■閱讀提示“世界經濟的再次平衡可能需要一代人的時間，而不是幾年時間，這個差距太大，也太根本了，匯率發揮不了太大的影響。”世界上其他地區經濟的加速發展，打破了近些年來一直由美國經濟領導全球經濟發展趨勢的狀況。

　　最近剛剛榮獲著名的“藍籌經濟預測獎”的世界大型企業聯合會（TCB）高級副總裁兼首席經濟學家福斯勒女士，日前在接受記者采訪時表示，一段時間以來，中國的人民幣一直承受著被要求升值的壓力。連續的順差，尤其是2006年中國1770多億美元的順差更加重了升值的壓力和預期，人民幣匯改以來雖已累計升值了6％左右，但未來仍將是升值趨勢，外界要求加大匯率升值幅度的聲音會更大。人民幣升值有正面作用，可真實反映勞動生產率增長的狀況，使中國企業有好的競爭基礎，會提高市場的采購能力。但升值太快，投資交易風險會加大，日元當年快速升值就遭遇了很大的風險，業界應對此有清醒認識。她相信中國政府會在完善匯率形成機制方面作出適當的調整。

　　在回答如何看待中國巨額的

外匯儲備時，福斯勒女士指出，作為發展中經濟體，中國需要有相當數量的外匯儲備以護衛貨幣資本的穩定，但在外貿順差還在增加的情況下，就需要增加國內外消費。她對中國提出的“促平衡擴消費”政策措施表示認同。她認為，為對付流動資本過剩風險，中國幾次上調了準備金率。她甚至大膽預言，今年人民幣加息的“可能性很大”。當前世界的貨幣流通量很大，一天的流通量就達15萬億美元。流動性過剩風險是世界性問題，需要各國央行采取協調措施，比如不斷升息的辦法。但快速升息雖然可以降低流通風險，卻會給某些行業帶來沖擊。

　　福斯勒同時指出，面對美國經濟增速放緩，有些人認為美聯儲不會繼續升息的觀點是錯誤的，美國的失業率仍較低，消費率很高，抑制通脹仍是選擇。“由于市場預期短期利率將下降，因此美元一直表現疲軟，這種預期反映在期貨

匯率和十年期國庫券收益明顯下跌兩個方面。”她認為：“這種預測有些遲，而且并不反映變化的動力是如何使得經濟在2007年有更佳表現”。新的增長因素包括：汽油價格下降，這將至少在今后幾個月里為消費者支出的增長增加1個百分點；

能源價格已開始從最高點下跌，再加上以及長期利率走低，這將刺激另一輪的消費者重新集資活動的產生。

　　“全球經濟都處于多方面的經濟增長之中，這是幾十年來第一次，而且美國并非其中最重要的因素。”福斯勒認為：“從歐洲不斷進行的經濟重建，到中國和印度各個行業的迅速增長，再到新興經濟體對農業和原材料強烈需求所帶來的相關效益，使得當前全球的經濟擴張成為自20世紀70年代以來最顯著的擴張之一。”世界上其他地區經濟的加速發展，打破了近些年來一直由美國經濟領導全球經濟發展趨勢的狀況。歐洲今年的增長可望達到3%，而明年將繼續增長大約2.5%。

　　當今全球迅速的增長速度是靠非常高的投資率來推動的，特別是新興市場國家尤其如此。相對應的是，消費支出的滯后使得消費支出占GDP的份額造成了極大的降低，而且這種結構性的減少十分巨大且持續存在的。如果美國突然間將其消費支出份額減少到中等國家水平的56%，這就意味著消費支出將減少17000億美元。為了跟上美國綜合實際增長率大約為4%的速度，其他國家的經濟增長率將必須達到約7%。

　　中等收入新興經濟體的調整工作也同樣相當繁重。如果經濟中的非消費支出部分增長率達到4%，那么，為了使消費支出占到GDP的62%，在今后十年里，消費支出的增長平均要達到每年7%。如果經濟中的非消費支出部分繼續以最近接近7%的增長率增長，而消費支出只按照線性增加的話，那么，這些國家的經濟增長速度將需要達到每年8%～10%。這個增速正是中國目前的發展速度，而這種情況不大可能會發生。

　　“世界經濟的再次平衡可能需要一代人的時間，而不是幾年時間”，福斯勒總結道，“這個差距太大，也太根本了，匯率發揮不了太大的影響。”

本報記者 孫繼山