯示，制造商及零售商正盡力提價，以便在經濟活動持續穩健的情況下提高利潤率，因此進一步加重了MPC的擔憂情緒。

　　會議紀要也凸顯了預測MPC決定的難度在不斷增加。最近數年，央行總是在其季度通貨膨脹報告發表的當月調整政策。1月的加息行動可能反映出，部分委員希望削弱有關央行僅會在四分之一的會議上調整利率的預期。

　　會議紀要顯示，委員會指出，央行最近的利率調整顯然令金融市場措手不及。這可能反映出這樣一個事實，即MPC在大約兩年半的時間里，無一例外都是在通貨膨脹報告出爐的當月調整的利率政策。

　　1月的投票結果也不尋常，因為多位在央行工作的內部委員與行長金恩的意見相左。央行負責貨幣政策的副行長Rachel Lomax及首席經濟學家Charlie Bean均與金持相反看法，這還是金恩上任以來的首次。Paul Tucker也投了反對票。但是他們投票時可能并不清楚自己與行長金唱起了對臺戲，因為金最后一個投票。

　　這次投票另外一個顯著特點是，多數不在央行工作的外部委員均支持加息。從以往情況看，外部委員一直都不像內部委員那樣希望加息。

　　外部委員David Blanchflower和Lomax 06年11月也投票反對加息，并且可能尚未轉到支持加息的陣營。Tucker和Bean則在11月支持加息。

　　(潘海涌 編輯)