1月12日，美元兌人民幣匯率中間價還在7.8012。到1月18日，人民幣匯率中間價已經到了7.7758的水平。人民幣匯率在這四日當中的中間價分別升74、43、97、40個基點。四日累計升幅達到了254個基點，超過0.3%的漲幅。而且連續四個交易日連創新高。

　　這些市場交易數據體現了當前各界人士對于人民幣升值即將提速的預期。特別是中國商務部部長薄熙來15日曾表示，要“把減少順差作為今年外貿發展的頭等大事抓好”，以及商務部網站發布的一份報告，明確指出了以“年升值4%~5%”應對順差過大的政策思路，報告稱：“人民幣被低估了……到2007年年底以前，累計升值幅度可能達到9%~10%”。雖然商務部后來否認了這一報告代表其官方立場，但這一切已引發市場多方猜測，人民幣升值加速的預期氣氛濃烈。有人士認為，為應對中國貿易順差持續增長的問題，中國決策層可能會放松對人民幣升值的限制。

　　實際上，無論商務部官方立場如何，

　　雖然我們現在還不能說人民幣就是國際上的強勢貨幣，但要說，人民幣正在走向強勢貨幣則是可以的。近期人民幣加速升值的態勢也與此相符合。

　　不過在這樣的情況下，我們需要對人民幣升值的空間有一個較為合理的估計。否則，人民幣升值過度，對于經濟的殺傷力將無法想象。人民幣兌美元匯率應該存在一個警戒線，超過這個警戒線就有很大危險。

　　以日本的貨幣升值案例作為參照，日元匯率在其經濟快速成長初期，曾為360日元兌1美元，此后一路升值，并達到120元左右。這也就是說，伴隨著日本經濟的成長，日元升值了三分之二左右。而對比中國現在的經濟狀況，相信大部分人士都會認為，我們與日本還相差很遠，即使把可見未來的經濟成長算進去，人民幣最多也只能夠承受三分之一的升值幅度。按照原來人民幣1：8.3計算，人民幣的升值頂峰也就在1：6左右。超過這個警戒線，不用人家用其他威脅我們，僅僅是貨幣升值的軟殺傷，就足以重創

　　所以從人民幣上周升值的速度上看，筆者認為，一周升值0.3%以上的速度，恐怕是太快了，一年升值3%，最高不超過5%是較為合適的。為今之計，中國必須迅速擴大境內外匯的需求、加速對外投資，這樣才可能有效釋放人民幣升值壓力。說白了，趕緊推人民幣自由兌換，目前的時機已經非常成熟了。(作者為安邦集團研究總部分析師)